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多因素致资金面迎新考 A股期权暖市场

点击: 时间:2018-08-08

  随着时间的推进,市场资金的新年宽松步伐或将暂时“歇脚”。业内人士指出,从目前市场资金面来看,春节前银行将陆续面临MLF到期、IPO、缴准、缴税等因素冲击,若央行不主动投放资金,短期资金面波动难免。

  随着时间进入1月下旬,央行于2014年10月份投放的3月期MLF将于本周陆续到期,规模2695亿元,利率为3.5%,而MLF到期后续作与否、是否全部续作,将直接影响未来一段时间内的资金面是否充裕。

  同时随着本周两市22只新股密集发行,数量创下去年IPO重启以来的新高,市场资金波动加剧。据申万等研究机构预计,从本轮新股质地以及其他发行要素分析,本周新股冻结资金峰值可能超过1.5万亿元,创出去年以来的新高,这对市场资金面而言是个严峻考验。

  国内资金动荡加剧的同时,国际方面也对市场预期持续产生着影响。虽然欧洲和日本等方面经济依旧难上正轨,但随着美国经济持续向好,美联储加息预期进一步趋稳,全球资金撤出新兴市场回流美国的市场趋势将难以扭转。

  在上述大背景下,市场对于短期资金面的预期越来越趋紧。

  业内分析认为,央行春节前的动作,对资金面后续走势至关重要。从基础货币投放看,1月正回购到期为0,且面临新增外汇占款低迷、IPO冲击以及春节因素,资金面维持紧平衡。基础货币投放仍主要依赖央行主动操作,央行大概率存在降准的可能性,而一旦政策放松力度慢于市场预期,资金面仍将继续趋紧。

  不过岁末年初,市场也不乏好消息。上证50ETF即将于下月9日开始试点的消息,给了震荡中的A股市场一个很好的对冲。

  有研究机构认为,期权推出有助于提高现货市场定价效率,有助于提升投资者风险管理水平,同时支持机构进行更多的产品创新,这将带动现货市场活跃度的提升,吸引更多资金进入上证50成分股。此外,随着市场逐步成熟,投资者准入门槛的放开、新合约不断上线等,期权业务有望成为券商中长期业绩增长的重要砝码。

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