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e租宝事件要冷静! 看融资租赁如何做风控
昨天e租宝40人被经侦带走配合调查的新闻刷爆了朋友圈,目前最新进展人已经放回来了,e租宝公告说是例行检查,不必大惊小怪云云。
那么e租宝这次是摊上大事了?还是虚惊一场?传统的P2P模式是个人对个人,e租宝标榜A2P模式,即资产对个人。目前理财行业面临严重的资产配资荒,在获客成本固定的前提下,可以说谁在资产配置上抢得先机,谁就掌握了市场主动权。那么A2P安全性如何呢?无论是P2P还是A2P,本质都是向个人投资者,也就是理财人融资,融资就要有偿还保障。P2P模式中,无论借款人是个人还是企业,第一还款是明确的,个人是工资、企业则是生产经验收入,那么A2P呢?A代表了资产,那么第一还款来源必然是资产产生的收入,其次才是各种保障措施(比如债权回购、担保公司担保等等)。要衡量一种模式是否安全,主要看第一还款来源是否稳定。
e租宝采用的是融资租赁模式,那么这种模式是否安全呢?首先的了解什么是融资租赁。融资租赁有点像按揭贷款,只不过是按揭购买设备。举个例子,我开了家工厂,需要购买价值100万的生产设备,但是我们那么多资金,银行有贷不出款,怎么办呢?找融资租赁公司。
首先,我自筹一部分资金,比如20万作为保证金和首付款,交给融资租赁公司;接下来融资租赁公司通过渠道融资(比如自己的互联网金融平台)或垫资购买设备,交给我使用;我按月或者季度支付租金,当租金达到融资额本息,设备就归我了。这种模式叫“融资性直接租赁”,特点是承租人(我)只需支付定金给供应商,交付设备时剩余部分由融资租赁公司垫付,我再分期将垫付的设备款以租金的形式还给融资租赁公司。
还有一种情况。我在生产经验过程中需要融资,比如融资100万购买原材料,但是没法从银行贷到款,怎么办呢?还找融资租赁公司。我将公司的生产设备作为抵押,从融资租赁公司获得贷款,此时设备依然由我使用,但所有权发生了转移,我依然以租金的形式返还本息。这叫“融资性售后回租赁”。
融资租赁对于借款人来说,有什么好处呢?以“融资性直接租赁”和贷款购买新设备(设备类固定资产贷款)比较,就不难发现其中的区别。融资性直接租赁,我只需自筹10%-30%的,用于支付定金和保证金,即可获得设备;而贷款起码要自筹30%,才能获得剩余部分贷款,融资租赁省钱、省时。
接下来再比较一下“融资性售后回租赁”和以生产设备抵押贷款的区别。首先银行是不接受只有设备作为抵押的贷款申请,必须有部分不动产一并抵押,及时特别情况下接受设备抵押,抵押往往只有30%,最多不超过50%;而“融资性售后回租赁”(简称售后回租),融资比例高达60%-80%,甚至90%以上。
那么融资租赁有没有风险呢?从上面的比较就不难看出,融资租赁存在抵押率过高、设备折旧计算等一系列问题。
融资租赁从风控上讲,分为租前、租中和租后。这里简单说说。
先说说租前。融资租赁对象,以行业龙头、拟上市公司或银行优质客户为主,银行征信系统中2年内不得有不良记录,融资目的用于企业的技术升级和设备改造为主,且融资租赁在企业整个借款结构中的比例不能过高,原则上在“限制类”行业如有色、煤炭、水泥、钢铁等等投放比例不能超过三成。
尽职调查上和传统的企业贷款类似,包括行业(主要竞争对手、市场情况)、业务情况(业务模式和产品结构)、供销(对主要供货商和客户的依存度、是否有定价权)、财务(资产情况、融资能力、现金流等)、或有负债(对外担保情况)、关联方(资金往来、交易、担保等)。
实地考察过程中,重点核实项目资料的完整性与合规性、融资用途、融资方案、标的物情况(必须做到权属清晰、无抵质押)等等。
租中和普通贷款类似,主要是订立合同、公证、审核、放款等等。
最后说说租后管理。定期(一般每半年)要到企业,对企业的生产经验情况、设备使用情况进行实地核查,并对租金履约情况、企业经营和财务状况、年检有效性等进行必要核查。
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