股票如果退市，对持有的股民有何影响？

今年以来，市场上的一种现象不得不关注，那就是退市。一个成熟的股票市场，既有顺畅的IPO发行通道，也有垃圾公司的退市通道，一进一出，正向循环，始终保持源头活水。A股只有不到三十年的岁数，尚且年轻，远不够成熟，所以退市制度也很不完善。

相较于美股市场，A股的退市率极低。2013年以来，美股每年平均退市的公司数量达到近300家，退市率约为6.24%，而A股退市的公司仅为个位数，去年的退市率约为0.14%。A股退市制度主要存在两个问题，第一，过于侧重财务指标，一定程度上为企业逃避退市提供了可能性，因为企业可以进行财务粉饰；第二，退市之后去向单一，一般是去三板市场，那样的话，流动性就会变得不足。

这任领导在位的阶段，很明显能感受到，要坚定推进资本市场制度改革，监管趋严。今年3月2日，证监会修改了退市制度，并公开征求意见。长生生物假疫苗事件曝光之后，证监会于7月27日火速发布了退市新规，这次修改明确了，上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域重大违法行为的，交易所应当严格依法作出暂停、终止上市的决定。有了这项规定，长生难逃退市的噩运了。

在退市的行动上，5月22日晚间，上交所打响今年退市的第一枪，*ST吉恩、*ST昆机被退市，深交所在两天后也举行了*ST烯碳退市听证会。6月底7月初，金亚科技、雅百特成为因违法被启动强制退市。11月8日，深交所对中弘股份做出终止上市的决定，成为历史上首只“1元退市股”，中弘股份20多万的“踩雷”股东，恐怕要哭晕在厕所了。万事开头难，一旦有了开头，笔者认为接下来还会有股价连续20个交易日低于1元而被退市的股票。

上市公司退市之后去了哪里呢？个股退市了，并不是一文不值，而是去到流动性匮乏的股转系统里，仍具有一定的价值。这里我们需要注意退市的一些规定：第一，上市公司退市后的股份在45个工作日之内进入代办股份转让系统。第二，股东须开立股份转让账户，个人股东开户费30元，机构股东开户费100元，并且还要办理股份确权与转托管手续，个人股东确权手续费10元，机构的要30元。第三，上市公司退市后，最好在代办股份转让系统挂牌之前，尽快办理股份确权与转托管手续，这样才能在该公司第一个交易日进行交易。上市公司除了退市，还应有重新上市的通道。从2010年开始，长航油运连续5年亏损，亏损总额接近80亿元，公司因此于2014年6月5日被上交所终止退市，成为当年的央企退市第一股。经过了4年多的时间，2018年11月2日，退市长油发布公告，上交所已同意公司股票重新上市交易，打响了首例退市股重新回归A股上市的“第一枪”。

2018年，从退市新规的制定，到历史上首只1元退市股，再到首只退市股重回A股，制度的改革再向前迈出了一大步。A股的生态在悄然改变，我们也要顺应趋势，远离垃圾股、问题股、仙股，回归到基本面投资才是正道。

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