雷潮一周年：数据背后，有几家平台实现了承诺？

昨天和大家理了一下去年6月雷潮至今行业的表象变化，我们看到了过去的乱象横生，也看到并正在经历着监管的趋严。几乎每一家平台都表示自己是“拥抱合规和拥抱监管”的，实际上他们有没有做到监管提出的要求呢？

我们今天就通过数据，了解这个行业正在发生什么。比如P2P的发展到了哪一步？P2P以后还能不能投？我能投哪些P2P？通过数据，我们将能得到自己的清晰答案，而不用再到处打探，得到一个人云亦云的答案。

我们应该关注什么数据？

这一两年来监管出台的文件很多，对合规指标增减不一，甚至出现如风险准备金是否要有的前后不一的规定。所以原则上我们以今年出台的3大文件，5点硬性要求为主要参考。

分别是2019年1月互金整治办公布的做好网贷分类处置的《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（简称：“175号文”）、推进合规检查的《关于进一步做实P2P网络借贷合规检查及后续工作的通知》（简称“1号文”）提到的两点硬性指标。一是数据报送，即接入国家互联网金融风险分析技术平台网贷机构统计报送系统。二是严格执行“三降”，压降投资人数、业务规模及借款人数。

还有就是4月网传的《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》中，一是要求全国经营性P2P实缴资本5亿。第二点的风险准备金和第三点的风险补偿金三方面。

有哪些平台完成了对互金协会的项目数据报送？

早在去年年中开始，中互金协会就开始对各平台进行资产检测和数据筛选。而后经过大半年的观察，目前首批共10家P2P接入。分别是拍拍贷、PPmoney网贷、人人贷、点荣金融、有利网、宜信惠民、积木盒子、陆金服、宜人贷、开鑫贷。

为什么接入项目数据很值得重视？首先是公示方，中互金协会经国务院批准成立，由中国人民银行会同银监会等组织建立，由它公布的数据具有权威性。其次这10家能经过中互金协会近一年时间严谨考量的平台，资产真实性上有一定保证。

资产真实就是俗话说的都是真实出借，没弄假标。对我们回款和资金安全至关重要。说白了，只要资产真实，万一平台雷了我们也能拿着合同去法院起诉让借款人还钱，如果买的是假标，那真是血本无归。

说了一年的“三降”，都做到了吗？

压降投资人数、业务规模及借款人数是1号文的重点内容，却不是监管首次提出的要求。实际上，“三降”在雷潮中后期就再次被监管重申。一年过去了，大家都做到“三降”了吗？我们先看行业整体数据。

根据网贷之家数据显示，2018年6月正常运营平台有1959家，截至2019年5月底，正常运营平台仅剩914家，同比下降达53.34%。有一半的P2P平台在这一年时间因经侦介入、良性清盘等原因退出行业。

业务规模上也是同等量级的缩减。2019年5月，P2P网贷行业的成交量为930.03亿元，环比下降0.82%，同比下降50.92%。跟18年5月相比，P2P业务规模腰斩一半（如下图）

我们再看“三降”要求中的降低借款人和投资人数量。

网贷之家显示，2018年6月行业投资人数为408.37万，2019年5月投资人数为212.13万，同比下降48%。18年6月借款人人数为435.2万，19年5月为248.83万，同比下降43%。（如图所示）。

可见，行业整体“三降”成果显著，P2P行业发展处于加速出清期，P2P的狂热浪潮中高风险高收益将一去不复返，等淘汰得差不多了，未来P2P发展或将走向低息稳定期。

有哪些平台完成实缴5亿的目标？

最后两个硬性指标来自4月的备案试点重头文件。近段时间陆续有平台公布实缴资本到达5亿或以上。据不完全统计，现有20家平台完成实缴5亿目标。

分别是借贷宝、轻易贷、人人贷、玖富普惠、大集金服、钱生花、拍拍贷、积木盒子、你我贷、桔子理财、爱钱进、PPmoney网贷、恒易融、向前金服、小赢网金、新安左右贷、泰然金融、投哪网、拓道金服、民生易贷20家平台。

实缴注资的要求象征着P2P平台资本背景需要完成草根到精英的转变。像全国性商业银行实缴需达10亿元，城市商业银行实缴要1亿元。5亿的要求并不简单，也是监管对平台资质和兜底能力的侧面考验。

风险准备金和补偿金到位了吗？

根据要求，全国平台按照3%的比例缴纳风险准备金，按照6%从借款项目金额中逐笔计提风险补偿金。

后者是为了应对借款人逾期风险，对投资人做的补偿准备。随着平台恶性跑路几率下降，补偿金的提出更值得我们关注。

其实，监管对这两金的态度前后发生过很明显的转变。考虑到P2P的信息中介定位，监管认为平台不应该兜底。2017年2月北京市金融工作局召集部分P2P平台开会，提出平台不得设立风险准备金。另外，继广州下发互金整改通知书，明令禁设风险保证金。当时，在100家网贷主流平台中，40家设立了风险准备金，占比25%。通知下达后，平台纷纷声明取消风险准备金。

而今年4月，出于在借款人出现信用风险等情形下，部分弥补对应出借人的本金损失考虑，监管要求平台必须设置风险补偿金，其意义就相当于当年的风险准备金。按照网贷平台坏账率5.5%-17.5%来计算，风险准备金的收取比例至少要高于6%，才有可能抵御坏账带来的风险。恰好，4月监管要求就是按照6%提取风险补偿金，平台应当在12个月之内全额补足。目前为止，尚未有平台表示补齐了两金。

猜测原因有二，一是时间还宽裕，有一年时间准备，大多数平台还处在观望期。毕竟这是个前后矛盾过的要求，半年后政策又变怎么办，还是看看监管和同行的态度再说。其次是这笔钱拿出来不是那么轻松，资金门槛还是很高的。

一个一线平台，需要拿多少钱出来呢？以下是和网贷之家有数据对接的几个大平台待收情况。按待收的6%计提的话，待收最大的爱钱进大约要计提18亿出来。问题又来了，这18亿应该谁出呢？

投资人不愿意牺牲收益，借款人不愿意再付出额外成本，如果由平台出，那么对平台流动资金压力会增大。

如果说实缴资本的5亿几大一线头部平台还算比较轻松能做到的话，准备金和补偿金加起来高达9%的金额来算，非资金最雄厚的平台不能做到。

说到这里，我们最关心的还是哪个平台有发展前景，哪个平台能投这种实际问题。从合规备案的角度讲，完成了以上各项硬性要求的平台无疑拥有更高的通过率。

这两天，我们连续分析了雷潮一周年行业的过去和现状。经过高速出清期后，会有一大部分平台，甚至大平台通过转型成助贷机构、良性清退等方式离开P2P。预测，随后行业将进入一个较长期的稳定期，特点是行业和产品持续受到从严管控，爆雷等恶性退出减少至无，行业期限增长，收益率下降。

预计剩下不足100家的P2P的未来会怎样呢？我们明天再聊。

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