拆标并非一无是处 还请理性看待

今早偶一个机会和一个朋友在群里说起拆标的事情，虽然全程都是我在叭叭叭的说个不停，但是最后彼此还是达成了默契，拆标其实不可怕，可怕的是不知道为什么才去拆标。

在金融的世界里，拆资产包，错配，监管套利等手段好像重来都没有稀缺过，反而到了互金行业，拆标却变成了罪大恶极。简直就是过街老鼠人人喊打，而造成这种局面的因素其实很多，笔者在这里简单盘点一二。

拆标建池

在监管的4大红线里面，明确的指出了互联网金融行业的平台们不得设立资金池，而资金池的诞生最好的办法就是拆标了，不管是拆时间、拆期限、拆金额基本都是为这个东西服务的。而目前市面上存活的平台或者准备马上进入这个行业的平台没有这个池子的话，结局不言而喻。对于平台而言建池的目的就是为了兑付，银行大额取款尚且需要预约，何况互金这种资金稳定性很差的行业？

营造心理安全面积欺骗投资人

对于投资人而言，1、3月标成为当下投资人最喜欢的标的，喜欢的原因就是：第一、这是撸羊毛的安全周期；第二、快来快走，满足投资人的投机需求；第三、心里安全暗示作用，根据今年的平台死亡时间统计一般集中在平台上线运营7-9个月居多，所以在直觉上会让投资人自己觉得心安。

在当下这个雷声滚滚、骗子横行的时代下，对于很多投资人而言，投资互金平台更多的还是博傻和谁比谁跑得快，而这种短周期的标的恰恰会成为投资人在心里面觉得的相比较安全的标的。从心理上会让投资人自己信任自己。

草根的忧伤，不拆活不下去，但是大多数是为拆而拆。

对于很多草根平台来说，在当下这个时局下，由于自身先天条件的缺失，人才的能力和资质等方面的限制和局限，造成很多平台出现了夏洛特烦恼。——玩互联网玩不过长三角，玩金融玩不过珠三角，要爹没爹，要娘没娘，基本最后能走的路就剩下一条——短标高息，只有这样才会吸引所谓的投资人来平台，引进资金。而要实现除了自己赔本赚吆喝，拆标也必不可少。

可是就是因为这样的窘境，在很多平台通过这种模式做到破亿或者有了一定体量的时候，很多平台的掌权者基本都会忘记自己成立平台的初心，平台变成了为拆标而拆标，为满足投资人而满足的平台。变成这种平台之后，平台已经从一种类金融的机构变成了一个标准的资金盘，击鼓传花，博傻，忽悠、信用经济，旁氏等等手段会在这种平台争锋上演。

拆不好，资金链断裂

对于拆标这种技术性很强的金融手段来说，由于草莽时期很多没有从事过金融行业的从业者进来从事，最后发生了一连串的丑闻，第三方为了博眼球不给予公正报道，最后形成的结局就是大家妖魔化看待这个行业。

所以很多投资人一见拆标就跑，谈拆色变不在少数。而就是这些不好的平台，他们由于没有经过技术性的分析和一个数据模型的模拟，自己想当然的想拆就拆，最后玩不下去导致资金流断裂，给行业造成了劣币驱逐良币的奇怪现象。

笔者一直以为，一个东西的存在总有其存在的合理性，人都不能是完人，更何况这种为了保障流动性而衍生的工具呢？存在即合理，行业发展到今天，笔者可以很坚信的断定99%的平台都有拆标，只是在合理性，平衡性上面各有区别罢了。

对于拆标笔者其实一直不排斥，就像笔者曾经写过一篇回忆录一样——《自融平台不可怕 关键看你怎么玩》我们既然无力改变，那么我们只能在游戏规则里面找到可以支撑自己不被雷并且继续存活下去的支撑点。

什么才是合理的拆标？

在解决这个问题之前，首先我们先来理清一个逻辑，对于正常的平台而言（不是完全为了满足投资人需求的平台）平台要拆标首要因素是这个资产包比较大，几千万甚至过亿，平台一个月内无法吃完吃透，所以就会衍生拆标的需求。

有了需求那么我们就要来开始拆标，那么拆标我们会考虑哪些东西呢？以下考虑维度由笔者与某平台资产总监交流获得：第一、1、3、6月标的资金比例，以及这些标的的释放时间；第二、这些标的组合会给平台带来多大的盈利空间，并且利用利润来稀释风险和对冲运营成本；第三、这些标的会不会通过组合和卡时间点位，完美的锁定一定的资金量然后避过兑付高峰期，比如五一，金九银十；第四、这些周期的标的要怎么组合才能够保证平台的资金池里面有足够的资金流或者说保持平台资金流的安全性。

以上维度也许不够全面，但是如果我们如果知道平台拆标有这么多的考虑维度的话，作为投资人我们就可以来预算一下平台的资金流了。可以通过某些三方数据的统计看平台1、3、6月标的分布周期，并根据这些分布周期的资金比例算出平台在未来可能出现的兑付高峰期，并根据平台标的时间的错配和打乱来算出平台的锁定资金，然后根据平台的锁定资金预算平台的盈利空间，利用平台可能的盈利空间合理预算平台的运营成本和行业平均坏账率，以此再来算出平台目前的资金流和平台的运营是否健康。最后就可以找到支撑你是走还是留的支撑点。

好了，成文的目的不在于为了说明拆标就合法、合理化，只是为了提出一个思考点，让大家理性思考，不要人云亦云。永远记住存在即合理，你无法改变，你就只能试着去学习，去了解，然后找到可以支持你和平台进行博弈的博弈点方能保证自己手里的钱不被骗。

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