政府平台债是什么意思及其优缺点简析

　　政府平台债是什么意思，有什么优点与缺点？作为我国地方政府债券融资的一种主要渠道，平台债存在的意义不可小觑。同时也正因为债券投资去向多为社会公共基础设施建设，社会对平台债的认知也一直处在模糊的状态下。

　　那么平台债到底属于什么性质呢？国发〔2010〕19号文对地方政府融资平台的概念进行了界定，即地方政府融资平台公司是指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。

　　根据我国《预算法》的规定，地方政府不得发行地方债券，只能通过中央政府代理发行，《贷款通则》和《担保法》禁止地方政府向银行贷款融资和对外担保，因此地方政府实际上无法获取债务融资。同时地方财政收入有限，地方市政基础设施等公共需求旺盛，为了增加外部融资，规避现行法律的限制，地方政府往往通过成立地方政府融资平台对外举债。

　　一般而言，融资平台获取债务融资主要有两种方式，即银行贷款（商业银行和政策性银行）和发行债券，包括企业债、中期票据和短期融资券。

　　作为我国地方政府融资的主要方式，平台债的优点主要有：

　　1、政府融资平台是特定历史条件下，地方政府为了规避相关法规对政府举债限制的创新。正是有了政府融资平台这一创新，地方政府在基础设施和公共服务的供给方面取得了长足的进步。

　　2、在应对金融危机中发挥了积极作用。2008年为了应对金融危机，我国及时出台了“四万亿”的刺激计划，其中中央财政负担其中的1.5万亿元，地方政府配套2.5万亿元。在地方政府无法举债的情况下，正是通过融资平台举债，在很短的时间内将资金落实到位，四万亿元计划才能顺利实行，我国在全球金融危机中才能率先实现经济复苏。

　　同时作为一种特定历史产物，平台债也有它自身难以回避的缺点：

　　1、信息不透明，缺乏问责和监督机制。由于法律不承认地方政府的债务人地位，我国对于平台债这种准政府债务缺乏管理。投资者在决策过程中只能依靠发行和交易过程中提供的信息。对于政府隐含担保的项目，投资者不掌握政府财政信息，也就无从评估地方政府的偿债能力。

　　另外，由于平台债不纳入地方政府预算管理，信息不公开，地方立法机构和公众处于不知情的状态，更不用说对于平台债的问责和监督。可以说我国平台债无论是事前还是事后都缺乏地方立法机构和公众的问责和监督。

　　2、负债规模难以控制。三方面原因造成了平台债规模难以控制：第一，由于不纳入地方政府预算管理，对平台债缺乏管理，也没有明确的管理细则。第二，各部门对于政府融资平台的统计口径不一。第三，地方政府官员为了在地区之间“锦标赛”式的竞争中处于优势地位，为了自身的政绩需要往往鼓励举债。

　　3、容易引发地方债务危机甚至银行危机。地方政府融资平台过度举债的结果必然是债务规模不受控制，从而爆发地方债务危机甚至银行危机。

　　综上可见，政府融资平台作为我国经济发展过渡时期的产物，其存在有其合理性，但是考虑到其存在的缺陷和可能的风险，需要对其加以规范和引导。

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