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QFII和QDII制度或在今年迎改革

点击: 时间:2018-08-13

  3月22日,周小川在“中国发展高层论坛2015”之“新常态下的稳健的货币政策”主题论坛进行演讲,演讲中表示“中国在4年以前,也就是做第十二个五年规划的时候,就提出了加快推进人民币实现资本项目可兑换,同时在金融改革里面明确提出实现人民币资本项目可兑换。今年是第十二个五年规划的最后一年,我们打算通过各方面改革的努力来实现这个目标。”央行行长周小川指出,改革围绕要做好境内境外的个人投资更加便利化、资本市场更加开放、修改《外汇管理条例》三件事。

  针对QFII和QDII制度,周小川承认,尽管目前境内境外的个人投资便利化已经有了一些进展,但是在有关法规条例上,在自由程度上还是有缺陷的。中国国内居民到海外投资证券或者其他金融产品的时候,目前还是事前审批的制度。外国的居民如果投资中国金融市场的产品,主要是通过QFII,方便程度和灵活程度也都不够,都没有能够满足更高的自由程度。

QFII制度改革会带来什么影响?

  周小川指出,QFII制度这方面准备在今年出台一系列政策和试点举措,当然具体的还要和其他部门共同讨论。”周小川指出,在这之后,也就是说不仅是企业,而且境内外的居民在金融市场上的投资会更加便利。应该说基本上达到资本项目可兑换,或者是作为一种自由使用货币的标准。

QDII制度改革会带来什么影响?

  对于国民来说,QDII2的实施就是你可以直接买卖境外的股票,债券及其他金融衍生品,国民的投资选择变得更加多样化,而不在是仅仅盯着A股、基金和国债等,国民可以对 香港股市,美国股市等国外金融市场进行直接投资,这可以扩大国民的个人理财的投资领域。

  接着就是缓和热钱,对冲长时间热钱涌入所带来的压力,流动活跃开放的金融体系才是一个健康的金融体系,而现有的金融体系,很长时间的资本流入,缺乏一个良好的渠道缓 慢流出,造成了现在内地金融市场的巨大压力,就如同筑坝储水一样,不缓慢流出一部分水,迟早会有大坝倾覆的危险,而QDII2的实施却正好可以用来对冲长期的资本流入带 来的风险

  最后就是平衡物价和缓解人民币的上涨压力,QDII2的试行可以让国民有了更加多样化的投资选择,在一定程度上可以缓解国民将资金全投资消费在国内市场,这样有利于物价 的稳定;而且对于资本的流出,QDII2的试行可以在国际减轻人民币一直走强的压力,这对于国内经济的发展可以说有很大的作用。

  QFII与QDII小知识:

  QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)合格的境外机构投资者的英文简称,QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。作为一种过渡性制度安排,QFII制度是在资本项目尚未完全开放的国家和地区,实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。包括韩国、中国台湾、印度和巴西等市场的经验表明,在货币未自由兑换时,QFII不失为一种通过资本市场稳健引进外资的方式。

  QDII,是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字缩写,合格境内机构投资者,是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下,在一国境内设立,经该国有关部门批准,有控制地,允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。设立该制度的直接目的是为了“进一步开放资本账户,以创造更多外汇需求,使人民币汇率更加平衡、更加市场化,并鼓励国内更多企业走出国门,从而减少贸易顺差和资本项目盈余”,直接表现为让国内投资者直接参与国外的市场,并获取全球市场收益。

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