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履约险是大平台的蜜糖,小平台的毒药

点击: 时间:2018-12-24

北京禁设风险备付金之后,履约保证保险开始成为新晋网红,它是平台为数不多的选项之一,而且还最为广大投资人认可,但这毕竟是个高级货,岂是人人都能有的,大平台想引入这个险种尚且不易,小平台自然是遥遥无期了。

从单个平台角度来看,这当然是好东西,保险公司规模大、实力强,背书能力比现在流行的这系那系强得多,但从行业解读来看就不是那么回事了,履约险赋予了保险公司一种裁判权,他们能够决定哪家P2P平台可以在激烈的市场竞争中胜出,毫无疑问,小平台将会成为牺牲品,之前还可以依靠备付金勉力支撑,现在平衡被打破了,大平台手握履约险坐食垄断利润,网贷行业开始产生类似于人类社会中的阶级固化现象,小平台向上跃升的路径被堵死了。

履约险和银行存管不一样,终究是少数玩家的游戏。

开始的时候银行存管也是少数平台的装备,用不了多久,一定会变成标配,没有就不行,但履约险不一样,在现在的保险机制下,不存在成为标配的可能性。因为银行只需要按照规则来监督资金流向就可以了,所谓监督只是在存管系统设计时把一些禁止性操作写进代码里,不存在实现难度,也不需要为标的真实性负责,除非是这套禁止性操作代码出了问题,否则银行不会有任何实质性损失。

履约险就不一样了,如果借款人违约,保险公司是要拿出真金白银的。

前段时间,招财宝平台上发行的债券出现违约,回款出现困难,该产品协议中写明了一旦出现逾期,浙商财险将会提供兑付,因为这家保险公司对该产品承保,提供了履约保证保险,此次违约,浙商财险要拿出3.67亿元进行预付赔付。

这与无需承担责任的银行不一样,而网贷平台的风险控制能力较招财宝来说肯定是更弱的,保监会对保险公司与网贷平台的合作不看好,自2015年开始,保监会连连下发风险提示,2016年初印发《关于加强互联网平台保证保险业务管理的通知》要求保险公司慎重与网贷平台合作,去年3月则直接下发通知到险企,要求暂停与网贷平台的合作以防止风险传导。实际上,不仅仅是监管部门不看好,连商业保险理论也不看好。保险理论中有一种风险叫做不可保风险,投机风险就是不可保的,在网贷平台做投资所产生的损益就是投机风险的一种。

所以,即便保监会愿意,保险公司在与网贷平台的合作上,也不可能向银行存管一样顺利,两者承担的责任差别太大了,履约险注定能遍地开花。

正是稀缺性的存在,没有备付金制衡的履约险将会加速网贷行业的阶级固化的进程。

你可以想象,那些被履约险加持的平台是怎样地一呼百应,其实在北京禁止备付金之前也是有平台上线履约险的,没有形成一呼百应的原因在于其他平台有备付金这间武器,再加上合适的利率,还是可以一战的,甚至你会发现,备付金到账的速度比履约险快多了,以至于让你觉得平台似乎没有什么坏账。

正是因为履约险是少数大平台的配置,大平台将会形成稳固的利益集团,坐食垄断利润,产生的结果是,行业利率将会进一步下降,高息平台减少,投资人的收益出现大幅下跌。当年滴滴快的之间打响的网络约车战争,消费者收益良多,各种补贴满天飞,最激烈的时候,打车比坐公交车还便宜,后来滴滴拿了腾讯的投资,而且还在微信有个入口,这种不可多得战略优势帮助滴滴脱颖而出,成功成为这个行业的垄断者,消费者获得的权益也大大减少了,现在出门甚少遇到有补贴的情况了。

如果备付金在全国范围内遭禁,帮助平台走向网贷行业第一梯队的“腾讯”恐怕就是可种各样的保险公司了,微信入口也会变成履约保证保险,那时候的寡头们会在资金端提高借款人成本,理财端降低投资人收益,坐享垄断利润的日子不远了。


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