绝大部分P2P平台注定没有未来

前段时间，笔者的一个朋友（从事P2P网贷行业）想跳槽，跑来咨询笔者。三杯酒下肚就开始侃“兄弟，你是不知道呀，弟弟我现在做的很憋屈呀！一方面，我那傻X上司屁都不懂瞎指挥，另一方面，公司账上的钱，我完全不知道去向，也不知道有没有被挪用，你说这哪天经侦跑来查一查，我这顶着运营总监帽子的人还不得进去，每个月拿着万把块钱操着卖白粉的心，真心累。你有啥好想法，好路子，推荐给弟弟呗。"

说实话，听完这番话笔者心情挺难过的，也作了一番思考——P2P网贷到底未来发展如何？

一方面，笔者对于行业的未来是乐观的，大浪淘沙，行业再怎么乱最终也能形成几家巨头，这几家巨头将垄断大部分用户（及其投资资金），并且在行业集中度很高的情况下，也有助于打破刚兑和兜底，真正迎来大发展。

另一方面，笔者对于行业中绝大多数平台的未来是悲观的。在笔者看来，行业中绝大多数的平台未来的结局不是倒闭就是跑路，绝无活下去的可能。为什么？因为入不敷出。做企业的核心是要奔着盈利去，哪怕是想骗一骗风投之类的接盘侠也最起码要做出一副将来可能盈利的样子。而目前行业中绝大部分平台，无论从哪个角度看都是不可能盈利的，做多久亏多久（这还没算那些玩着“虚假借款业务”迟早跑路的平台）。为什么不可能盈利，简单思考了以下，未必完全，但至少有以下几点：

1、该起来的都起来了

看每个月的成交额排行榜我们就知道，每个月成交额排名前列的平台来来去去就那几家。可以说行业已经形成了一些小巨头，这些小巨头们掌握了绝大部分的行业真实用户以及投资量，剩下的几千家平台瓜分残羹剩饭，这些残羹剩饭无法同时养活那么多平台。有人会问，咱这行业不是蛋糕越来越大嘛？不是用户数量飞速增长嘛？用户数量增加或许就能同时养得活那么多平台了。拜托，这都是外行媒体吹出来的，行业发展都10年了，活跃的投资用户到现在也才300万左右，月成交额才1000多亿，这种发展速度绝度说不上快。哪怕现在活跃用户数量是3000万，都不可能同时养活这么多平台，二八定律，这是市场规律。

2、活跃用户数量不足以起规模

对绝大部分平台而言，在行业小巨头们垄断了大部分用户和大部分投资资金后，或许他们手上还是能剩下这么一批活跃用户的，但这批活跃用户无论是在数量上还是在人均投资金额上都不足以支撑起平台的发展，没办法达到较大的规模。P2P本来就是极为微利的行业，毛利率扣除各项成本后利润极低（甚至为负），不把体量做大，不规模化完全没办法形成可观的盈利。更何况在兜底模式下，平台的利润还要覆盖数额庞大的坏账，这是不可能的任务，也是P2P网贷行业大部分平台都没有未来的最核心原因。

3、拉新基本靠高额奖励

这点基本行业内的人都懂。现在拉新，基本上拉不到什么新用户，无非是一批又一批的羊毛党。笔者在《一味烧钱得到的是伪需求》一文中就分析过，目前各大平台的营销推广过程中的高额奖励活动、低门槛的拉新活动、CPA、CPS等是催生行业伪需求的最重要原因。不仅养活了一堆羊毛党，而且还把投资人培养得非常“挑剔”，“这家平台奖励给力，我就来，另一家平台奖励更给力，我到期回款后马上抽逃资金去投资”。进而也导致了各家P2P平台活动成本水涨船高。

可以说，靠着高额奖励的拉新不仅成本高，而且拉来的用户其实毫无粘性可言，无法通过后续促使其加大投资额来平摊平台前期的拉新成本。

4、流动性基本靠资金贩子（羊毛党）

笔者曾在《不兜底才是解决羊毛党问题的关键》一文中指出，当前，大部分平台其实在现金流方面基本靠羊毛党，不少平台甚至根本上就是靠着羊毛党把资金端的量做起来的。但以羊毛党资金作为平台资金端的主力，有致命的弊端。首先它的成本很高，其次它的投资期限很短。这两个因素都导致了在兜底模式下，P2P平台在现金流方面具有巨大的风险，在应付投资人的提现要求时，迟早出事。

5、坏账基本靠“借新”兜底

兜底模式下，绝大多数平台存在资金池。平台借款项目出了逾期甚至坏账，除了拿所谓的风险金（绝大多数平台的风险金是典型的坟头烧报纸——糊弄鬼，平台可随时挪用）先行垫付外，剩下的就是向自己的资本金甚至法人个人资产动手，并且无一例外最终都会走至向投资人“借新还旧”的路上。随着P2P平台的逾期和坏账的不断积累，迟早有一天会发展到向投资人“借”来的钱都没办法填补现金流的境地，提现困难就此爆发。

6、合法合规基本靠烧香拜佛

前段时间，E速贷事件沸沸扬扬，笔者也曾撰写了两篇文章分析过。E速贷事件后出现了一个新词“经侦雷”，意思是一个运营“正常”的平台，不查不出事，一查就出事，因为被查，引起投资人恐慌，进而导致挤兑，平台因此陷入提现困难等情况。

经侦雷在笔者看来完全就是一种自欺欺人的说法，一方面行业投资人散户化，集体不理性；另一方面恰恰反映了这个行业绝大部分平台都存在种种不合法合规之处。虚假借款项目、资金池、挪用用户资金等情况绝不是行业中的少数，否则不可能出现“不查不出事，一查就出事”的情况。因此，行业中大部分平台合法合规的假象基本只能靠烧香拜佛保佑经侦不来查的方式实现。

在把这几个问题考虑清楚之后，次日，笔者对那位想跳槽的朋友说：“你跳槽就两个方向，一,如果还想混P2P，那就跳到行业中排名前列的平台中，背景越大、知名风投拿得越多轮越好。只有这些平台在洗牌阶段能够有较大的几率活下来，并且合法合规方面比较好，法律风险也比较小，一般不会出现经侦一查就跟着平台老板一起进去的情况；二，如果不想混P2P了，那其他任何的互联网金融业态都可以尝试，毕竟都是朝阳行业，机会大。起码比跳到注定没有未来的P2P平台要好得多，跳到这一类平台注定做没几个月就失业，不是平台入不敷出经营不下去，就是倒霉碰上平台跑路。”

标签：