P2P行业只能是丫鬟的命？

之前在《资金存管意见稿》中发现，其所依据的法律法规出现了《网络借贷信息中介机构业务活动暂行管理办法》字样。当时的判断是，监管细则已经成型，只待时机。

没想到，这么快银监会等四部委就联合举行发布会进行了通告。事实上，监管细则的突然落地对行业内绝大多数人来说都是始料未及的。这让本来处于互金专项整治风口的网贷行业炸开了锅，也打乱了很多平台的整改节奏。在结合监管细则的具体内容看，大多数不合规的平台陡然面临“关停、转型、整改”的紧迫抉择。

那么回到24日发布的监管细则。如果说监管细则征求意见稿还真是征求意见稿，缺乏实际操作性和执行力。那么去掉意见稿这几个字后，监管细则的权威性就不言而喻了。可以说，网贷行业的实质性监管时代就此来临了。

监管细则全文披露后，行业内的专家学者和从业人员对此进行了各种角度的解读，几乎将细则扒了个遍，有赞许的有骂街的。但不管怎么说，对于这一份充满争议的监管细则，我们看到了监管层在金融创新与金融风险之间的艰难博弈与权衡。

说到博弈，相信无论是投资者还是借款主体，以及大量的从业人士都会看到，自从行业诞生以来，狂飙突进式的无序发展已经让这个行业累计大量的风险。虽然网贷行业在一定程序上满足了中国大量的所谓长尾用户投融资需求，但是资产端的柠檬市场与资金端的刚性兑付使得这一日益被看好的商业模式难以持续。上市公司、风投机构以及其他资本方更是裹挟着剩余资本之势不断推高行业泡沫。

频频暴露的行业乱象已经表明，如果不拿出决心和魄力进行专项整治，监管层所不愿发生的那些冲破监管底线的事件将迟早会发生。于是，我们看到这最近半年多以来，监管层对于包括P2P在内的互金行业屡出重拳，力度持续加大，限制越来越严格。

在监管层不断加码整顿的同时，行业内的质疑与困惑也在不断滋长。在《P2P监管征求意见稿》出来之后，在互金协会成立之后，在专项整治开展之后，在《资金存管意见稿》出来之后，网贷行业哪一次不是明着欢欣鼓舞实际愤愤不平？那些唱高调的专家和行业高管，要么书生气太重要么揣着明白装糊涂。要知道，监管层将P2P行业限定的过于死板，不少措施难逃矫枉过正之嫌。

虽然业内人士不断地通过各种场合向监管层反映不同意见，但最终的结果大家也看到了，并不如预期的那样。行业内大小平台之间、有背景与无背景的平台之间、传统金融机构与互联网金融之间、银监会与各部位之间、中央监管部门与地方监管机构之间如此种种的参与方之间相互博弈，实质性监管迟迟难以落地，露出真容之后却显得保守促狭。本来挺有希望的行业很可能遭受重挫而一蹶不振。

从刚发布的《P2P监管细则》内容来看，总是能显露出监管层对网贷行业的鄙夷与偏见。网贷行业被定位为普惠金融属性，并且按照银监会普惠金融部主任李均锋在新闻发布会上的话，P2P被定位为服务于传统金融机构覆盖不了或者是满足不好的广大群众的资金需求，包括个体经营者、个体消费者、小微企业、农民等。事实上，借款限额的规定就是最鲜明体现这一定位的例子。

然而，普惠金融就意味着小额？在博鳌亚洲论坛2016年年会“普惠金融：金融的平民化 ”分论坛上，前央行副行长吴晓灵就给出这样的含义：普惠金融就是让每一个人在有金融服务需求的时候能够及时的、有尊严的以合适的价格获得高质量的金融服务。而且中国银监会副主席郭利根在出席“2016陆家嘴论坛”时指出，未来发展普惠金融要转变理念和认识，普惠金融既不是慈善和救济，也不能等同于小额信贷，更不是全民办金融。可以说，这里的普惠金融是与金额大小无关的。大额并非银行等传统金融机构等的私家领地，网贷平台并非也一定做不好，况且大额市场拥有新的竞争者总是利于金融服务市场化的。

我们也看不出来，监管细则中的借款额度是否考虑过中小微企业的融资现实，是否考虑到网贷业务的复杂性。即便按照监管层的防范集中度风险这一理由，一刀切和过于武断的行政指令是否真的能够起到维护社会效益和网贷行业商业可持续性的目的，这一点让人怀疑。

网贷行业只是作为传统金融的补充，直接道破了P2P在监管层内心深处的尴尬窘迫地位。社会寄希望于P2P等互联网金融行业给臃肿低效的传统金融带来一股清流，用互金倒逼金融改革，实际上传统金融确实被震撼了惊醒了。于是乎不少互金企业雄心万丈，意图多面开花，到处攻城略地，似乎马上要变身大而全的金融机构。现在这股新生力量被囿于传统金融服务底层，沿着这种发展路径，不难想象P2P还有多少生气。无怪乎，有人阴谋论地认为，监管层是表演兔死狗烹的把戏，传统金融业成功打压新生势力。

记得《红楼梦》中对晴雯的判词是：霁月难逢,彩云易散；心比天高,身为**；风流俊巧遭人怨，寿夭多因诽谤生,多情公子空牵念.我想，这段话对当今的网贷行业是最恰当不过了。再怎么创新也只能是传统金融丫鬟的命，网贷行业未来还能取得什么样的突破值得怀疑。江苏省互联网金融协会秘书长陆岷峰近日提出“民营银行或是P2P的终极形态”“网贷行业将成为未来最稀缺的金融资源”，不知道现在他是不是还这么认为。

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