为什么说6%-12%为网贷收益率合理区间？

从畸形高企到理性回归，网贷收益率的持续下行见证了这个行业的合规蜕变与理性前行。新年伊始，1月份国内网贷平台平均年化收益率为11.03%，环比下降22个基点，收益率创下历史新低。从发展初期动辄30%乃至40%以上的超高收益，再到2013年的25%左右，再到如今的11%，网贷行业投资收益率持续下降已是大势所趋，未来还将继续下行。

根据我们的行业研究发现，目前行业排名前列的大型平台的平均收益率均调整为10%左右，这背后的逻辑和意义是什么呢？网贷行业收益率的合理区间又该是多少呢？下面跟大家分享下我们在这方面的一些思考。

得优质资产者得天下 大型平台引领行业理性回归

众所周知，当前不管是银行等传统金融机构，还是互联网金融等新兴金融业态，均面临“资产荒”的挑战，说得确切点，是相对低风险高收益的资产荒，这背后也折射出投融资两端的深刻变化。

一方面，投资端居民理财意识大幅觉醒，民间庞大资金理财化速度加快，大量资金涌入理财市场；另一方面，实体经济下行压力增大，企业扩大再生产意愿下降，融资需求减少，可供投资的优质项目数量锐减，此外，优质资产大多为低风险低收益的，相对低风险高收益的资产本身比例很低，加上货币政策步入降息周期，社会融资成本出现显著下降，利率市场化进程加速，一系列综合因素最终推动网贷行业利率“走下神坛”、回归理性。

在此背景下，互联网金融平台比拼的重点，也从此前的争夺与积累用户，逐步转变为资产质量与风控水平的比拼。出于对用户投资安全的考虑，网贷平台也加大力度开拓优质资产。大家也都知道，理财市场中风险与收益往往成正相关关系，较低的利率与收益率也意味着风险更低、资产更为安全，行业的发展也更为稳健理性。

在优质资产的开拓方面，大型平台无疑有着更多的优势，这类平台凭借优秀的业务团队与扎实深厚的风控积淀，将网贷行业优质资产牢牢掌握在自己手中。可以说，大型平台引领着整个行业的理性回归，对行业的稳健发展起到了举足轻重的作用。

有力补充传统金融 6%-12%为合理区间

高收益已不可持续，收益率继续下行也成共识，那么，在此背景下，什么样的收益率才是合理的呢？我们认为，期限3-6个月的产品合理区间应该在6%到12%之间，为什么这么说呢？

互联网金融诞生后得到了广泛关注，重塑乃至颠覆传统金融机构的声音不绝于耳，但其实，互联网金融更多地发挥了对传统金融理财体系的补充作用，它所面对的投资需求、风险偏好等均与传统金融机构有所差别。

统计显示，当前商业银行多数理财产品的收益率在4%-6%之间，以高收益著称的信托产品也多在10%左右，对网贷行业来说，不管是从投资端获客还是融资端风险对价的角度考虑，网贷产品收益率都必将高于银行理财产品。

从另一方面看，以网贷为重要代表的互联网金融行业，被寄予了践行普惠金融的重要使命，肩负着完善金融体系、丰富投资渠道、解决中小企业融资难困境、降低社会融资成本的重任，过高的网贷行业收益率必然对应着融资端高昂的融资成本与风险，这与其使命可谓背道而驰，让收益率回归合理区间将助推网贷行业更好地服务实体经济，令互联网金融之活水更为充沛高效地浇灌实体经济之树。

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