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大佛:P2P平台有必要考虑尽快去刚兑!

点击: 时间:2019-01-28

心声:以前老投资人重伤流过的血已经够多了,希望打破刚兑能避免后面新进入行业投资人,重蹈覆辙,避免重伤。

平台刚兑和不刚兑争议非常大,仔细分析下来,对平台而言,刚兑是一杯美味的慢性毒药,喝下去唇齿甘甜,却要逐渐面对不断出现的症状;不刚兑更像一剂中药,遇到逾期项目时,当时入口很苦,但却会使身体慢慢得到调理,有助于平台一直健康可持续发展下去。


那么为什么即使站在投资人的角度看,平台也应该打破刚兑呢?

一、目前平台所谓的刚兑都是“伪刚兑”

刚兑模式的形成有它历史的原因,既然是历史,就让他过去吧,探讨未来更有意义。

一个刚兑的平台,有实力兜底时,就能实现刚兑,如果这个模式一直持续下去:

(1)没有坏账或者是大额坏账时,这种情况皆大欢喜;

(2)那遇到大额坏账,无法刚兑的时候的平台怎么办?要么倒闭,要么自融,为了继续活下去,估计很多平台要选择后者,应该也是人之常情。


有了自融后,即使有人气每次把自融的标投满,但是这个标是需要很高的资金成本来维持了,类似于老板借高利贷的钱来维持平台运营,风险肯定高。其它正常业务标的利润,可能也很大一部分需要拿来填自融标资金成本。如果其它正常业务标的又遇到大单逾期时,估计还要继续自融下去,除非有新的资本注资。


在行业发展顺利时,看起来风平浪静,但是一但遇到危机时,有投资人要提现退出,这种情况就很有可能出现资金链断裂。平台资金链一断,所谓的刚兑也就是句空话了。


在实体经济下行的大环境下,网贷行业对于优质资产的争夺将更为激烈,而面临的逾期风险也在逐步呈现出来,对于平台和担保方的资金垫付能力要求加大,对平台的运营能力更是极大地考验,行业的洗牌也将加速去刚兑的步伐。


二、刚兑一踩雷就重伤,不刚兑虽然逾期多,但是可以做到小损失。

分散投资大家都知道,但是99%的投资人还是只有一小部分时间花在网贷上。有投友提出过把评级榜单前100的平台,本金平均分开投上100个,一年即使雷个2-3个平台,依然有钱赚了。大佛(公众号:大佛聊互联网金融)想说的是,理论上的确可以做到,而且一年下来赚钱的机率也很高,但这几乎是不现实的事啊,如果真投100个平台,那还用不用干除了网贷以外的事啊?


但如果是平台不刚兑了,从评级榜单中挑选5-10个性价比还不错的平台投资,每个平台投资10-20个借款人。这个情况下的一个借款人,相当于目前一个平台。投资人只需要操作5-10个平台,就可类似于当下投资100个网贷平台。如果大多数投资人把这个问题想明白了后,再来看平台去刚兑,应该会有不同的观点。


三、不刚兑时,平台敢放松风控吗?


在不刚兑的情况下,平台的利率和借款人优质程度是呈正比的。一个平台的逾期率低,那必定会吸引越来越多的投资人进来投资,进来的投资人多了,利率慢慢也就下降了,线下真实的放贷利率往往是平台在把控,平台借款标利率低了,平台赚的多了,这个高利差会趋势平台去严把风控,降低逾期率和坏账率。

反之,如果平台风控把控不严,不刚兑条件下,出现大量的逾期率和坏账率,投资人就会因此不断流失,投资失了,借款标的利率自然会往上涨,平台赚的利差越来越少,甚至可能亏本经营。

网贷行业的利率市场化是未来趋势,而这个趋势对平台利润直接相关。平台的不刚兑的情况下,风控能力直接影响平台的利润,在利润的驱使下,平台就会严把风控。


四、刚兑是对极少数人有利,对大多数投资人有害。


要知道大多数投资人是没那么多时间和精力去关注平台的,只有极小一部分人,他们有更多的时间去深入研究,往往能提前发现平台的问题,跑的干干净净,留下后面的人去接盘。这是个信息获取与对称的问题。这种情况下,对大多数投资人来说是不公平的。将钱投给需要的借款人不一定出现逾期和坏账,但是自己却要承担平台雷时丢本金的风险,即使后期追讨回来的资金,也往往是按比例均分给有待收的投资人,更甚者遥遥无期,本金就此血本无归。这种情况下的不公平,是有悖于大多数投标协议或者是合同内容的。平台作为信息中介,我投的借款人项目又没逾期,我为什么要承担其他借款人产生逾期坏账的风险?当然这个观点可能在目前过于理想化了。


五、国家政策已经严令禁止平台宣传保本保息,做为投资人应该积极适应。


有部分投资人总是对国家政策抱有抵触情绪,这种情绪其实很不利。投资人应该努力去适应政策环境才是上策,而不是总想着去改变环境。也有观点认为说国家要求平台不准保本保息,是惧怕P2P抢银行的饭碗,其实这个观点有失偏颇。原本网贷行业消化的大部分多是次级贷,和银行的关系更多的是相互补充。而这些次级贷,都是较高风险投资,一直长期维持保本保息的愿望本身只是一个梦想。


网贷行业已经发展了9年。承诺保本保息却雷掉的平台,目前还少吗?被收割的投资人还少吗?反观从2007年开始,就公开宣称不兜底的平台,虽然存在逾期坏账,实际的利率没有部分平台高,但是经过近9年的发展历史来看,这些不兜底的平台,反而大部分都还一直坚挺,屹立不倒。在这种情况下,投资人就有必要去反思,以前自己追求的兜底平台的承诺是否真实、性价比是否还有那么高了!

许多观点认为,刚兑是对平台投资的信心。但这是投资人信心不足和投资经验尚不够成熟的想法,当然也存在信息不对称等问题产生的影响。随着投资人的教育逐渐完成,投资越来越趋于理性化,势必对平台刚兑问题认识越加明了。


天龙八部里面有这样的比较经典片断,里面的典型配角人物“摘星子”在少林寺的武林大会上,师傅丁春秋刚出场时带头高喊:“星宿老仙,法力无边;神通广大,法驾中原”。但在丁春秋在被虚竹打败以后又是这个摘星子就势带头高喊:“星宿老怪,阴险毒辣,危害江湖,我摘星子现在跟你断绝关系”,表面上看起来大义凌然,实则不然,丁春秋好歹还是他的授业师傅,如果与“摘星子”这类人为伍,自己的修为又会有多大的进步呢?估计即使闯荡网贷数十年,最后还是被人割韭菜。


之所以讲上面这个故事,寓意最近某事件上的特殊人群,即有类人太过积极的愤青羿飞老师,但是有投友细看后发现,此类特殊人群仅仅在前段时间还在天天夸耀,可能还从师傅那取了不少真经,但仅过几天后就翻脸。大佛想说的:“与其去愤青,不如去思考自己的投资为什么会失败,下一步的投资该怎么调整”。最好也不要去凑热闹当“摘星子”。


最后,一个行业危险多时,往往机遇也很多。网贷和股市有类似的地方,当大部分人都看好时,你进去注定只能拿较低收益;但当大部分舆论都不看好时,进去往往能获得较高的回报。至于问哪个平台好还是不好,其实给你的答案无论是肯定还是否定,都很片面了。有人认为陆金所好,有人认为3M好(备注:高危诈骗),其实这两个本身并没有错,只是因为风险承受能力不同的人,对它的看法不一样罢了。只有最适合自己风险承受能力的投资,才是最好的投资。


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