盘点2015年典型的金融诈骗案例（原始股篇）

昨天咱们盘点了一些去年发生的典型诈骗案例，后面的文章我想分专题和大家交流，然后再汇总，做一个防骗手册；但我个人的学识、经验尚浅，希望更多同行和专业人士也能抽空分享一下，投资人是我们的衣食父母，咱们的一切归根结底都要为上帝服务不是。

今天说说另一种比较常见的骗局，原始股诈骗。

什么是原始股？简单的说就是在公司初创阶段或上市前发行的公司股票。股票是一种凭证，或说所有权凭证；作为股东，根据您持股的数量，享受每年公司分红，参加股东大会决定公司重大事项决定等等。

原始股大概有这么几种

国有股——国家持有的股份

法人股——企业法人所持有的股份

自然人股——个人所持有的股票，一但该股票上市就可以流通

国有股、法人股在流通上有一定限制，自然人股限制较少，我们所说的原始股，一般指的是这类股票。

原始股中有一种常见的情况，属于企业给员工的一种福利后投资机会，既“内部员工持股计划”或“股权激励计划”。来源基本有两类，一种是本企业员工参与自然人股的认购，一种是公司股东有偿或无偿出让。这种原始股一般附有限制条款，常见的限制条件包括：

1、锁定期，一般1-3年，

2、分期行权（变现），1-3年完成，每年只能兑现一部分股份；

3、附加限制条款。

附加条款比如锁定期内员工离职，公司只能按购买价格回购，等于只能拿回本金；员工若转让股份，只能转让给公司，禁止转让给他人，若未经公司同意自行转让则不予回购，那么等于无法变现；上市以后股票分期行权，且只能按当时二级市场价格变现，如果当时价格低于发行价，就亏本了……所以原始股也是有风险的，投资原始股前，必须对锁定期、行权方式、限制条款等做到心中有数。

那么普通人怎么参与原始股投资呢？我觉得有两种途径，一是个人途径，二是公开途径。

所谓个人途径，比如您的亲戚、同学或者朋友所在公司有内部员工持股计划，或者股权激励计划，但是他本人没钱，在了解并认可了锁定期、行权方式、限制条款的前提下，您可以通过借款或者他人代持的方式参与。

借款，等于他跟您借钱参与原始股认购，按期（例如每年）支付利息，到期偿还本金；代持，等于按照您出资的比例（比如100万参与认购，您出了50万，则获得50%的权利）享受投资回报，但也承担相应风险（比如行权时候股价下跌，跌破发行价）。注意一点，无论是借款还是代持，都要签署相应协议，以保证自己的权益。

公开途径最常见的是股民通过券商参与新股认购，门槛低，但是中签几率也低；还有一种就是通过机构发行的私募产品或专项基金参与，比如投资于初创期或者发展期的企业各轮次融资（也就是我们常听到的天使轮、A、B、C、D轮融资），投资于新三板企业或上市公司的定向增发产品。这种形式好处是项目经过专业机构的尽职调查，资金用途明确、公司前景较好、退出（兑现）机制有保障，且产品设计上有一定的安全措施（如优先级），缺点就是门槛较高，针对合格投资者（50或100万以上），咱们普通投资者参与有一定难度，需要搭个便车才能参与。

说到搭便车，比如很多基金有专门打新或者投新三板、上市公司定向增发的基金，门槛比较低，适合普通投资者参与，但收益不确定，且流动性较差；还有一种途径稍微复杂，适合互联网金融平台操作，也符合咱们大部分理财人的习惯，这里详细说说。

这种方式操作上属于“收益权转债权”，听起来有点复杂，但我觉得操作起来可行。举个例子：

1、某私募机构A发售一只产品，投资于某科技企业B轮融资，起投门槛50万，锁定期3年，期中优先级约定年化收益15%；

2、个人投资者甲用自有资金500万购买此产品的优先级；

3、甲通过互联网金融平台B，已该产品收益权作为质押，并有C担保公司进行担保，申请融资；

4、互联网金融平台B经过评估，要求甲已产品全部份额质押，并发布借款标的金额100万，期限6个月，利率12%，此时投资人就可以参与了。

总之，原始股投资虽然收益高，但直接参与除了门槛较高，风险也较高，且流动性较差，不太适合咱们普通投资人参与；但是由此衍生出的一些产品，在项目正式有效，保障措施到位的前提下，门槛如果不高，我觉得还是能尝试下的。

人人看法，仅供参考。

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