为何央行使出大幅下调存款准备金率的猛药

　　当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降，反之亦然。例如，如果存款准备金率为20%，就意味着金融机构每吸收100万元存款，要向央行缴存20万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为80万元。

　　央行周末再度降准，存准率降至2010年底水平

　　中国人民银行决定继续普降存款类金融机构存款准备金率并有针对性地实施定向降准措施。

　　中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

　　此次是年内央行第二次降准，大型金融机构存款准备金率降至18.5%，与2010年底相当，且此次降幅达一个百分点，上次降准一个百分点还要追溯到2008年底金融危机严峻时期。

　　央行大幅降准

　　货币政策稳健注重灵活，适度实质偏松，放松力度逐渐加码

　　目前经济下行压力依然较大，今年中央明确继续实施稳健的货币政策，更注重预调微调，松紧适度，以保障经济平稳运行。去年下半年以来央行两次降息、一次降准并未促使经济指标全面向好。国内经济下行压力加大加之目前错综复杂的国际经济形势致使外汇占款减少，央行有必要继续降准降息对冲市场流动性。央行再次降准符合市场预期，是央行适度微调货币政策，为经济结构调整和转型升级营造宽松适度的货币金融环境，也是国家稳经济增长有效举措。

　　央行大幅降准

　　回顾央行调准调息历史，1998~2003年，面临经济通货紧缩风险，央行采取较为宽松货币政策，随后2003-2008年货币供应与信贷增长过快，则逐渐收紧施行稳健货币政策。2008年以来，货币政策适度宽松以应对金融危机。而2011年以来，CPI不断走高，房地产明显过热，央行采取稳中偏紧的货币政策，加强对存款准备金率管控，并因对冲外部流动性、控制外汇占款因素始终将存款准备金率维持在较高水平，对存款准备金率采取小幅度、多频率调整策略，近年银行间资金面也始终处于均衡偏紧的态势。2014年以来，受经济形势下行压力增大影响，货币政策更加注重预调微调，灵活适度。2015年以来更是连续降准降息，缓慢放松，刺激经济。此次调整，也是对此前几年央行存准率高位、货币政策实质偏紧的逐步放松调整，使之与当前经济相适应。

标签：