短期数据依然不振 宽松预期存分歧

　　从11月下旬的全面降息到后来的存款口径调整，虽然央行一直在放松市场的流动性，但数据似乎依旧独自前行，该不振还是不振。于是市场对央行降准降息的预期再度升温，不过也有专家表示，每项政策总有滞后性，明年是否央行真会降息降准还待市场之后表现如何。

　　最新数据显示，2014年12月，制造业PMI降至50.1%，为2013年6月以来最低。中国物流信息中心则就此分析称，12月份制造业PMI已接近荣枯分界线的边缘，并回落至年内最低点，意味着整体经济短期内下行的压力仍未缓解。

　　与官方PMI回落的趋势一致，日前公布的12月汇丰制造业PMI终值也由上月的50%降至49.6%，为7个月来首次跌破荣枯线，一并印证了经济的疲软乏力。

　　此外，从PMI分项指标中购进、产出等价格指数大幅回落来看，工业生产领域通缩加剧。市场普遍预期，即将于9日公布的12月PPI同比跌幅将会呈现扩大之势，企业利润或进一步下滑。而国际上，原油、铁矿石等大宗商品价格“断崖式”下跌，又增加了输入性通缩的压力。

　　虽然短期数据不振，但从近一年的整体数据看，新常态经济下的经济运行稳定性在增强。数据显示，2014年12月份，非制造业PMI环比回升0.2个百分点至54.1%，连续两个月回升。从2014年非制造业PMI整体走势来看，全年均值运行在54%以上的较高水平，对于新常态下中国经济的发展起到了较好的稳定器作用。

　　据中国物流信息中心副总经济师陈中涛介绍，从全年来看，制造业PMI平均水平50.7%，与前两年平均水平基本相当，并未出现大幅下降。与此同时，就业形势良好，节能减排成效显现，经济运行较为协调；结构调整加快，服务业和新兴产业蓬勃发展，显示经济运行的平衡性明显增强。

　　11月21日央行曾突然降息以刺激经济成长和抑制通缩风险。当时间步入2015年，经济学家们普遍认为，央行不会停止降息步伐，且还会多次降准，时点最早可能在今年一季度。

　　也有专家认为，虽然近期数据依旧不是很好，但综合来看，新常态下的经济稳定性在增强。同时政府的每项政策都有滞后性，如果政府充分考虑政策这个性质的话，明年是否会如市场预期的那样大幅降准降息其实还是难以确定的。

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