网贷平台年后降息：顺应时势还是无奈之举？

春节过后，不少网贷平台发布降低P2P产品收益率的公告。从公告给出的理由来看，大多表示是为了响应国家降低社会融资成本的号召以及顺应网贷监管政策要求。然而，网贷平台在P2P行业目前的敏感时刻降低产品收益率的行为并非表面上宣称的那么“伟光正”。

根据网贷第三方发布的《2016年P2P网贷行业2月月报》显示，网贷行业综合收益率为11.86%，环比下降0.32%。而且月报同时显示，各成交量区间的网贷综合收益率均有不同程度的下降，且成交量大的综合收益率下降幅度较小，而成交量小的综合收益率高下降幅度较大。其中，下降幅度最大的是0.5亿-1亿成交量区间，下降了133个基点。

P2P平台降息为哪般？

网贷平台自高峰时期收益率已经腰斩，这其中主要归因于行业的演化。随着网贷行业由疯狂的泡沫化时期过渡到理性发展的监管年，网贷平台不断地降低收益率并且收益率逼近社会无风险收益率是大势所趋的。然而具体来说，既有行业环境的影响，也有网贷平台自身的考量。

首先，随着经济下行，企业通过融资来扩大再生产的动机减弱，借款需求自然减少。另一方面，由于社会经济不振，在经济高速增长阶段被掩盖的资产质量问题暴露出来。由于优质资产的匮乏，网贷平台为了降低风险也不得不降低给予投资人的收益率。近一年以来，在网贷行业广为流传的资产荒已经让网贷平台将更多精力放在寻找优质资产并完善和加强风险控制上，缓慢降低收益率已经是迫不得已的选择。

其次，很明显的是，自去年互金指导意见、P2P监管意见稿出台后，加上行业恶性负面事件层出不穷，监管层对于网贷行业的规范压力持续加强。在监管压力面前，非法集资等违法违规平台被整顿，高息平台受政策引导，以往普遍的年化三四十的平台已经几乎绝迹，网贷行业整体收益率水平下降到20%以下。

再次，整个经济系统内资金供给情况持续得到改善，这也引导网贷行业收益率下滑。自去年以来，央行在稳健的货币政策执行过程中为了降低社会融资成本持续地降准降息。目前市场上资金面很宽松，网贷行业对于借款方的吸引力大为降低，这就加速了P2P行业预期收益的下降。

最后，目前网贷行业在市场竞争和监管压力下的分化局面愈演愈烈，大多数平台存在着“活下去”和“抢座位’两种复杂的经营动机。然而，不管是哪种动机，要想将平台做大做强并持续地运作下去就不得不投入巨大资源去扩充规模以及打造品牌，不管是靠自身积累和操作还是借助风投、上市等资本力量。这就造成网贷行业内绝大多数平台高昂的运营成本，能够不赢不亏者甚少，更不要说微利了。在无法维持巨大的成本的时候，通过降低收益率来缓解成本压力是很多平台比较现实的选择。

低利率成常态 投资者需适应

网贷平台降低收益率自然一定程度上有利于降低中小企业和个人的资金借入成本，但是对于投资人来说就意味着收益的降低。随着预期收益率降低，部分投资者看空网贷行业并转移资金进入其他领域。对此，笔者以为，P2P行业实现了资金供求双方的直接交易，减弱了融资双方大部分的信息不对称劣势，对于实现普惠金融、个性化金融服务提供了巨大支持，加上国家的扶持，行业前景相当可观。目前的收益率下滑是必然的，而且还会持续下滑。前些年的野蛮生长需要降温了，网贷行业需要健康理性地成长，以后行业的低收益率状况将是常态。

当前网贷行业的收益水平与市场上大多数投资理财产品相比还是很可观的，P2P产品依然具有很强的吸引力。随着网贷行业的净化和社会融资环境的宽松，投资人依然将面临资产配置荒的情形。在此状况下，投资人需要适应低收益率的投资回报。更多的关注点应该放在资产安全上，同时逐渐提高自己的理财素养，在行业知识和操作技巧上下功夫。

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