为啥有的『庞氏骗局』看起来也挺合理？

聊完MMM的金融骗局，很多朋友对庞氏骗局印象深刻，还有人留言发问：养老保险算不算庞氏骗局？

我感觉庞氏骗局这个话题值得再多说两句。我们判断MMM根本没有盈利的能力，前人挣的利息是后人付的本金，所以我们说它是庞氏骗局。可是反过来看，如果你感觉一件事情有点像这种拖时间的庞氏骗局，比如养老保险，那么这是不是真的骗局呢？

咱们来看看中国银行业的例子吧。现在大家感觉银行暴利，其实也就是银行这十多年日子好过了。在1997年亚洲金融危机的时候，中国银行业被认为整体技术破产了。想象一下，假如当时所有的人都把钱从银行取出来，银行就算把所有贷款项目换成现金，也付不出那么多钱来。原因很简单，大量给国企的贷款给出去的时候就没指望能还，银行自己的资本金还不够贷款亏的钱，当然是技术性破产了。

由于咱们国家当时金融管制很严，所以大家也没有恐慌，反正钱放在银行有政府兜底呢。这个时候，政府该不该出钱进行银行改革呢？对于资不抵债的公司继续投钱进去，希望他扭亏为盈且规模增长后消化前期亏损，感觉和庞氏骗局是不是有点像呢？

从结果上看，如果当时政府没有成立四大资产管理公司把银行坏账买下来，中国的银行业在20世纪末就彻底破产了。在黄金十年增长之后，银行成为人人喊打的暴利行业，当年欠的那点债自然也不是什么沉重负担了。

为什么庞氏骗局不会有这样美好的结果呢？每个月30%收益是科幻，每年30%的收益就看起来正常得多呀。原因是：能力越大，责任越大；风险越高，越该严管。

这有点像和政府的交换。这种新借钱补旧窟窿的做法，是非常危险的，因为一个企业哪怕经营得再烂，只要不停地有新增贷款扶持，也可以生存下去。只有重要到实在不能倒掉，比如银行业，才会被允许使用这样的危险的招数。如果是随便一个爱吹牛的私人老板或小破企业，凭什么认为自己会重要到有资格不按常规方式经营呢？

所有企业都巴不得自己开一家银行，不管是倒腾商业还是工业，自己有家能吸收存款和放贷的金融机构，肯定会有更自由的资金使用能力。企业自己的『财务公司』就可以理解为去掉吸收存款功能的自家银行，这是只有超大型集团才有权设立的机构。石家庄那家小破企业何德何能，就敢直接吸收公众存款，这比大集团的『财务公司』更自由，比马云的支付宝创新更大胆。

既没有重要到全中国没了它受不了，又偷偷搞这些吸收公众存款的违法行为，你说是像了不起的金融创新，还是像庞氏骗局？

最后让我们回到养老保险。这种现收现付的体系确实有很多不合理的地方，现在交钱的这批人老了，新出生的孩子又没有那么多，到时候从哪里找那么多人交钱发养老保险呢？

我认为养老保险不能算『庞氏骗局』。第一，他没有吸引力，如果不是强制要求交养老保险，大家肯定不会主动去交；第二，这么低的收益率，摆明了就是提供一个基础保障，目标是饿不死，绝不会是过得好；第三，如果你是工薪族，反正也赖不掉，就当是维持国家稳定的额外税收吧。

所以该交还是交吧。如果觉得养老保险有点亏，国家的医保可真是不能缺的保障。头疼脑热的小病就别指望国家扶持了，真要遇到大病，国家医保真是基础性保障，商业保险只能是在此基础上的补充。

总而言之，多琢磨点对自己有用的，比如躲开小企业和吹牛大王的庞氏骗局；少琢磨点无能为力的，养老保险可不像计划生育呼吁几年就放开不管了。

PS. 昨天有位朋友留言，说这么乱的金融市场普通人可怎么办。我认为一定要诚实，不能自己骗自己：弱者在金融市场不仅不会受到优待，还会变得更加弱不禁风。这就像大家总抱怨银行收费多，你看看高资产客户的贵宾卡，越有钱的人反而大部分收费会被免掉。一起努力攒钱吧。

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