去担保化，还是去平台担保化?

文/杨浩

去担保化，还是去平台担保化，这是一个问题。

近期，有些互联网p2p网贷平台开始预热去担保化，为平台去担保的制度安排进行前期宣传和造势。

为什么要去担保，去担保有哪些意义呢？如果讨论去担保化，首先要明白什么是平台的担保制度安排。

P2P平台担保制度是平台进行的一系列保障投资人投资到期后全部或者部分能够安全返还的制度性安排。这些安排是给予投资人所投资资金安全的一种保障手段，如果制度合理并且认真执行一个一定是好的。

担保制度安排在国内有几种方式实现，一是独立的专业第三方融资担保机构实现，二是平台对全部项目提供保障，三是小贷公司、典当行、个人甚至其他企业实现。

独立的专业第三方融资担保机构以担保为主业，主要职能就是经营风险、收取担保服务费用，因此担保公司虽然能够解决平台项目保障的课题，并且有了第三方的独立监督，杜绝了平台编造虚假项目的可能。但是由于担保公司收取的不菲的担保费用增加了项目成本，降低了项目回报率，客观上分解了平台的盈利能力。

平台为自身项目担保的安排能够提高平台盈利能力，将这部分增加的盈利归结起来为项目提供保障本身是一种有效手段。但是由于目前平台没有准入门槛，没有监管手段，这种平台自保的方式很可能成为降低网络诈骗难度，提高庞氏骗局概率的手段。最重要的，由于平台风险识别能力和风险化解手段有限，增加的盈利能力如果不足以承担风险损失，会造成平台系统性的风险，导致平台提现困难甚至平台倒闭，影响全体投资人权益，因此从网贷行业出现之初，监管机构就一再提出禁止平台自保。

第三种方式由于担保的个人和企业没有担保资质，其资金实力和资金的流动性无法起到担保作用，在本人看来最终会消失。

由于一些平台，甚至是大型平台目前采用的还是平台自保或者系统内部担保公司自保（担保公司与平台为同一体系，如：xx所、xx盒子），这些在监管机构来看都是不合规的，至少是不完全安全的。

这些平台希望符合监管机构要求，但又不想由于和独立担保公司合作降低平台收益能力，怎么办？去担保化。

我们要去担保化吗？不，至少现在不要。

我国目前征信体系不健全，监管制度还是空白，更重要的-投资人对投资还没有足够的风险辨别能力。连lendingclub这样的网贷先驱还要有风险保障金制度的安排，平台现阶段提出的去担保化到底是去担保化还是去平台自身担保化？是为了控制风险，还是为了增加盈利？是为了平台利益，还是为了投资人利益？相信大多数人均有判断。

作为一个金融从业人员，在行业初期，我们要做的是培养投资人信心，培养行业信心，培育这块新兴的市场，让更多的投资人参与到网贷这个新鲜的事物中去，去分享经济发展。

作者介绍： 杨浩， 普惠安宜科技(北京)有限公司（www.anyitou.com）联合创始人&CEO，微信公众号：安宜投

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