先息后本表示：已经使出了洪荒之力！

哪种还款方式更利于投资人赚钱大家都心知肚明，我今天想要定量地比较先息后本、等额本息以及等额本金还款方式投资人收益的影响有多大。

照例先说结论：对于不续投的投资人来说，先息后本的资金使用效率最高，所获收益约是等额本息、等额本金的1.8倍（按12期计算），等额本息收益较等额本金略高一点点，相差无几。对于勤恳安排资金而达到无缝续投的投资人来说，上述三种还款方式导致的最终收益没有任何区别。

以本金10000元，年化收益率18%，投资期限12个月为例，说下投资人经常遇见的三种还款方式。为了方便作图，我没有考虑每月之间的天数差异，月利率不随该月天数的变化而变化，也就是说，一个月31天和一个月28天拿到的利息是相同的。实际操作过程中，很多平台的利息是精确到天的，31天的月份利息稍高于28天的月份，但没关系，不影响结论。

看表格一：

先息后本的投资方式一骑绝尘，利息总额较等额本息高79.7%，较等额本金高84.6%，等额本息和等额本金在收益率上没有太大差别。他们之间的差距在于不同还款方式之间的资金使用效率差别。

看图一来理解资金使用效率，下面的图是依据上例绘制的。

上面这个图表示等额本金逐月收益，蓝柱表示每个月的待还本金的数量，红柱表示该月产生的利息，也就是投资人的收益。看第一个月（横轴下标为1），左侧蓝柱1万元，表示投资人的1万元本金正在被借款人使用，同时也正在为投资人赚利息，1个月1万元本金产生的利息150元用红柱表示。

按照等额本金的还款规则，借款人在第一个月最后一天借款人偿还投资人本金833.33元（每月等额），那么第二个月为投资人赚取利息的资本就变成了9166.67元，如第二条蓝柱所示，相应的，使用9166.67元一个月所需要支付的利息也相应减少到137.5元，投资人收益每月递减。

有没有资本家的感觉？你睡觉了，但是你的资本还在外给你赚钱，资本永不眠啊，但是等额本金的还款规则使得每月都有一部分本金回到你暖洋洋的的银行账户里睡大觉，基本上是毫！无！贡！献！作为凶猛的资本家我们怎么可以忍受这种事情发生呢！勤奋的投资人早就做好了资金安排，等到借款人偿还的本金一到家就立刻把这部分资金赶出家门，投资新标的去给自己赚钱，不能让资本休息。

扯远了，我们要说的是如果投资人不勤劳，与先息后本相比，等额本金会产生多少效率损失。首先我们要先定义资金使用效率，还是看图一，第一个月10000元资金也就是100%的资金为你赚利息，第二个月只有9166.67元也就是91.67%的资金在为你工作，那么我们把资金的使用效率定义为下面这个样子：

资金使用效率=(首月生息资金比例×时长+次月生息资金比例×时长+?+第n个月生息资金比例×时长)/n

其中时长单位为月，显然，例子里的时长应该取1，也就是1个月。

那我们计算一下等额本金的资金使用效率。

资金使用效率_等额本金=(100%×1+91.67%×1+?+8.33%×1)/12=54.16%

用相同的算法，我们可以得到等额本息的资金使用效率为55.64%，先息后本的还款方式产生的资金使用效率为100%，也就是说先息后本的还款方式不存在浪费的情况。

看图二，形象直观地看到等额本金、等额本息、先息后本三种还款方式每月生息资金的减少情况。

等额本金使出了洪荒之力，每月都是全部资金在生息，等额本息和等额本金的生息资金逐月递减，等额本金减少得快些，但与等额本息相差还是不大。

先息后本的还款方式在资金使用效率上达到了100%，但并不意味着其资金使用效率最高，因为还有一种叫做期末本息的还款方式，在最后还款日之前，借款人不用偿付本息，而利息逐月结算，这相当于投资人把利息又借给了借款人，其资金使用效率爆表，超过100%。

另外还有一种等本等息的还款方式，这种还款方式不适用于上述资金使用效率公式，因为无论是等额本息、等额本金、先息后本还是等本等息，都有个共同点，借款人只为自己正在使用的资金支付利息。等本等息则不然，本金按照期数分为均等份，利息则不论本金已经偿还了多少，都是按照固定的借款总额乘以月利率来计算，这就在形式上存在借款人要为自己已经偿还了的本金支付利息，当然，等本等息这种还款方式的名义利率比上述还款方式低一些。

在利率相同的情况下，先息后本的还款方式能为投资人赚更多的钱，只是资金落袋时间比较长，一些对风险极端厌恶的投资人可能会心有惴惴然。所以更愿意勤恳些，提前规划好资金安排，一回款即投标，以接近或达到先息后本的资金使用效率。

注：以上计算具体数值是在12期（一年）条件下得出的，这些数值不随金额发生变化，但受到期数的影响，期数越多，等额本息、等额本金的资金使用效率越接近先息后本。

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