借钱炒股受限 A股就不任性了？

　　有钱又任性的A股被浇了一桶冷水。

　　上周市场最关注的消息无疑是到底证监会会不会检查券商的两融业务。不过最新消息指出，证监会已经启动两融监管规则的修订，并且近期将对部分证券公司的融资类业务进行现场检查。

　　什么是两融？两融也叫做融资融券，说白了就是借钱炒股，假如一个投资者本身资产为100万，通过两倍的融资融券，就可以另外借得100万，从而本金可以增加至200万。如果这200万收益为5%，其实也就意味着投资者就能获得比原先用30万元投资多一倍的收益。

　　传闻一传出，市场就开始晃动，上周二周三分别走出百点巨震，而“债主”券商股更是呈现节节败退的意思。

　　最直接的解释是什么呢？一来两融现在是各大券商的命根子，一笔既能放贷又能收佣金，这么两全其美的事情被限制了，自然是会影响业绩的；二来当债主们不给借钱了，大盘的资金流龙头也被关紧，自然上涨动力还得再找找咯。

　　需要这么恐慌么？在A股这几天的波动中，投资者未免也太玻璃心了。

　　融资融券现在多吗？虽然不排除部分债主券商们把余粮都拿出来了，但是根据申银万国的分析，人家国外成熟的资本市场的融资融券交易占比稳定在20-25%，目前A股还不到20%，而且部分地主家的仓库还丰厚着呢。

　　即使两融受限了，A股就没钱任性了吗？当年2007年沪指冲向6124点之时，可还没有两融这个物件。

　　话说回来，如果A股有赚钱效应，投资者依旧会不停息进场的脚步。而本轮股市上涨的最根本逻辑仍在于宽松货币政策预期带来无风险利率收益的下跌，从而使得股市成为最好的投资标的。

　　况且融资融券还不是投资者的唯一债主，目前在很多不甚透明的业务领域，杠杆融资迅速增加，比如银行和信托公司将资金贷给投资者。

　　需要知道的是，A股还有个后背弹药库呢，在这轮反弹行情中，外国投资者始终在场边观望，比如期间每日只有一小部分的沪股通额度被使用，说不定看着看着，哪天老外也就进场了。

标签：