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“做市商”让网贷生态系统更繁荣

点击: 时间:2019-02-03

我曾不止一次表示,一个生态系统的稳定程度,往往取决于食物链的数量和长度。在网贷行业短短七八年的发展过程中,先后出现了第三方平台、团长、羊毛党、职业黑嘴、咨询机构、评级机构、行业组织等新鲜物种,整个网贷生态系统呈现物种多样化、食物链多样化的稳定繁荣局面。而就在昨天,网贷这个生态系统迎来了又一位成员——做市商,这是否意味着网贷生态系统更趋稳定,仅就目前而言,还存在诸多的不确定性。


这位新成员名叫“乐投宝”,它的爹叫“投友圈”(touyouquan.com),它的爷爷叫“网贷天眼”。但如果我们消息灵通些,不难发现,它还有个街坊邻居叫“火球计划”。至于它的长相和基因是随爹还是随街坊,恐怕隔壁老王才清楚。不要在意这些细节。


乐投宝是这样玩的:先从数十家网贷天眼认可的“优质”网贷平台采购债权,然后将这些债权打包成标准化的理财产品,再打散成上万个基础份额出售给投资人,更变态的是,它每日结算,最变态的是,它的起投金额是1元。网贷天眼运营团队认为,经过其精心筛选的平台本身就有一道安全屏障,再加上极致的分散,风险被降至最低水平,最后,网贷天眼利用其在乐投宝项目中的部分收益组成安全保障金,为投资人保驾护航。如此这般,这般如此,乐投宝便练就了金刚不坏之身。


但,真的金刚不坏吗?仁者见仁智者见智。


乐投宝的“罩门”最有可能在脚底。你可以叫它政策风险,也可以叫它法律风险。


首先,如果将乐投宝看作一种理财产品(标准化份额化证券化的债权类理财产品),那么问题来了,公开发行理财产品是否需要相应的资质?其次,如果将乐投宝看作一种网贷二级市场的债权转让交易所,那么问题又来了,根据有关法律法规和实务惯例,债权转让的出让主体一般为自然人,不能是非金融企业,乐投宝是如何规避其中的法律问题、财务问题、税务问题的,我们不得而知。中国最大的债权转让模式企业宜信就长期深陷舆论漩涡,债权转让模式并未得到监管部门的正面首肯,这让我对乐投宝的前途产生了忧虑。再次,债权转让合同的生效需要有几个前提,其中包括:初始债权合同没有设定转让限制条款、通知债务人,那么问题又来了,乐投宝的采购平台是否有相应的制度安排,我们同样不得而知。最后,乐投宝运营方网贷天眼的收益,到底是来自于债权批发和零售之间的价差,还是从投资人的收益中挖下一块肉来,那么问题又来了,挖掘机技术哪家强?


我和网贷天眼团队的几位主要成员都有着不错的私交——写到这里,我已经能脑补出他们幽怨地盯着我的画面。好吧,我再说点儿好听的吧。


我借用朋友的账号试用了一下乐投宝,发现这个产品的便捷性不错,这大概就是所谓的把用户体验做到极致吧。美中不足的就是,在当前阶段,乐投宝的规模还是太小,开放份额太少,根本不够抢,似乎和网贷天眼团队手中的资金量有关吧。而网贷天眼在今天拿到了千万美刀的A轮投资,料必会扩张乐投宝的规模吧。


另外,一般的P2P平台因为单笔额度较小,其本身已经将“小额分散”的精神发挥到较高水平了,其是否有继续“小额分散”的必要,还有待科学论证和实践验证。相对而言,像红岭创投、投促金融这样的大额平台也许更需要这样的“做市商”合作伙伴。


即将上线的“投促金融”平台首创“P2G”模式,即Private To Government,引导民间资本通过债权投资方式投向****项目,看上去听上去都很美,但却不得不面临现实的问题:****融资项目往往单笔金额过大,投促金融储备的项目大多为千万级和亿级的项目,收益率又很难形成优势,其能否在较短时间内“满标”,不少人表示怀疑。如果有大型机构、大额投资人来托市,或者有乐投宝这样的“做市商”来“包销”,投促金融的前途可能会更加光明,相应地,乐投宝也将发挥出更大的价值。


我们不妨乐观一些:随着乐投宝等“新物种”的加入,网贷这个生态系统似乎正在走向稳定和繁荣,网贷行业的竞争也会愈发激烈。那么,问题终于又来了,网贷技术哪家强?


我将天眼比蓝翔。


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