什么样的P2P标才是安全的

长久以来，大家都觉得传统P2P产品里车、房是最安全的，因为有实物最为抵押，借款人违约成本高，所以安全性就高；同样，因为风险溢价低，这类产品收益也不高，但考虑是有抵押物的，往往也就接受了。

但从另一个角度看，房、车这类产品也存在一定的风险，而从争取利润最大化的角度上讲，所有抵押、担保都是为了预防借款人的信用风险，是预防性措施；而作为投资人，预防性措施只是我们考虑的一个变量，投资收益、期限、流动性等等，这些也是需要考虑因素。

先说说投资收益，所有人都希望投资收益越高越好；但同时我们也知道收益和风险成正比。

股市风险高，想获得更高收益可以加杠杆，但利润放大的同时，损失也放大了；国债风险低，年化收益4%-5%，但一存就是3年或者5年，流动性差不说，中间提前赎回的话大部分只能按活期或者1年前存款利息计息。

P2P行业也是同理，房贷风险低，但收益也低，而且一旦出现坏账，处置抵押物也很麻烦。我们说平台都会有风险准备金，一般是从每笔贷款中计提，但风险准备金和待收也是成比例的，一般是10%；拿成交额在1000万/月的平台说，待收一般在5000万至一个亿，那么风险准备金差不多1000万，最多也就应付2-3套房违约；虽然借款人出现坏账的可能性比较大，但出现逾期很正常，那么平台通过风险准备金先垫付本息，再向借款人追讨，中间时间需要6个月到一年，期间流动性的风险就显而易见了。

车贷也是同样的问题，因为车不像房那样能不断升值，一般开了3年的车，能卖到原价一半就不错了，贬值的风险也是必须考虑的；现在好的贷款人这么稀缺，评估里面有多少水，不言自明。

那么信贷呢？从风险溢价的角度看，信贷因为没有抵押物，肯定不如房贷、车贷，但弥补风险有很多手段，比如增加担保、比如提高准入门槛、比如约定还款方式等等，是有办法控制的；再从违约的影响看，同样是1000万风险准备金，坏账率就算5%（风控做到这个程度，可以考虑换人了），垫付本息的风险准备金也只需要50万，流动性方面基本没有什么风险；而且信用贷额度小、量大，适合通过债权转让做成不同期限的理财产品，收益什么的也不低。

大家知道ABS证券是目前非常热门的领域，他在风控方面强调两点，一是现金流，一是产品的风险的分散。什么是产品风险分散呢？举个例子，一个亿的资产包，其中每笔都是不到20万的信贷，差不多就有1000个借款人，年化利息10%，整个资产包打七折质押，那么即使有100个人违约了，也不会影响整个资产的安全性。（这是极致，实际情况不会这样，一般坏账率要求在2%以内，同时一旦出现坏账，会要求资产方补充新的资产、或是抵押物）。

所以，房贷、车贷、信贷产品如何选择，大家应该仔细考虑下。其实就跟买股票不要把所有钱都押在一只股票上一样，房贷、车贷、信贷都配一些，或者从流动性出发，按照时间进行配置，都是不错的选择。

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