P2P严格备案下，谁最有希望成为试点平台？

4月4日，人民日报发声《今年将有力有序化解网贷存量风险》，官宣监管部门近日召开的专题会议主要内容。

根据文中副标题与重要内容，可以看出监管对存量问题平台的态度正在发生一些改变，也可以得出监管洗牌P2P的三部曲“严格备案、清退转型、打击犯罪”。

因篇幅较长，这期咱们先聊聊这次的试点备案。

严格备案

近期，试点备案的文件流出。其中包括四个原则，十一个备案条件，组织分工与时间安排。目标是在2019年年末完成少量机构的备案登记工作，并且于2020年在全国范围内完成存量网贷机构的备案登记工作。

1、按省级区域经营与全国经营划分

第一条要求，严格划分网贷机构类别。

区域经营机构是要求经营地、注册地、新增出借人与借款人保持在同一省级区域内，并且要求在18个月内清理存量跨省业务；全国经营机构则无地区限制。

如果按单一省级区域限制平台的发展，在盈利空间、业务拓展空间上都会有所限制。特别是资产端与资金端都依赖于线上获客的平台来说，无异于判了死刑。但对于在地方做普惠金融业务的平台来说，影响相对来说较为可控，例如博金贷。

传闻单一省级区域经营机构拟定在30家左右，全国经营机构拟定在20家左右。

2、设置资金门槛，筛选高富帅

第二、三、四条要求，提高实缴注册资本门槛，设立风险准备金与风险补偿金。

省级区域经营机构实缴注册资本不少于5000万，全国经营机构实缴注册资本不少于5亿。实缴资金应为股东自有资金，不得以委托资金、债务资金等非自有资金入股，并且要求在6个月内补足。

风险准备金是按借贷余额的固定比例缴纳，区域经营机构按1%，全国经营机构按3%；出借人风险补偿金是按每笔借款金额的固定比例计提。区域经营机构按3%，全国经营机构按6%。两个“风险金”都要求在12个月内按存量规模补齐。

两个“风险金”的区别在于，风险准备金是用于支付机构自身原因（发布虚假消息、自融等）给出借人造成的损失；风险补偿金是用于支付借款人出现信用风险时未能如约偿付的部分资金。

这三个条件无疑都指向了平台的资金实力，尤其是给中等规模的平台造成了不小的压力。我们算一笔账就知道了，假设A平台注册实缴5000万，借贷余额50亿，借贷业务45亿。那么想要成为全国经营机构，实缴资金就需要补交4.5亿，风险准备金要缴纳1.5亿，风险补偿金2.7亿，总计8.7亿元。

不过好在监管这次也给足了时间，如果平台想做下去，这个钱凑一凑也是能给出来的，毕竟实缴的资金后期也可以用于平台运营。

3、要求“内在美”，降低运营风险

第五、六、七条要求，增强机构股东信息审查，完善机构的高管管理和公司治理制度。

法人股东应满足连续运营5年以上，近三个会计年度连续盈利，年中分配后净资产达到总资产30%以上，权益性投资余额不超过净资产50%等要求，上述规则也是借鉴了小贷公司的标准。（这里注意：连续三年盈利指的是法人股东，并非平台。）

第七条提出网贷机构应建立并完善自身的风险隔离制度、机构治理制度、风险退出制度。

既然要给你备案，那你备案后就必须足够稳健。所以对股东的经营能力、资金实力，高管的专业水平、平台运营的风险管理制度等方面有着高要求，这也是为了降低平台的运营风险。

4、限制债转，杜绝期限错配

第八条要求，规范网贷机构创新业务发展

网贷机构不得拆分债权、期限错配，不得开展自动投标及其他委托投标业务，同一平台出借人之间债权转让次数不得超过3次，并且要求10个月内完成存量业务的整改。

为了防范流动性风险，杜绝期限错配，要求网贷平台回归最本源的散标时代，具体长什么样子可以参考陆金服。

目前大部分平台都是采用的自动投标产品模式，其实质与集合标模式大相庭径，依旧有拆分债权、期限错配的嫌疑。这次不仅严禁开展这类业务，还对债权的债转次数有了限制，可以在根源上杜绝期限错配的带来的隐患。

5、限制出借人投资金额，降低投资风险

第十条要求，加强网贷机构投资者的保护

自然人出借人在同一网贷机构的出借余额不得超过20万元，在不同网贷机构合计出借余额不超过50万元。

当累计出借总余额超过5万元，出借人还需提供个人或家庭金融资产总计50万元，或近三年内每年收入超过20万、或夫妻双方合计收入近三年内每年超过30万元的相关证明。

该政策一出，有喜有忧。对于大额用户较多的大平台而言，会面临一波经营考验；对于其他平台来说，或许会因此而多分一杯“羹”，但也仅限于能存活下来的平台。

从监管的角度来看，第一是为了保护投资人、降低投资风险，其实不少投资人缺乏风险意识，觉得P2P简单方便就重仓梭哈，平台一出事则直接影响到生活和家庭，设置投资门槛也是为了从根源上降低出借风险；第二是为了引导多元化资产配置，资金回归银行、股市、基金、信托等。

哪些平台最有可能试点备案？

文件中提到，拟在风险出清程度高、合规检查质量较好、政府对风险把控能力强、风险底数清晰的地区中挑选部分省市作为先行试点地区备案。纵观几家实力强劲的头部平台地理位置，最后得出：北京、上海、深圳。

根据前面的分析我们可以得出以下指标：

1、背景股东实力强劲，必须有钱。

2、业务资产小额分散，各项合规度高，存量问题少。

3、经营能力强，即盈利能力强，抗风险能力强。

经过大白的综合分析与数据整理，由原白名单整合得出第一批最有希望试点备案的平台共6家，仅供参考。

在大白识财公众号内回复“备案”可获得一份由白名单升级而成的拟备案名单，包含大白预测的其它全国性平台，后续会保守更新。

备案文件还未正式发布，更多细节方面的要求还有待确认，备案篇的内容就先写到这里。

大变革时代即将开始…

作者：大白 公众号：大白识财（dabaishicai）

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