理财产品收益多高才安全

上半年金融圈出了不少事，比如快鹿等等；但有些消息大家可能没关注，那就是央企出现的债务违约。继去年钢铁、煤炭国企出现债务违约后，4月上旬中铁物资168亿债券暂停交易；之前中煤、东北特钢也都出现了类似情况，地方国企公募债违约说明什么？情况非常严重！

这些企业发行的债券，地方政府本该是保证刚兑的，但目前情况让刚兑变的非常困难。一方面中央强调去产能、清理僵尸企业，这些都让地方政府兜底意愿下降；另一方近几年地方财政收入下滑，政府想兜底但心有余力不足，那刚兑承诺用什么来兑现呢？连一向被认为最稳健、最安全的国企债券都出现了到期无法兑付的情况，可见形式相当严峻了。

说的形象些，这就像平时咱们吃饭，路边小饭馆的菜看着好吃，但卫生很难保障；现在连国营老字号也出了食品安全问题。

那么怎么判断金融产品是是否安全呢？特别是互金平台，我觉得核心要看资产。举个例子，最常见的房产抵押，目前北京的利率一抵年化在12%-15%，二抵在18%-24%；车辆抵押双押（押车押手续）在18%-24%，只押手续的话基本在24%以上；上市公司的信用贷款，一般不超过16%。

平台发的各种标，产品收益和资产是直接挂钩的，我们赚的收益，可以看成是风险的价格；资产安全性越高，风险溢价越低；反之资产安全性越低，风险溢价越高。最简单的例子，咱们在银行办理房贷，利息年化也就5%-6%；但你向小贷公司申请信贷，如果没有抵押，利息基本年化24%起。

有房子做抵押，借款人不还钱的可能性非常小，因为违约成本太高；什么抵押都没有，借款人不还钱的可能性就非常大，因为违约成本很小。那平台发标，给出的收益和借款人提供的资产就产生了关联。

说了这么多，看上去都是表面文章，多简单啊？这谁不知道啊？但里面还有些更深层的东西。还记得最开始提到的国企债务违约吗？国企债券一般被认为是非常安全、非常优质的资产，就连这些资产都出现了违约的情况，那么优质资产在目前市场上可谓是非常稀缺的。说到底就是money speak，优质资产首先被银行、保险公司消化，这些具体的胃口可是相当大的，市场上能找到的优质资产，估计都不够他们塞牙缝的；剩下的不太优质的、有些瑕疵的也将就吃了；最后留给民间金融、互金平台的是什么，大家自己想吧。

那是不是说标的收益高，就一定有问题呢？咱们举个例子，某民营企业向银行借款2000万，但是只能提供法人名下的两套房作为抵押。

首先向银行申请，银行经过评估，只能批1000万，剩下的走企业信贷，但是一般银行给这些小微企业的信贷单笔只有50-200万，差不多还有一半缺口，所以这条路走不通；

这时只能走第二条路，找小贷公司等民间资本。房产1000万大家肯定是抢着做，但后面那1000万谁都不愿意做，因为安全性没有保障。那这时怎么办？只能分开做，一半房抵，一半通过股权质押的方式走信贷。股权质押存在很多风险（具体存在哪些风险，以后和大家详细说），那么利息自然就上去了。房抵部分年化可能是16%（房抵一般按评估价格的7成放款，也可以走高评既按照评估值的8甚至9成放款，但利息也会相应提高），信贷部分可能就要24%，这样综合下来成本在20%-24%。如果这个标平台给出18%的收益，也是合理的。

所以咱们投资，平台的口碑、收益高低等等，这些并不是最重要的参考要素；最重要的还是资产，通过资产的安全性来判断收益是否合理，后面我会用一些实例来说明。

我们赚钱都不容易，凡事都要小心些的。

标签：