网站地图 最新更新 融城网-专业贷款知识服务平台
当前位置:融城网 > 在线贷款 > 网贷资讯 > 三期叠加背景下P2P的乱局与机遇:从泛亚和e租宝说起

三期叠加背景下P2P的乱局与机遇:从泛亚和e租宝说起

点击: 时间:2019-01-08



泛亚与e租宝的出事并不让人意外,这不是一句马后炮。当P2P以疾风骤雨式的姿态席卷金融市场的时候,必然有一个从乱到治的过程。当局不可能容忍P2P无休止的触及金融风险的底线,而在金融监管中最好的收网方法就是杀鸡儆猴。我们先不论泛亚和e租宝是不是猴,至少在这两起事件之后,所有的P2P平台都学会了像鸡一样温顺。余额宝在经历了2013年底到2014年初的暴走之后,终于感觉到了背后的一丝寒意,于是开始着手调整自身的利率期限结构,把原本的利率风险敞口一点一点堵上。下表是2013年12月17日——2014年1月25日余额宝历史净值,这个时间段余额宝的每万份收益与七天年化收益率达到了最顶峰,每万份收益的日均水平达到了1.71,七天年化收益率日均水平达到了6.35%,其中每万份收益在2014年1月8日触顶,达到1.822,七天年化收益率在2014年1月8日和1月2日两次触顶,达到6.76%。西方有一句谚语:上帝要其灭亡,必先让其疯狂。很悲剧的是,疯狂的是余额宝,灭亡的是e租宝和泛亚。e租宝的成交量也曾达到700多亿,在P2P平台中已属中上乘,但是当局还是痛下决心查封了,“大而不倒”只是银行的游戏法则,在P2P这里并不适用,谁让你跟银行抢地盘呢?但是P2P平台因泛亚和e租宝引发的羊群效应却像银行挤兑恐慌一样蔓延开来。这不仅让所有的P2P平台感到憋屈,银行可以享受到的照顾P2P一分没有,但是银行干的活P2P一样没落下。只能怪当初投胎没选好,如果投到银行肚子里不就没回事了吗?


总理在去年的政府工作报告里用三期叠加来概括当前的宏观经济形势。三期叠加是一个具有延展性的概念,至于要延展到何年何月,没有人知道,但是至少今年不可能结束。因此三期叠加是一把悬在P2P头上的达摩克里斯之剑,这把剑逼迫着P2P自我重新洗牌,实现从乱到治,只要还达不到“治”的要求,总理就不会撤回这把剑。从2013年到2015年连续三年的政府工作报告,总理都关注到了互联网金融,其中2014年和2015年总理对互联网金融的界定是“促进”。P2P的泡沫之所以被吹得这么大,“促进”二字值得玩味。2016年的政府报告,总理改变以往初衷,对互联网金融改用“规范”二字来界定。从“促进”到“规范”,不知道是互联网金融震惊了总理,还是总理打算震惊互联网金融。P2P在“促进”二字的圈子里可以自由泳,但是到了“规范”二字的圈子里只能按照标准的动作游泳。但是泡沫已经形成,不规范的P2P尽情扮演者“劣币驱逐良币”的角色,因此如何调控、监管现有的P2P存量必将成为导致总理夜不能寐的难题。在总理徘徊的期间,监管的利剑时紧时松,导致原本的P2P乱局更加扑朔迷离,典型的例子就是P2P平台趋向两极分化:一极是余额宝等执牛耳者逐渐向银行理财产品看齐,利率江河日下,风险趋于平稳;另一极是钱富通等P2P小兵只有不断提高利率(20%以上),才能吸引到资金,风险被不断放大,分分钟有破产的可能。面对这样的乱局,我只能奉劝投资者:量体裁衣,牢记利率永远与风险成正比!

不过,从产业生命周期来看,P2P行业正在逐渐步入成长期,步入成长期之后,P2P行业的盈利模式将不断扩充,盈利渠道将大幅增加,原本极度激烈的同质化竞争局面将得到缓解。因此,如果P2P行业中一些具备高瞻远瞩的企业能够适时停止高息揽存的投机思想,以壮士断腕的魄力去调整自身的利率期限结构、弥补利率风险敞口,那么熬过两三年的阵痛期后将迎来一个良性循环周期,即负债与资产的利率期限结构相匹配之后,投资者与筹资者将达成相互促进的良性互动。不过有一点需要谨记:信用二字一定是底线,负债如此,资产如此。



标签: