央行降息0.25个百分点　存款利率已接近完全市场化

　　中国人民银行5月10日下午宣布，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。具体消息如下：

　　自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。这是半年内央行第三次降息，2014年11月和2015年3月，央行先后两次下调金融机构贷款及存款基准利率。

　　央行为什么又降息？

　　降息意在引导融资成本下行，央行此前降息效果已有所显现。今年3月的非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.56%，较去年12月下降0.22个百分点；今年以来贷款增长较多，贷款增速也有所提高。

　　央行有关负责人表示，此次进一步下调存贷款基准利率，重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步推动社会融资成本下行，支持实体经济持续健康发展。当前，国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，我国经济仍面临较大的下行压力。同时，国内物价水平总体处于低位，实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当使用利率工具提供了空间。

　　存款利率已接近实现完全市场化

　　值得注意的是，此次降息同时央行还将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。业内人士普遍认为，由于此前“一浮到顶”的银行已明显减少，预计这一次银行基本不会用足这一上限，这也意味着存款利率已经接近实现完全市场化。

　　央行有关负责人昨天表示，存款利率浮动区间上限的进一步扩大，是我国存款利率市场化改革的又一重要举措。这不仅拓宽了金融机构的自主定价空间，有利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，促进其加快经营模式转型并提高金融服务水平，为最终放开存款利率上限打下更为坚实的基础；也有利于资金价格更真实地反映市场供求关系，推动形成符合均衡水平和客户意愿的储蓄结构，进一步优化资源配置，促进经济金融健康发展。

　　未来央行还会继续降息吗？

　　连续三次降息后，央行还会有哪些动作呢？业内人士普遍认为，央行降息降准的步伐不会停止，相比之下，降准的空间更大。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，单次降息不足以完全缓解实际利率攀升，企业融资成本居高不下的矛盾，应有进一步宽松举措稳增长抗通缩，预计下一步或有50基点降准。

　　招行总行金融市场部高级分析师刘东亮预计央行将会加大对市场利率的调控和引导，通过公开市场及定向操作等量价结合的手段，稳定货币供给和流动性预期，且不排除会推出新的货币政策工具。考虑到经济疲弱的状态没有改观，预计降准、降息会继续推进，6月份仍有较大可能降准50个基点。

　　“去年中国CPI上涨2%，利率2.75%；今年前四个月CPI平均不到1.3%,如果全年处在1.5%水平，按照当前2.25%的利率，降息空间已经相当小了，除非通缩加重。”财经专栏作家肖磊认为央行应该大幅降准，而不是将实际利率降至负值。

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