网贷进入震动模式，当心成为下一个接盘侠！

文/有邰散人

最近两年的国庆节，俨然已经成为P2P行业一道难以逾越的“劫难“。

10月14日，四川铂利亚90后老板跑路，涉案金额逾7000万元；10月21日晚，浙江传奇投资发公告称公司资金链出现问题，涉及金额2.8亿元；10月27日，浙江银坊金融老总忽然失联，待收资金1.6亿元；11月6日，福建闽昌贷老板跑路，涉及待偿还金额1.38亿元……

跑路、失联、提现困难，这种让众多投资者惴惴不安的场景，是不是似曾相识？在围绕“倒闭潮今年是否会再现?”的话题辩论时，笔者认为，P2P行业新一轮的倒闭潮正在袭来，并呈大雷大、小雷多的态势蔓延，一大批P2P平台将长期面临生死存亡的考验。

从行业格局看，曾经被认为是“金融行业门口的野蛮人“的P2P，如今俨然成为”香饽饽“和”能让猪飞起来的风口“。今年众多国企、银行、上市公司等金融巨头，纷纷斥巨资加入到P2P行业，在资本的推动下进一步加剧行业竞争和洗牌。

据统计，P2P行业目前投资者总数不超过一百万人，而P2P平台早已超过2000家。在这场炙热的投资者争夺战中，缺少品牌背书的中小平台、新平台，不得不增加营销和运营成本，用高息、奖励等方式吸引人气；同时在借款端的业务开发中，大平台可以用较低的融资成本抢夺优质借款人，压缩中小平台的业务空间，中小平台为了业务不得不放松风控；投资者和借款者的两端竞争，导致中小平台的运营成本和业务风险同时增加，生存的空间却越来越小。

从资本力量看，今年众多VC机构对P2P行业情有独钟，动辄数千万、数亿元投资P2P平台，获得VC投资的平台瞬间“屌丝逆袭“。在机构投资者的压力下，获得VC投资的平台用“不差钱“的心态，狂砸百度关键词竞价排名、互联网付费广告等广告渠道，单个投资者获取成本一路飙升，既增加了平台自身财务开支，也造成行业恶意竞争。盲目烧钱之后，一旦机构投资者的后续资金出现变故，这将对平台形成致命打击。

同时，VC的介入，也刺激了许多人的神经，纷纷加入P2P行业，一些新平台用互联网流量为王的思维做互联网金融，期望将投资者人数做到足够多时能够引进VC投资，岂止互联网金融的本质还是金融，这种盲目跟风一旦蔓延，将埋下众多不可预料的风险隐患。

从行业人才看，太多的公司加入到P2P行业，也导致行业出现”人才荒“，同行之间互相挖角，高薪招徕人才；从业者心态浮躁，一年数跳槽，很难真正将精力用在工作之中；另一方面，没有足够各岗位专业人才运营的平台，也必然在发展过程中遇到瓶颈。

从行业创新看，今年票据、银行理财、典当、保险、信托、基金、股票、融资租赁、商业保理都纷纷与P2P亲密接触，一批“创新型“P2P平台如雨后春笋纷纷上线，看似百花齐放一片大好形势，其中潜藏的风险却不容小视。而事实上，相比民间借贷，上述业务的融资成本历来相对较低，这也决定了这类平台本身的利润空间相对较少，同时也无法给予投资者更高的投资收益。

从自融风险看，P2P平台快速、高效募集资金的能力，也吸引了许多公司尝试通过自建P2P平台，以期解决关联公司和业务的融资难题。暂且不说自融这个硬伤，单从财务成本考量，如何清晰区分这类平台和关联业务公司的利益分配，就成为幕后老板不得不慎重考虑如何平衡的难关，毕竟利润就那么多，不管优待了那一方，总有一端要吃亏。

如果不巧是个糊涂老板，那基本上从一开始就算是打算挖坑埋自己的节奏；此外，就更不用说融资项目的风险如何控制这个难题了。而一般的投资者也很难辨别这类“自融“平台，也很容易被表象所蒙蔽，这在一定程度上更是增加了投资的风险。

从平台运营看，因工作原因，笔者迄今被至少50家平台的客服拉进投资者交流群，当笔者看到其中一些平台发布的高息标、天标和投标就奖励时惊呆了，完全无法理解这类平台是如何运营的。事实上，平台的运营成本决定了平台的盈利空间和借贷双方的利益，一味依靠较高的年化收益吸引投资者形成高人气的做法，更像是饮鸩止渴。

从平台资金风险看，一是平台是否能够盈利，平台不盈利，就是耍流氓；二是平台的资金流动压力，比如大户投资者的撤资，投资者大量提现后转投其他平台等；三是借款客户可能的逾期和坏账，这种风险对于中小平台来说可能是致命的，一旦发生资金额较大的坏账，多数中小平台将无力承担。

从投资者投资偏好来看，老投资者普遍偏好高收益的平台，却忽视了高收益平台背后的风险，所谓常在河边走、哪有不湿鞋，因此难免总会有一些老投资者踩雷；而新投资者普遍偏好低风险、稳健型的平台，但是当新投资者成熟之后，就会尝试投资较高收益的平台，踩雷的概率将会增加。

P2P平台的风险是一种长期、动态的变量，许多投资者误认为有第三方资金托管、与担保公司合作的平台会更靠谱。而在笔者看来，最大的风险其实在平台运营者自身；如果平台运营者不靠谱，就算是有第三方资金托管，也无法解决平台发假标或自融的风险；而如果平台不发假标不自融，不做信贷有抵押，基本上也没有担保啥事，毕竟担保公司还想从中分一瓢羹，再者担保公司的担保能力也是有限的。

以上是笔者对网贷行业整体风险的分析，下面再来说说对网贷行业未来的一些观点。

关于监管政策，长久以来P2P行业始终被诟病为“无准入门槛、无行业标准、无政府监管”，从今年年初就开始甚嚣尘上的政府监管，时至今日也不见相关政策落地。对此笔者的态度是：P2P行业不管出现什么特别利好或其坏无比的消息，P2P平台都必须淡定！如果平台乏人问津，再利好的消息又与你何干？如果平台没有竞争力，再大的市场也会被淘汰。

互联网就像是一个框，传统金融的一切产品都可以装进来；现阶段P2P平台本质是投融资渠道的载体和延伸，互联网金融的金融产品创新是必然趋势。未来，P2P平台完全可以代替除银行之外包括信托、基金、保险、小贷、典当、商业保理、融资租赁等一切有投融资业务的公司，同时，P2P公司成为金融型公司或获得金融牌照的机会和可能也非常大。

P2P就像是一座刚揭开面纱的富矿，草根的游戏即将落幕，精英的舞台刚刚开始。对于平台来说，此刻最重要的是抓住最后的行业机会，静下心来做好自己的平台，所谓你若盛开，蝴蝶自来！

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