春节消费数据不乐观 宽货币与宽财政可期

　　虽然为缓解节日期间的资金面紧张，央行在节前做了不少努力，然而最新消费数据显示，当前经济下行压力仍旧较大，分析认为，未来货币政策宽松仍将是主旋律，再次降息时机或将到来。

　　节前在多项数据不振及同业资金面紧张态势不减的情况下，在继去年11月全面降息后，央行于今年2月初开启全面降准叠加结构降准序幕，同时重启已停止了一年的逆回购，后又将借贷便利试点推广至全国。然而最新消费数据显示，国内经济下行压力依旧较大。

　　商务部24日数据显示，除夕至正月初六(2月18日至24日)，全国零售和餐饮企业实现销售额约6780亿元，比去年春节黄金周增长11%。相较去年节日期间的数据，今年增幅较去年下滑逾2个百分点。

　　据商务部监测，春节黄金周期间，粮食零售价格保持平稳，其中大米、面粉价格均与节前一周基本持平。食用油零售价格小幅波动，其中花生油价格比节前一周上涨0.2%，菜籽油价格持平，豆油价格下跌0.1%。肉类批发价格略有波动，其中猪肉价格较节前一周上涨0.1%，牛肉价格下跌0.2%，羊肉价格上涨0.4%。禽蛋零售价格基本平稳，其中白条鸡价格比节前一周上涨0.1%，鸡蛋价格下跌0.1%。蔬菜批发价格有所上涨，18种蔬菜平均批发价格较节前一周上涨4.0%。

　　相关券商认为，目前经济增速处于24年来的低点，经济下行乃至通缩的风险加剧，央行宽松压力加大。而随着新股发行加速和公司债注册制的推出，从资本市场到宏观经济的传导渠道正在打通，扫清了货币放松的障碍，可期待进一步的宽松政策。

　　银行业内人士表示，央行再次降准和降息势在必行。广义货币(M2)增速的下降主要是由于中国企业偿还美元债务造成资本流出，为了将货币供应保持在合理水平，央行应继续向市场注入流动性、尽快再放松货币政策。

　　同时，在货币政策宽松预期下，也有专家表示，宽货币需配合宽财政，当经济下行压力较大，银行风险偏好收缩，货币派生力度不强，宽货币很难传递至实体。有“水”的同时还需要有“面”，单一的宽货币也有望演变为宽财政和宽货币并举。

标签：