一半是海水 一半是火焰——P2P行业分化加速

2016年被业界称为互联网金融的强监管年，如今，一年过半，行业分化进一步加剧。或停业或跑路，问题平台纷纷退出，与此同时，上市系平台业绩则普遍逆势上扬。

日前，网贷天眼等多家媒体都发布了5月份网络借贷行业的月报，三家平台数据略有出入，但反映出来的行业大趋势则非常明确，那就是行业主动性的存量优化在加强，网络借贷正在进一步回归理性，主要表现在三个方面（以某第三方平台数据为准）：

首先，问题平台数量进一步下降，占比同时下降。5月问题平台新增86家，问题平台发生率仅为1.24%，较4月问题平台发生率1.76%进一步下降。

其次，主动停业平台数量增加，占比也在增加。在86家问题平台中，选择主动停业的平台就有56家，占问题平台数量比例为65.12%；4月份主动停业的平台数量为31家，占比41.33%。

4月以来，国家对以P2P网贷为首的互联网金融进行了一系列的整顿，包括首付贷、非法集资、金融广告等， 4月中旬，全国范围内的互金领域专项整治活动拉开序幕，地方协会也积极参与协助，网贷行业发展迈入强监管、严自律生态。

由此，违规经营成本变高、监管套利空间变小，越来越多的小平台选择主动退出。平台主动停业是相对理性的收缩的方式，一般在停业之前一段时间内就停止新资产的投放，待存量资产到期后能够较为妥善地实现兑付，对于投资人利益保护相对到位。

再次，网络借贷供需两旺。2016年5月，P2P网贷行业的活跃投资人数、借款人数延续继续上升的态势，其中，投资人数达329.50万人，环比4月上升了10.56%；借款人数达到了96.52万人，环比4月上升了20.89%，投资人数、借款人数再次刷新了历史最高值。

越来越多的投资人、借款人尝试网络借贷，随着小额初体验的完成，投资、借贷习惯逐渐形成，将为行业发展提供强劲的供需。

与数十家平台经营难以为继形成鲜明对比的，是上市系平台

来自网贷天眼的数据显示，随着网贷平台数量的减少，5月全国成交总额也随之下降，为1280亿，环比下降3%。

但同期上市系平台成交却逆势上扬，表现抢眼。行业内18家规模较大的上市系网贷平台成交额为51.74亿元，环比上升12.14%。就人气而言， 18家上市系平台中爱投资、钜宝盆、银湖网的借款人数超过1000人，其余15家平台的借款人数均在343人及以下，普惠理财的借款人数最少，为12人。

原因不难理解，一方面，平台触雷、停业虽然惨痛，但却是最好的投资者风险教育，让投资者在平台的选择上不再只看重收益，而是兼顾安全；另一方面，倒掉的平台多为创业系，其分流出的投资者有了触雷的教训，也会更倾向于选择安全性更高的上市系、国资系平台。

不过，值得注意的是，与上市系平台同样以安全为优势的国资系，表现则逊色的多。

数据显示，5月份具有国资背景的P2P平台数量总计为108家，累计成交额为208.62亿元，相比4月份成交额环比下降了16.46%。此外，具有国资背景的平台的综合利率为7.98%，低于P2P整个行业平均水平；而平均借款期限为9.51个月，则高于P2P整个行业平均水平。

看来，在同样安全的前提下，上市系平台灵活性、创新性更胜一筹，也更受投资者青睐。

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