P2P平未来面临的最大风险将变为系统性风险

目前的数据可能还并不支持这个观点，但未来一段时间，我相信系统性风险会逐渐成为网贷平台面临的最大风险。

从投资人角度讲，投资P2P平台面临的风险主要有三种，道德风险（平台诈骗），经营风险（平台搞资金池、风控不完善、期限错配等原因导致）和系统性风险（行业性危机或者宏观经济下行危机）。而从平台角度讲风险大致变化不大，只是会多出一项挤兑风险，但投资人的挤兑多数情况还是可以归类到经营风险当中。除了上述的几种情况之外，政策风险虽然存在，但是经过几个月的适应期，大多数平台都做出了一些应对和调整，政策风险虽然仍存，但已经不是主要风险。

未来一段时间，随着诈骗成本的提高以及监管的力度增加，诈骗风险也会逐步降低，而经营风险虽然仍将长期存在，但是随着P2P平台进入成熟期，大量风控人员经验的增加，经营性风险也会逐步弱化。未来的一段时间，可能对多数平台来说，系统性风险或许会成为平台倒闭的最大风险。

随着宏观经济下行，实际上，整个经济体的坏账率都在增加，宏观经济不景气导致投资利润率下降，投资利润率下降会导致违约率上升，坏账率增加，而坏账率增加会让金融机构进一步的紧缩信贷，经济进入衰退期。

对于P2P平台来说，平台的风控人员很多都不具备应对经济下行期的风控经验，虽然平台从很多银行等金融机构挖了大量的风控人员，但是要知道，这些银行体系的风控人员第一也没有经历过经济下行期的风控，他们在面对违约率上升时通常的做法都是紧缩信贷，但对于P2P平台来说，前期的快速扩张以及投资人较低的忠诚度都让他们难以承受紧缩信贷的风险。第二这些风控人员以往的经验是对大型项目的风控经验，而不是个人借贷和小额借贷的风控，当经济下行时，我们也很难判断这个群体的具体的违情况。

对于多数P2P平台来说，虽然平台在资产端接入了多种产品，但受风控人员经验所限，多数平台基本上都是专盯一种资产端，比如放贷、车贷、票据等等，基本上越是垂直对于平台来说，风控能力就越强。但是同时，这种垂直化也让平台积累了不少的行业性风险，这其实是一柄双刃剑。

从个人角度而言，不太看好的资产端是政府类项目、生产型企业的供应链项目、二线及以下城市的房贷项目等，不太看好的平台是纯互联网属性的平台、老板不懂金融的平台以及资产端多而杂的平台。

对P2P来说，已经过去的时光才是最好的时光，未来的一段时光都是痛苦的。除非，你不做P2P了。

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