利率市场化加速 企业大额存单将获准发行

　　自从去年7月放开贷款利率下限之后，近一年来为推进利率市场化，央行真得可谓是能放就放，能让市场做主就让市场做主。继11月份调息且进一步放开存款利率浮动区间后，近日央行副行长表示，央行将继续加快推进利率市场化步伐，扩大金融市场化定价的范围。

　　11月下旬，央行宣布将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍，为我国利率市场化的进一步推进打开了空间。近日央行副行长潘功胜表示，目前推出了金融机构同业存单的发行，下一步，将推出针对企业和个人的大额存单的发行，进一步加快推进利率市场改革，扩大金融机构市场化定价的范围。

　　上海财经大学金融学院银行系教授曹啸表示，央行对于推进利率市场化的决心在不断增加。目前，我国实体经济尤其是中小企业融资成本较高，货币的发行投放虽逐渐扩大，但利率价格扭曲，对货币政策的传导流向产生影响。货币传导不到中小企业或者实体经济当中，说明利率市场化不够。这也说明推动利率市场化更加迫切，预计政策会加快实施。

　　经济步入新常态，与金融要素的市场化改革和货币政策调控相互作用，在体质机制方面的重要内涵就是要完善市场经济体制，强化市场在资源配置中的作用。大额存单的发行对实体经济的影响不容小觑。

　　曹啸分析到，利率市场化的影响要小于因利率价格扭曲产生的影响。大额存单的推出，说明央行把存款利率弹性放大，允许更多金融机构推出新的产品。从中长期看，大额存单将促使利率更加市场化。同时，可以缓解利率扭曲，对经济有正面的影响。利率市场化的目的是不同风险项目都可以找到合适的资金。金融产品多元化以后，家庭和企业可以根据自己的偏好选择，资金会流向不同的领域，不同类型的企业都可以在市场上找到合适的资金源，缓解中小企业融资难问题。

　　对于大额存单的短期影响而言，曹啸认为，大额存单的利率会比普通存单的利率更高。利率过高会增加企业融资成本。目前，银行存款下滑，银行对货币流动性的考虑比较谨慎，监管更加严格。银行之间的竞争越来越激烈，大额存单的推出可能加剧银行间的竞争，短期内会提高银行成本，甚至导致银行流动性问题加剧。

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