PMI数据年内首次回升 宽松政策依旧可期

　　数据显示，3月官方制造业PMI值开始回升，显示出经济稳中趋升的迹象，不过依旧徘徊在临界值边缘的数据还是令分析人士认为，二季度政策有望进一步宽松，降准降息仍可期。

　　中国物流与采购联合会、国家统计局1日公布数据，3月份制造业PMI较上月回升0.2个百分点至50.1%，大大超预期。此前市场普遍预计，3月PMI会继续在荣枯线下方回落。与此同时，3月汇丰PMI终值也超预期回升，49.6%的数据不仅高于初值49.2%，也好于市场预期的49.3%。

　　自去年四季度以来，国家加大了在铁路、核电以及水利环保等基建项目投资方面的审批力度，以期为今年经济增长托底，现在看来，这些项目的开工和对经济的拉动效应在3月份开始有所体现。3月官方PMI中，大企业PMI持续位于扩张区间，总体稳中有升，而中小企业PMI则一直在荣枯线下方徘徊，且持续回落。这一方面凸显了中小企业生产经营仍然困难，另一方面也印证了新开工的大型基建项目已发挥效应，大型企业相对于中小民营企业受益更大。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍，虽然PMI小幅回升，但涨幅低于往年同期水平，同时3月的新订单指数和新出口订单指数均小幅回落，国内外市场需求仍显偏弱，制造业存在一定下行压力。

　　券商研究人士认为，实体经济回暖速度依旧较慢，未来政策宽松的必要性依旧较高。

　　不过，中国物流信息中心副总经济师陈中涛则认为，随着国家稳增长的着力点持续加大，二季度经济运行将由稳中趋缓逐渐走向缓中趋稳、稳中趋升。

　　本月中旬，一季度GDP将出炉，这或成为判断未来政策走向的重要依据之一。摩根士丹利华鑫证券宏观研究主管章俊认为，日前央行等部门发文降低二套房首付至四成，同时降低公积金贷款首付成数，其中重要的原因之一就是受到房地产投资低迷的拖累。这是在为房地产投资托底。现在政府需要在政策托底方面加大力度，除了继续出台房地产政策以稳定房地产消费之外，财政和货币方面的措施将最为直接。货币政策方面，年内可能会有2-3次降息。

标签：