P2P车贷业务的红与黑

文|文召召

作者简介：我是文召召，很高兴来到这里，请多多关照。

随着大资本的密集涌入、新平台的接连而起、实力“搅局者”的频频出现，P2P行业的日子开始不那么好过了。面对竞争日趋白热化的行业，大部分后来者都放弃进攻格局初定、资本密布、大佬遍地的原始市场，专心耕耘细分领域。众多细分市场中，又以车贷最为火热。

相关数据显示，全国范围内以车辆抵押（或质押）借款为主要业务的P2P平台已突破200家，并且有不断攀升之势。以广东省为例，光是深圳就有不下10家专注车贷的P2P公司。

车贷之“红”——缘何市场青睐

对于投资人来说，车贷产品是琳琅满目的P2P理财产品中较吸引人的一种。第一，利率较高。这几年，P2P行业已经出现过两三轮的降息潮，目前年化收益率普遍在14%左右，规模较大的主流平台甚至远低于14%。在这种对比下，车贷产品的收益就显得尤为可观，基本高于行业平均值。

第二，期限较短。P2P行业虽然发展得快，但监管缺失、乱象丛生也是不争的事实，这就导致了投资人对市场的信任度有待商榷。反映在投资选择上，投资人普遍不愿意过多地投资一些中长期的理财产品，而是偏好短期产品。因此，借款期限一般为1-3个月的车贷产品就成了投资人的较佳选择。

第三，小额灵活。车辆抵押标的借款额度一般为汽车估值的50%-70%，因此绝大多数P2P平台上的车辆抵押标额度在5万-10万。投资这种小额标的，投资人可以分散资金，等同于分散了风险。说句不好听的，就算某个标的出现问题，也不至于一篮子的鸡蛋都打破了。

车贷之“黑”——风险始终存在

目前看来，P2P平台的车贷业务尚属于上升阶段。一是我国汽车保有量的持续增长，与汽车相关的业务前景巨大；二是汽车抵押借款额度较小，银行这样的传统金融机构看不上，不屑去做，这也意味着民间车贷市场大有可为。但是，不论是什么形式的抵押物、多少额度的借款，究其根本，都具备一定的风险性。

从投资人的角度来说，风险的大小由平台的风控手段强弱来决定。因此，下面我们将从平台的风险控制角度出发，简单探讨P2P平台做车贷业务的风险性。第一，动产抵押物的风险。如果以抵押物的流动性来判定标的风险大小，那么房产（红本抵押）借款的风险明显低于车辆抵押借款。对于风控方而言，不动产属地固定，流动性差，利于实地监管。而车辆的流动性极大，尤其是车辆抵押（押证不押车）的模式，更是给某些骗贷分子可乘之机。有人说，风控人员会在车上装GPS啊，实时跟踪车辆。既然这GPS能装上去，总有人会想办法把它拆下来。

第二，借款人的道德风险。在网络借贷中，道德风险主要表现为恶意骗贷、重复借贷等，而在车辆抵押模式中较常出现的就是重复借贷。由于押证不押车的模式并不改变抵押人对抵押物的占有形态，也就是说抵押人对抵押物依然拥有保管权，甚至支配权。举个例子，某人把车辆以抵押形式抵给A平台，成功借款；随后又找到B平台，以同样的方式借款。这就是重复借贷现象。一旦借款人出现还款困难，平台在处理坏账之余，还将面临抵押物的处置纠纷，无疑增加了风控成本。但是总体而言，由于车贷属于小额标，平台只要严格把关，风控难度并不如想象中那么大。另外，只要坏账没有大面积的集中爆发，偶有一两个项目出现回款困难，也不至于对平台造成毁灭性的打击。

中国社科院发布的有关报告认为，未来十年城镇居民每百户汽车拥有量将接近60辆。另一方面，从车贷业务的核心特点上看，车辆抵押借款本身具备小额、分散的特点，十分契合互联网时代的理财投资原则。假设在未来，我们得以建立民间征信系统，打破信息壁垒，在这样的大环境下，一个拥有完整的风险控制体系、详尽的信息披露制度、严格的车辆评估标准的P2P平台，势必能够在车贷市场大有可为。

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