p2p平台打破刚性兑付，痛并快乐着

12月28日，银监会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门公布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》，其中尤为值得注意的是提出了合格投资人制度，明确指出了投资人有义务自担风险，平台不再承担借贷违约风险。简单来说，就是行业要打破刚性兑付，这对于网贷行业来说无疑是一个颠覆性的规定。

刚性兑付就是当借款人出现逾期时，由平台刚性兑付给投资人。这意味着刚兑对投资人来说是一件再好不过的事，但对平台来说却无疑增加了平台的流动性风险。

既然刚兑给平台经营造成巨大的压力，为什么刚兑却在国内的网贷行业根深蒂固？互联网金融是一个新行业，行业发展过程中处处充满创新，无论是从经营模式，还是营销手法等等，随处都可看到吃螃蟹的人，但唯独刚兑这个螃蟹无人曾吃，也无人敢吃。究其原因，主要有以下两点：

刚性兑付与国人保守的投资心理分不开

刚兑可以说是中国网贷行业的特有现象，在网贷行业刚兴起时，很多平台都在系统安全、风险控制等方面向投资者承诺保障，但国内的投资者并不会为此“埋单”。因为一直以来中国居民的投资渠道较少，投资习惯也偏向保守，这就造成了中国投资者极其保守的投资心理。要使投资者对P2P网贷这个新生事物产生足够的信任，最好的方法无疑是保本保息，在这种情况下，刚性兑付就出现了。当然，刚兑虽“坏”，也不是毫无建树，它推动了国内网贷行业交易额的连年翻番。数据统计，2015年网贷全年的累计成交量达到9823.04亿元，历史累计成交量达到了13652.21亿元。

刚兑是网贷业内一条不成文的规定

从行业早期的自已提供担保，到后来的第三方担保、风险准备金制度，尽管模式一直在变，但刚兑却一直存在，并且越来越多的平台加入了其中。如果行业内绝大多数平台，像一些大平台都在做时，后来者或小平台如果不做，投资者毫无疑问会流失到其他有刚兑的平台去。于是，这就逐渐发展成了行业的一条不可触及的底线，甚至是平台的生命线。

可以说，刚兑在国内网贷行业是牵一发而动全身，那为什么监管层还决意要整治刚兑呢？短期来看，刚性兑付无论是对投资人还是对行业，都有好处。但从长远来看，却潜在着巨大的风险，甚至有可能摧毁整个网贷行业。

因为有平台的保本保息承诺，投资人便会对收益盲目追求，忽略投资中所暗藏的风险，忽视标的具体内容，更谈不上审视风险，取舍标的。这无疑于把风险全部转移到平台身上，给平台带来整体风险。

近年来行业中一直遭遇成长的烦恼，细细观察不难发现，很多平台都是由于经营不善而导致的，这其中相当一部分就是由于刚性兑付所引起的。

打破刚兑后，并不是意味着平台不再负责投资者的安全。恰恰相反，投资者安全保障能力将会是平台核心竞争力之一，在没有刚兑的时代，平台安全保障的模式将产生以下变化：

首先是信息披露

根据征求意见稿规定，平台不承担违约风险的前提是，必须承担客观、真实、全面、及时进行信息披露的责任。同时要求披露的信息不仅包括融资项目信息，还包括平台自身的各种详细信息。只有做好信息披露，投资者才能根据信息作出风险判定与投资选择。

其次是投资者教育

平台要直接或间接地加强投资者教育工作，可以在平台官网上开设专栏刊登相关投资注意事项，也可以组织线下沙龙向投资人讲解行业知识。又或者在系统上设置投资权限，落实征求意见稿中的投资人分级管理制度等等。

最后是风控

风控作为网贷行业永远不变的核心，不仅关系到平台所披露的信息是否够精准，从而影响投资人的判断，更是决定投资项目是否安全的关键所在。一个风控能力强的平台能够完成阻隔不良资产的进入，在投资者作出投资决策之前上锁，最大程度上保证平台的运营安全。

监管细则的出台，将加速网贷平台打破刚兑。同时，网贷平台与投资者的职责会更加清晰明确，两者各司其职，让网贷平台真正符合信息中介的定位，推动整个行业的进步发展。

标签：