大黄蜂网贷基金评级 2015年12月第五期

笔者大黄蜂汇总了国内前10强网贷基金平台，并对综合利率、产品结构、资金集中度、交易量、团队、透明度、分散度、投资人数和所在城市做了打分,同时进行了评级排名，从而有助于广大投资者辨别和选择。

【改进优化】

本期评级介于八条鱼深陷许多质疑，朋友贷的事件也没有定性目前，在此暂不对其进行评级，待八条鱼A轮公布和日后运营具体情况在重新进行评估。也在此希望八条鱼可以顺利处理解决目前的一系列公关危机，使网基行业继续良性发展。

本次评级进行小幅修改，进一步优化了打分规则。对交易量、投资人数等几个指标打分规则重新进行了调整。根据近期各家平台的调研，根据行业整体发展，对交易量、分散度做了最优调整。

其他不足之处，欢迎大家提出更好的建议，帮助改进大黄蜂评级，感谢！

【免责申明】

本评级报告数据由各平台公布的信息数据为来源数据。相关数据基于目前已知的公开信息，本人不对其准确性和完整性负责，报告内容仅供参考。平台评级是表征某一家网货基金平台综合情况的指标，代表平台综合影响力，不表征平台安全性，不构成投资建议！

近期E租宝的事件占据了个行业内各大媒体的头条，短短不到两年时间实现成交额突破750亿，目前E租宝待还余额704.9亿，投资人数84万、回款中的投资人数约为14.87万人。不到三天时间，这个P2P“伪巨人”就轰然崩盘，无数投资人的钱就这样打了水漂，虽然E租宝的账户、资金都被冻结，但毕竟资不抵债，最后能要回多少钱，并不太乐观。

E租宝上线至今，经常爆出各种负面消息，自融、传销等等。但其依靠重金砸出的广告，还有不为人知的“靠山”，依然快速吸取了令人瞠目结舌的资金量。在中国投资者的信息严重不对称，更多人只被表面现象所欺骗，从而上当受骗。作为投资者需要理性投资，合理配置资金，不要轻信广告和销售人员的一面说辞。尽可能的不随意投资不熟悉的行业和领域，在投资之前多了解相关的信息，对自己的资金负责，同时做好最坏的打算，不可为了诱人的收益而忽视了风险。

对网贷行业来说，E租宝事件对于行业来说又是沉重的打击，近期内绝大多数投资者都会重新评估资金的安全性，恐慌也会引起一大波提现潮，12月短期内各家平台资金流出将会是一个重要的考验，不仅仅是资产寒冬，资金寒冬也悄然而至。P2P、E租宝短期内将会作为一个敏感词被更多的投资者记住，网贷行业的发展极可能被这次事件所左右。

作为P2P的衍生市场，网基各家成交量也有所下滑。在P2P路上深挖不如转型接入其它更多类别的资产，不完全依附于P2P，从而避免了行业系统性风险，和附带的诸多不确定风险，尽可能避免一个恶性事件而引起的恐慌挤兑。从债权类的分散，到真正的分散资产，进一步保障投资者的资金安全与投资结构的科学合理性。

一、本期看点点评

★★★本月冠军★★★真融宝

真融宝本月保持第一，月成交额18亿，继续保持高速增长，虽然活期收益已经跌破10%，不过其网基第一的地位，和B轮后的融资做的推广，依然吸引了大量的投资者。羊毛党当然也被吸引过去不少，不过作为大平台，活动规则上的优化，也是一个运营能力好坏的体现。

★★第二名★★银多资本

就在笔者结笔之时，看到了银多资本A轮的消息。在E租宝负面影响的情况下，银多突然公布A轮信息，也是给了投资者一个定心丸。此次A轮也是银多的天使轮投资者江南愤青陈宇和银多第一重仓平台微贷网创始人姚宏加上了九鼎掌门人黄肖捷。银多月成交量达到了3亿，比上个月增长了50%，也凸显了改版，各方面优化后的成果。A轮也顺理成章的出来了，但是要追逐真融宝，银多还有许多事情要做。

★第三名★旺财猫

旺财猫11月中规中矩，虽然没有10月增长那么快，不过一直较为稳健的旺财猫交易额也终于突破1亿，所投平台数继续进一步减少，只有50几家出头。不过前10所投平台占比均不到总投资的10%，债权集中度为所有平台中最低的之一，安全性和分散性尚可。风控固然重要，不过另一方面，一直被人所诟病的APP，也千辛万苦的做出来了，在技术方面旺财猫还有待加强。

★第三名★星火钱包

星火的分数和旺财猫一样，所以并列第三。11月星火月交易量为6000万左右，同时推出了一个签到活动，增加用户粘性。星火目前所投平台数是最多的之一，是分散度最高的网基。前十平台占比均不超过总投资的10%，也多为有国资、上市、风投为背景的平台，安全性较高。

