P2P网贷的核心是什么？是降低成本

关于什么是P2P网贷？业内一直有争论，目前比较广泛的共识是P2P网贷是信息中 介。在2015年不良网贷平台的频繁出事，许多人撰文说，线下理财不是 P2P网贷，后来在政策层面P2P网贷被圈定在线下找资产端，线上找资金端的范围内。笔者认为，这只是政府控制P2P网贷风险的短期措施，并非P2P网贷 的本来面目。P2P网贷的核心是降低成本，并不需要硬性规定资产端和资金端的来源。

　

　一、P2P网贷降低了谁的成本？

　　1、降低了中小企业融资的成本

　　中小企业占全国企业总数的99%以上，GDP的贡献超过90%，对科技创新的 贡献也是在70%以上，中国经济增长模式的转变、经济的可持续的发展都离不 开中小企业。而中小企业能不能健康稳定的发展，资金是非常重要的问题。中国有大量的中小企业没有被金融体系所覆盖，很多企业主面临资金周转问题的时候不得 不选择借用民间高利贷。P2P网贷开辟了一个新的领域，成为中小企业发展的福音。

　　2、降低了投资者的成本

　　在中国，投资理财选择有很大的局限性，除了银行存款，就是买股票。但在证券市场持续低迷的情况下，买股票并不是一个好选择。其次就是房地产，这个需要一定的资金额度，有较高的门槛。而P2P网络投资降低了资金门槛，给广大投资者更多投资机会。

　　3、网贷基金：进一步为融投双方降低成本

　　P2P网贷发展到一定程度后，出现了网贷基金。网贷基金实际上就是强委托代理 关系的组团投资模式。投资者把资金交给更专业的投资机构，该机构代替投资者 做投资决策，筛选更安全的投资标的，同时实现分散投资。这进一步降低了投资者的学习成本、时间成本，同时也降低了优质标的的获客成本。

　　二、为什么竞拍模式的纯信息中介没做起来？

　　国外一家网贷平台最初上线的时候采取了竞拍模式来确定利率，其采用的方式是：

　　1、将借款人信用指数、学历、收入等信息公布在网站上；

　　2、投资人根据自己对风险的承受能力自主决定投资金额以及可以接受的回报率。

　　一段时间后该平台关闭这种模式。

　　国内某P2P平台刚开始也引入了这种利率定价模式，但没过多久便放弃了，转而实行固定利率，平台按照借款人的信用等级来设定利率，投资人无法参与到这个定价过程里。

　　这看上去“更民主、更市场、更美好”的竞拍定价模式在全球范围内为何会遇冷呢？

　　笔者认为，关键在于成本过高。

　　1、竞拍模式增加了投资人的成本

　　竞拍定价模式允许不同的投资人给出不同的利率价格，平台只会允许出价较低的那部分投资人参与到最后的交易中，这就意味着竞拍定价模式会导致投资人与投资人之间形成竞争内耗，投资人的收益也相对减少。

　　2、固定利率模式给了平台盈利空间

　　与竞拍模式相对应的是目前P2P网贷平台普遍使用固定利率模式。投资人与借款人的没有直接接触，投资人不直接与借款人商定价格，价格更多地是由平台这个中介人予以发布，这样就给平台提供了盈利空间。

　　3、固定利率定价模式降低了借贷双方的时间成本。

　　采取竞拍定价模式的平台要筛选出可以承受低回报率的投资人从而完成一笔借款，要么提供较长的集资时间，使资金池汇聚大量资金，要么规定资金池中的钱比借贷需要的钱多出数倍，无论采取何种方式都会让投资人的资金白白站岗，同时借款人也必须经历漫长的等待。

　　固定利率模式大大地提高了得到借款的速度，平台只需要做好风险控制和贷后管理即可，金钱流通的速度加快了，产生的收益也更多了。

　　目前国内P2P网贷市场已是一片红海，对优质资产端的争夺日趋白热化，资金端 的获客成本甚至高达千元。这虽然是自由市场发展的必然结果，但我们不要忘 记，P2P网贷的初衷是降低投融双方的成本，至于采取何种方式，其实并不是那么重要。网贷行业进一步发展成熟后，必然是线下线上两条腿走路。没有谁再去追 究资金端和资产端到底来自于线下还是线上。

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