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央行送来圣诞大礼:同业存款纳入存贷比

点击: 时间:2019-06-14

  24日晚,一份“圣诞大礼”落地。有媒体称,央妈当日下午在与24家大型金融机构召开的会议上表示,非银行金融机构的同业存款和同业拆借将计入存贷比,但存款准备金的缴存比例初定为零,上述机构不包括财务公司。

  与此同时,央行确定了存贷款口径:存款、贷款均包括与非存款类金融机构间的存放;有存款准备金,暂定为零;利率仍保持现同业之间规则,自行商定。以后同业存放仅指存款类金融机构之间的往来。

  春节前央行降准可能性低

  对于这份“圣诞大礼”,市场有很多声音认为,其极大地缓解了银行短期流动性压力,构成实质性利好。如果要把同业负债算作一般性存款,一个现实的问题就是需要补缴准备金。不过,存款准备金初步定为零则出乎市场预期。

  民生证券分析师管清友指出,若非存款类同业存款纳入一般性存款,存款准备金也将多补缴1.76万亿元(按9.8万亿元非存款类金融机构同业存款和18%的存准率计算),至少需下调三次存准率对冲(调降150个基点的准备金率来对冲对流动性的影响,即降准三次)。

  中国宏观对冲研究院院长付鹏则表示,按18%的存准率上缴,按照现在这个规模去算,大概在10万亿元左右,如果上缴18%,这价格大概就是1.8万亿元,1.8万亿元如果在年底进行上缴准备金实际上对市场流动性冲击非常大。所以这次虽然把它纳入到存贷比,但是暂时规定的是存贷比为零,这实际上也是为了缓冲可能会导致市场资金会紧张的局面。

  如今这部分存款不交存款准备金,对银行而言是重大利好,极大缓解了短期流动性压力。大成基金称,此会议决定虽然对银行股来说,算是“央妈”突然恩赐的圣诞礼物,但也算符合大多数人的预期。

  在同业存款纳入存贷比时,央行将暂不会要求这部分存款缴纳存款准备金,这意味着近期央行降准的可能性降低。大成基金研究员即表示,此举相当于隐形降准,有利于维持银行间市场流动性的充沛,短期内对冲降准的概率可能会下降;另一方面,这一举措实际上增强了银行的放贷能力,但对债券市场说不上是好事,债市面临一定的供给压力。不过,目前银行的放贷意愿还不确定,因此对债券收益率的影响仍需观察。

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