互金监管-天塌不下来

18日银监会副主席周慕冰公开表态将互联网金融定位为传统金融体系的补充，中国银行业监督管理委员会普惠金融部主任李均锋也表态对互联网金融将采取适度监管政策，并表示监管细则可能于今年年底公开征求意见。以上两位领导的表态再次印证了老鹰本文的观点。

去年央视发布关于打击非法集资的部际联席会议的新闻时和今年人民银行牵头发布互联网金融指导意见以及最高法出台关于民间借贷的司法解释时，老鹰都分别写了帖子对监管动向进行了点评。

近日，深圳经侦的主动出击造成了行业的风声鹤唳，很多投资人在担忧互联网金融的冬天已经到来，国家会严厉监管互联网金融行业，行业的“监管红利”就要到头了。

在这里，老鹰想再一次就互联网金融的监管取向发表一下个人的浅见，希望能够起到抛砖引玉的作用。

前两次的点评中，老鹰提出了监管落地尚需时日，将P2P平台定位为纯信息中介，鼓噪平台去担保化是不切实际、不负责任的，决策层总体是希望鼓励创新，推动发展的判断。

在今天这样一段大家都人心惶惶的时期，老鹰依旧坚持这种看法。理由如下：

1、首先我们来看深圳经侦面对媒体的说法，15日，深圳市公安局经侦支队二大队副大队长姚志亮在给互联网金融行业从业人员的法律宣讲中明确提到“警方打非吸(非法吸收公众存款)、打诈骗(非法集资诈骗)，先看有无资金池，是否在跟银行抢业务。”强调警方在P2P行业领域关注的问题，主要有资金池问题、影子银行问题和非法集资诈骗犯罪问题等三方面。并建议，深圳P2P行业从业人员“保守些、稳健些”，资金流一定要清晰，做到一一对应，并且不要碰钱。

【鹰眼观察】姚大队长提到资金流向要清晰，不要跟银行抢业务颇具深意：不管大小平台，一定不能发假标挪用资金，标和业务要切实对应；尤其是大平台，不要膨胀到去抢银行的生意，动银行的奶酪。说白了，老老实实地吃银行吃剩下的，做好银行体系的补充，别头脑发热跟银行去抢食吃，要摆正自己的位置。反过来说，只要你平台谨守本分，别跟银行抢饭吃，别闹出乱子来，可以允许你闷头发财，民不举官不究。

2、接下来我们再来看看闹的沸沸扬扬的股权众筹第一案，该案于9月15日判决平台胜诉，本案主审法官海淀法院民三庭副庭长殷华在接受北京晨报记者采访时表示，法院对本案涉及的众筹融资交易整体上持支持和鼓励的态度。“认定涉案合同有效，这也与政府关于鼓励和支持互联网金融发展的相关指导思想是相符的。”

就社会关注的交易是否合法的问题，殷华指出法院从裁判角度和与众筹交易有关的规范性文件一并进行分析和梳理，认为涉案交易未违反《证券法》等相关法律法规。最后，殷华也提醒公众，众筹融资交易本身具有交易风险，交易各方应严守诚信，注重信息披露的真实、完整、准确，以便于投资人作出投资决策。

【鹰眼观察】结合上次最高法出台关于民间借贷的司法解释来看，司法系统还是积极响应国家的战略要求的，能够做到以宽容的态度鼓励、支持行业的发展。

3、接下来我们再来看一下曾经提出平台去担保化，要做信息中介论调的原中国银监会业务创新监管协作部主任（现任中国银行业协会党委书记）自去年以来出席各种论坛的调门变化路径。

2014年7月8日“中国银行业发展论坛”上，王岩岫首次详细披露了P2P行业的监管思路。其中，监管缺失被认为是P2P平台风险频发的一个重要因素。而最为重要的几项原则是要明确P2P的信息中介地位、对其设置准入门槛、严禁P2P汇集资金、明确收费机制、同时要对投资者风险进行评估。明确说了“P2P不应该汇集资金，在途资金和投资者的资金都要由银行或第三方支付机构进行托管，同时P2P本身也不得进行担保，不得承诺贷款本金的收益，不承担信用风险和流动性风险等。”

