金额分拆是营销手段，期限分拆则是死路一条

有一段时间没有写互金行业的理论性文章，上周末和行业内的朋友一起聊天，谈到了一些理论性问题，今天专门讨论一下这个问题。

期限拆分含义

先和大家解释一下，期限拆分的含义。举个栗子有一笔借款，价值100万，为期1年，利率为18%（称这个标的为A）。对于大部分投资人而言，基于风险偏好，可能更喜欢为期六个月的投资标的。平台基于投资人的喜好，把原本两年的期限，拆分为两个六个月的小标的B。假设借款人能够正常还款，那么要求每一期能经营顺利、准确无误、毫无拖延把欠款还给投资人，从而使得这笔交易成功，本质上也没有任何问题。

金额拆分含义

还是上面那个例子，那笔为期一年的100万借款，分为两个50万的标的C。平台的这么做的逻辑是：投资人觉得标的小，那么我的投资就是多样化的，不把鸡蛋全部放在一个篮子里。打碎原本一块的东西，实现分散多样化。根本逻辑就是：多处投资，风险分散化。假设投资能够在年末，足额的还清100万，那么这么交易就是成功的。那么问题来了，哪个风险更高？

风险剖析期限拆分的风险点

√、要求借款人经营的连续性

√、要求借款人经营的稳定性

√、一般续借或者分拆的法人或个人，原本就不符合长期借款要求资质

√、时间长了，说白了夜长梦多，人心难测，万一借款人跑路了怎么办？这也就是时间风险

√、资金池是广泛存在于P2P企业，笔者不敢说100%的企业，但只少是99%的平台，是存在这个问题的。

因而，在期限拆分后，存在资金池本身流动性的考验，也就是流动性管理问题。

说句实在的，如果P2P平台在资金流动性不出现问题，那么这家平台不管如何违法如何骗人，都可以继续“健康”的活下去。

风险剖析金额拆分的风险点

√、金额巨大，不管如何拆分，都存在大单风险

√、投资人原先预期多元投资，是一个假象，投资人风险根本没有分散

√、企业本身，由于巨大变动，原先的资产丧失，导致还不起这笔巨款

笔者观点

金额拆分，对于P2P平台而言，是一种“营销技能”、或者是“营销手段”，它的目标是促进投资人相信你的风险很小，但实际上它的风险是没有多大变动的；

期限拆分，就涉及的比较多了，它会把风险总量增加（金额拆分是不变的），说白了，经过平台的手续都变多了，你需要多记几笔交易记录，而金额拆分不需要这个手续。

更直观的说，就是这件事经手的人多了，事情的预期、控制，就存在多种可能性。

因此，笔者认为，对于平台而言，玩金额拆分，是没有问题的；而期限拆分，弄不好了，会直接毁灭平台，出了一点问题，都将导致挤兑问题。

一句话：多一事不如少一事，期限拆分，就是多一事，增加了风险总量；而金额拆分，没有这方面的问题。

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