实体经济迎利好 企业发债门槛或降低

　　为支持重点领域和重点项目融资，促进经济平稳较快发展，国家发改委拟对企业债发行再次松绑。

　　据消息人士日前透露，发改委拟对为七大类重大投资工程包等项目发债融资的优质企业降低门槛，发债企业相关数量指标不受限制。对此，业内认为，在经济下行政策面宽松的环境下，未来几个月城投公司将迎来一波新的发债高峰。

　　据发改委的一份征求意见通知稿显示，国家鼓励优质企业发债用于重点领域、重点项目融资。其中，对于债项信用等级为AAA级，或由资信状况良好的担保公司(主体评级在AA+及以上)提供第三方担保，或使用有效资产进行抵质押担保使债项级别达到AA+及以上的债券，且募集资金用于七大类重大投资工程包、六大领域消费工程项目融资，不受发债企业数量指标的限制。

　　通知稿要求，适当降低企业债券发行门槛。将城投类企业和一般类企业的资产负债率要求分别放宽至65%和75%；主体评级AAA的，相应资产负债率要求进一步放宽至75%和80%。此外，对符合条件的企业发行债券，可按照“净利润”或“归属于母公司股东净利润”孰高者测算净利润指标。

　　在拟降低发债门槛及放款资产负债率的同时，通知也明确要求可以适度提高区域经济和债券风险迹象预警线。属于一般生产经营类，收入和利润主要来自市场化运营的企业发行债券，不与地方政府债务率挂钩。并且将本区域企业发行企业债券、中期票据等余额一般不超过上年度GDP8%的预警线提高到12%。

　　某城投人士介绍，此前由于本身债务率较高，且有发债份额不能超过上年度GDP8%的预警线，自己所在城投公司发企业债一直都在拖着。如果政策松动，这无疑会给公司带来希望。

　　业内分析认为，此次监管层欲再次降低企业债发行门槛，最直接的目的是把当前相对宽松的资金尽快引到实体经济。“当前正是发债的好时机。在经济下行政策面宽松的环境下，未来几个月城投公司将迎来一波发债新高峰。这或将在一定程度上改观先前城投债萎缩的局面。”

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