首付贷之死：这个时代可真逗！

网贷平台的“首付贷”产品被拿来和股票配资作比较是一件相当外行的事情，但很多人就是这么比较的。这是为什么？粗算一下，大概是春节后这一个多月里，一线城市的房地产市场明显回暖，总要给这事儿找个原因，首付贷看起来是个不错的答案。

首付贷是指新房销售的一种促销手段，通常由开发商联合金融机构，在购房者按法律规定获得银行贷款的基础上，再对购房者需要支付的“首付款”进行金融支持，比如一位购房人要购买价格100万的新房，按银行规定可获得80%的按揭贷款也就是80万，剩下的首付款是20万，但购房者手中只有10万元现金，另外10万，就可以办理“首付贷”。

在网贷平台出现之前，这种合作通常是在线下运作的，但很少有人认为房价上涨是因为开发商推出了“首付贷”服务，那为什么首付贷被放到线上之后，就安上了“房价推手、金融风险敞口”之类的帽子呢？这样简单生硬的解读或妖魔化是不是对的呢？当然不对。

第一，互联网金融整体环境依旧面临考验，事实上不止首付贷产品，几乎所有的网贷产品、众筹、互联网基金都是风口浪尖，再加上房地产这个让民众又爱又恨的行业，抓人眼球不在话下。然而，热点需要思考，这样的热点才是有意义的。

第二，房地产经历十余年快速发展，目前已进入新常态，最大的特点就是增速放缓，体现在房价上也是如此，所以在过去一个多月一线城市的房价“蹊跷”上涨，一定是有原因的。舆论抓住了“首付贷”，却忽视了“去库存”“降准降息”“刺激消费”等一系列年前的政策滞后效应。

第三，首付贷产品大多针对的是新房项目，事实上，一线城市由于供需关系长久以来的不均衡局面，即使没有首付贷，新项目总体而言还是供不应求的。很多问题是综合性的，如果答案被归结于一点，显然是不合理的。

第四，规模与风险。根据统计，2016年1月网贷平台的首付贷产品总成交规模9.2亿元，全国范围内可统计的首付贷存量仅百亿级别，规模并不大；再说风险，在股票配资中，银行杠杆较低（如1：2），而场外资金提供更高杠杆（如1：8）。但首付贷则正相反，银行提供主要资金（如房贷的70%），网贷平台“首付贷”只提供房贷中的较小部分（如房贷的15%）。此外，“首付贷”主要是针对购房中刚需的普通住宅，并不涉及房贷中风险较大的别墅、商铺等。因此，房贷的配资与股市配资的风险不可同日而语。

第五，首付贷和美国的次级贷款是不是一回事？不是。首付贷大多针对新房项目，且比例最低也只到10%，次贷针对的是新房与二手房项目，且“零首付”大量存在。另外还有一个不容忽视的现实——中国的城市化率远低于美国，新型城市化对房地产以及相应的金融刚性需求客观存在。

最终，大多数人很容易忘记的细节是：金融总是有风险的，重要的是控制风险，而不是消灭风险。如果首付贷被严令禁止就可以消灭金融风险的话，那华尔街真的没必要存在了。

对于我国的相关参与机构，更现实的不是消灭风险，而是降低风险。比如转型迫在眉睫的地产商，要选择正规的金融服务机构，合法合规进行风险控制，降低金融风险，促进产业链良性循环；再比如投资渠道严重受限的投资者，也应选择拥有正规背景的服务平台与金融产品，将风险降到最低。

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