九成民营平台难存活，真的吗？

文|胡小青

作者简介：花儿说：“春暖花开”我便开，无他意...

近期有某高管在接受采访时，提出“九成民营平台难存活”的观点，在P2P行业，甚至整个金融领域引起热议。在仔细阅读以及研究了关于这个观点的报道之后，只觉不胜惋惜，同时我也纠结了许久，最终决定还是把我的个人见解写出来。作为同行，我最不希望看到的就是我投资过的平台，特别是那些运营多年，在当年逆境中艰难存活下来的老平台出问题，我也真心希望他们能渡过难关。

我从2010年开始真正接触P2P网贷，至今算来已有5年。起初，我和许多投资人一样，对于风控、担保等都不甚了解，只看利息高就投；后来，随着经验的积累，特别是在自己从事P2P网贷平台运营之后，通过学习和研究，我发现：风控，才是P2P网贷平台得以生存和发展的根本，而抵押、担保对于平台来说也是不可或缺的重要因素。

对于老平台出现的问题当然是我们大家都不愿看到的，个中原因必然错综复杂，在这里我想谈谈我的个人看法，通过大量的分析研究，我觉得问题可能出在以下四个方面：

一、市场竞争

广东、浙江、山东是民间金融最发达的地区，竞争激烈，这种竞争范畴仅仅是民间企业之间的博弈。而从去年开始，银行、保险、上市公司、甚至大型互联网公司陆续进军P2P行业，这些新军背景强大、实力雄厚，相比之下民营平台处境则愈发艰难。

举个简单的例子，过去线上获取财富端的成本在十几元到几十元之间不等，现在起码需要一百元以上。实力雄厚的平台有足够的推广资金、银行系P2P更是不愁客户、再加上强大的信用背书，优势显而易见；相比之下，民营平台没有足够的推广资金，利息低了投资人不满意，利息高了有自融嫌疑，这话怎么说来着？想做点事真不容易。

实际上，在竞争如此激烈的战役中，P2P平台只是喂饱了那些第三方机构，如搜索类、支付类等企业，过半的资金成本流向它们的口袋，谁才是这场博弈的胜利者？难说。

二、资金链断裂

资金池、拆标和错配是引发流动性风险的元凶。

资金池手法隐蔽、来钱快，尽管很多平台都说不做资金池，但实际情况业内人都心知肚明。大家知道最新出台的《互联网金融指导意见》要求今后P2P平台资金实行银行存管，目前有些P2P平台没有通过第三方平台实现资金托管，投资人的钱完全控制在平台手中，完全不透明，是真的用在对应的项目上，还是拿去做别的事情，投资人无法知晓，只能等问题爆发才能发现，但往往为时已晚。

再说说拆标，拆标对风控的要求极高，拆好了能够做到以有限的资金获得最大利益。比如某企业总共借款1000万元，但并不是说这1000万马上到账；可能一月需要200万，三月需要300万……到六月时或许一月份的200万借款可以归还，根据借款企业对资金的需求，合理配资标的的金额期限，既满足了借款人对资金的需求，投资人也能多赚利息，平台赢得用户，是多赢。

但是拆不好直接成坏账。还是上面的例子，因为资金使用周期较长，如果中间出现问题，会对平台的现金流造成压力，出现兑付困难，引发挤兑加重危机。

最后说说错配，这是最要不得的。错配有资金和时间两个维度。资金错配一种是将短期投资投入长期借款项目之中，比如标的时间是一个月，但项目对资金的需求是半年，那么第一个月资金到期了怎么办？只能靠第二个月募集等量资金满足，万一流标，后果就严重了;另一种是时间错配，为保证资金到位，本来3月份用钱，从1月份就已经开始募集了。

三、刚性兑付

现阶段无论借款人是否还款，只要到期，都必须兑付。很多平台开始从线上无抵押信用业务介入，慢慢发现这种模式风险很高，又慢慢转回传统业务，像线下的车辆质押/抵押、房贷抵押等等。虽然去年业内提出去担保化，但现阶段P2P行业中涉及资金、信息安全、征信、担保等各环节配套法律法规不健全，短期内要P2P平台只从事信息中介的条件还不成熟，依然需要有实力的征信机构、担保公司介入，以及资金账户托管服务。

四、网络安全

据不完全统计，截止到2014年，将近165家P2P平台由于黑客攻击造成系统瘫痪、数据被恶意篡改，资金被洗劫一空等。目前很多P2P平台整体安全技术水平跟其业务风险性不相匹配，缺乏专业、核心的防范黑客攻击技术，给了黑客乘虚而入的机会。甚者很多投机主义者，为了节省研发的人力投入成本以及时间成本等等，在移动端直接做一套H5的手机平台就开始推向公开市场，这种基于H5技术的产品，在安全上存在着无法避免的漏洞，并且在技术手段上无法对漏洞进行修补。

从近一年来的相关安全事件可以看出，互联网金融行业已经成为黑客攻击的重点目标，其攻击目的和攻击方式的利益驱动非常明显。

2015年上半年网贷行业问题平台超过400家，已经超过了2014年全年问题平台的数量（275家）。随着政策的收紧，估计新一波倒闭潮即将来临，特别是那些缺乏资金、风控措施不严谨、游走在红线边缘的平台，很快会被市场淘汰。

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