2014年9月底的一个周末，在深圳举行的“2014互联网金融创新与发展论坛”上，中国银监会创新监管部主任王岩岫提出了对于P2P网贷行业监管的十大原则，提前勾勒出监管规则的底线和要求。其中再次强调了平台不得进行担保，平台应定位为信息中介。

2015年7月，王岩岫调离中国银监会业务创新监管协作部主任职务，转任中国银行业协会党委书记。

2015年9月12日，中国银行业协会党委书记王岩岫在由《每日经济新闻》主办的“2015（第三届）中国互联网金融创新与发展高峰论坛”上表示，互联网金融发展应该坚持以“实体经济为本”“风险可控”“消费者保护”“逐步完善监管”为四个基本导向。

王岩岫表示，从政策引导的方向看，互联网金融应按照市场化的方向得到支持与鼓励，但也需要尊重金融的客观规律，其发展应该坚持四个基本导向。

首先是“以实体经济为本”的导向。金融是服务实体经济的服务性行业，满足实体经济健康可持续的发展是其金融服务的第一要务。

其次，“风险可控”的导向。互联网金融的本质仍是金融，需要遵循金融的内在规律，特别是涉及资金及公众存款人利益的金融业，应该首先关注客户资产安全性，同时打击以互联网金融创新为名义的非法集资、金融诈骗等违法犯罪行为。

第三，“消费者保护”的导向。为了整个行业的健康发展，以及充分保护金融消费者的各项权益，从事金融服务的金融机构和互联网企业不能利用自身的业务优势和技术优势侵害消费者合法权益，包括客户的知情权、信息权和财产权，任何机构不能利用自身优势地位擅自动用客户的资产或者泄露客户信息。

最后，“逐步完善监管”的导向。因为互联网金融还是一个新的业态，许多业务模式正在探索完善。尽管有些互联网金融有很强的互联网特性，但从事金融业务就涉及广大消费者的资金和信息，监管体系就须以金融风险监管目标为原则，明确业务边界、风险边界和法律边界；在此基础上，根据行业发展，逐步将金融体系的精髓、基本思想和监管原则体系化、成文化、法制化，融入可以促进互联网金融健康发展的互联网金融监管体系之中。

【鹰眼观察】不知道这位原来的银监会王主任是因为被调离职务而有所反思，亦或是被最高法司法解释打脸而幡然醒悟，总之，这位爷最近的发言里没有再坚持平台去担保化和信息中介的论调了。开始承认互联网金融的金融属性了，开始强调互联网金融发展应该坚持以“实体经济为本”“风险可控”“消费者保护”“逐步完善监管”为四个基本导向了。老鹰为这位爷的思想朝着更接地气的方向转变而鼓掌！

4、最后要隆重介绍一下李博士克强总理的调门。继多次在银监会等各个主管部门放风要从严监管互联网金融时，李总理分别在不同场合强调要鼓励创新、支持发展、审慎监管，不要把新事物扼杀在摇篮里，要大力发展“互联网+”之后，2015年9月16日播出的新闻联播再次播发李总理关于互联网金融的表态。新闻里说国务院总理李克强9月16日主持召开国务院常务会议，会上明确提出以众筹促融资。发展实物、股权众筹和网络借贷，有效拓宽金融体系服务创业创新的新渠道新功能。

【鹰眼观察】李博士克强总理的经济学博士学位不是盖的。李总理明白他的前任搞的4万亿，他不能再搞一次了！唯有盘活存量，调动民间资本才是正道！所以他力主双创，提出“中国制造2025”和“互联网+”，简政放权，鼓励创新。

【结论】综合以上梳理，老鹰依旧认为，互联网金融的天塌不下来。各位从业者和参与者要更加注重业务/项目真实性，更加注重真实的资金流向，更加注重资产端的风险控制和盈利能力，更加注重平台资金来源的多元化，更加注重团队对金融的敬畏！不要只看华丽的包装，不要相信中国真正存在 “信息中介”平台发展壮大的土壤。越是伪装的天衣无缝的平台，投资人越是要警惕—当下的经济环境，放贷容易，要账难。放贷的逾期和坏账风险是非常大的，真正做放贷中介赚取的利润很难覆盖逾期和坏账，这就更加需要平台加强对资产端的控制，加强对资金流的追踪和管理！

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