5.米袋计划

本月继续维持在第五名，成交量4.5个亿左右，成交量基本与上月持平。米袋随着体量增大、降息趋势，其收益也在不断下滑。不过米袋通过改善用户体验、与产品作为主要卖点，依然保持了较高的增长量。米袋在不断优化产品的同时，也有往第三方发展的趋势，米袋社区正在不断完善，不断加入了新的元素。

6.PP基金

PP基金的数据交易量和用户数总在不断增长，其中水分有多大就不为人知了。不过就官方公布出来的债权数，分散度和资金集中度来说，每个平台重仓不超过10%，所投平台数在80家左右，这两个指标尚可。但是真实合理性，还不能确定，其负面新闻也较多，官方很少出门进行澄清。

7.投友圈

过去都以乐投宝单个产品和其他各家对比，有不合理之处，在此以投友圈加入了进来。乐投宝的收益竞争力并不具有优势，定期在周年活动结束之后，加息力度也降低了许多。看到投友圈要做一个千万级别的企业众筹，虽然很有新意，不过会不会被市场认可还要有待时间的考验。

8. PP宝

PP宝没有太大的变化，在这不做过多评价。

9.火球网

火球网的债权集中度没有太大变化，依然高居不下，先花花占比40%，交易量增长只有3000多万，火球给人陷入停滞的幻像，目前处在瓶颈期，没有找到太好的突破口。

N.八条鱼

八条鱼暂不评级，由于八条鱼深陷诸多负面新闻，风投真假、债权问题等等。近期E租宝、朋友贷等等事件，难免会发生挤兑问题，因此等八条鱼公布A轮详细情况和后续跟踪，在此就不做多说了。

二、评级指数说明:

一、综合利率

综率水平来源于第三方数据平台和各平台公布的信息数据。在这主要以每个平台的活期产品的平均收益率作为排名。收益率过低对于投资者没有太大吸引力，过高则会增加平台投资风险。目前网贷基金的收益率均在下降，在合理范围区间，有收益高低来进行排名。

a.第一名+10

b.第2~3 +9

c.第4~7+8

d.第8~10+7

二、中雷数

中雷数，体现了一家平台的风控能力。网贷基金的特点就是分散，分散数量越高，从概率上来说中雷的几率越高，因此减少中雷数，平台的风控模型和团队的判断能力至关重要。

在这里选取近一个月的中雷情况进行打分。

a.不中雷+10

b.中1个小雷（2万块以下）+8

c.中2~3个雷（每个2万块以下）+5

d.中1个中雷（2到50万）+5

e.中1个大雷 （50万以上）+2

f.中3个小雷，2个中雷、大雷，其他+0

三、产品结构

类ETF模式的初衷是帮客户进行资产配置，分散投资理财。目前很多这类模式的产品结构过于单一，相当于投资P2P平台的一个通道，并没有太多新投资渠道。以合理的资金分配在适合的投资标的上，才是最重要的，因此产品的结构决定了这类模式发展空间。

a．除了投资P2P，还有其他（基金、股指等）多种投资标的。+8~10

b．除了投资P2P，还有1个其他标的+7

c．只有投资P2P平台+5

四、资金集中度

资金过于集中在一个或几个平台，如果其中一个平台出现问题，甚至跑路的，踩到大雷对平台的打击可能是致命的，因此资金集中度对于一个风控是否安全也是一个重要指标。

a．没有平台投资资金占总资金10%以上+10

b．有1~2个占比10% +8~9

c．有3~4个占比+6~7

d．4个以上+5

五、交易量

交易量是一个平台长期累积交易的总量，平台上线时间很大程度上决定了这项指标，此项指标水分略大，因此权重不算太重要。

a.20亿以上+10

b.10亿以上+8

c.5亿以上+6

d.5亿以下+5

六、核心团队

核心团队。都说投资就是投人，可见社会有个共识，人是我们选择平台的第一位考虑因素。核心团队决定了这件事他们能不能做，能不能做好，以及有多少资源去做。

a．资深互联网+金融领导+9~10

b．普通金融+互联网+7~8

c．金融/互联网+5~7

d．其他+2

七、分散度

网贷基金的核心逻辑是“鸡蛋要放在不同的篮子里”，即分散投资。根据所投平台数和平台债权所占比重来进行打分。

a.80家平台以上，且前10所投平台重仓较少+9~10

b.50~80家平台，且前10平台重仓较少+7~8

c.20~50家平台，且前10平台重仓较少+5~6

d.10~20家平台，且前10平台重仓较少+3~4

e.10家平台以下，且前10平台重仓较少+1~2

八、投资人数

指本月发生过投资行为的投资人数，这个人数越高，则网站发生挤兑风险极端风险越小，此项指标不好量化打分。

a.20万以上+10

b.10~20万+8

c.5~10万+6

d.2~5万+5

e.2万以下+3

九、透明度

P2P平台整体的安全性与网贷基金的安全性强烈正相关，因此，选择P2P平台时，要求网贷基金团队有专业的风险评估能力。运营数据、信息披露等都可作为评估因素。透明度的高低对于投资者来说影响深远。

a.公布债权详细信息+10

b.公布债权组合+8

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