宽松政策谨慎持续 多因素待流动性配合

　　经济进入新常态，央行在释放宽松信号的同时也开始显得更加小心谨慎。

　　2日，央行在公开市场操作中延续了250亿元7天逆回购，中标利率持平于最近一次操作，为3.55%。虽然逆回购利率并未给市场明显的信号指引，但此行为本身还是使市场感受到了春日温暖，隔夜回购利率跌破3%，为近两个月来首现。而标杆性品种7天回购加权平均利率则下行17个基点，报3.60%，渐与公开市场7天逆回购利率接轨。

　　与往年春节后逆回购暂停不同的是，今年逆回购春节后仍然延续，凸显央行维稳意图。虽然3月公开市场实现净回笼，但整体一季度仍实现净投放500亿，为近年来少见。

　　虽然政策持续宽松，但也有分析指出，4月份资金面扰动因素不少，新一轮IPO袭来及月中财政存款上收，都陡增资金面波动的风险，因此央行货币政策操作仍值得关注。

　　昨天，证监会按法定程序核准了30家企业的首发申请。其中，上交所11家，深交所中小板2家创业板17家。数量30家再创新高。同时统计显示，截至4月1日，IPO审核通过但尚未发行的公司一共59家，有10家属于2015年之前过会的公司，59家待发行公司平均募资额为5.45亿元，募资额在10亿以上的公司为4家。

　　银行业人士表示，近期股市火爆，银行存款、理财资金等逐渐被股市分流，银行可贷资金减少，只能通过同业存单等方式补充资金缺口，制约信贷投放。在此背景下，二季度货币政策料将稳中偏松。无论是配合即将到来的万亿地方债务置换，还是配合房地产新政，均需要货币政策保持适度宽松。

标签：