为什么国资背景平台也雷了？

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上次写了一篇《为什么银行存管的平台也雷了？》，发现反响还不错，今天再讨论下，为什么国资背景的平台，也会雷？

抛开伪国资的不谈，我们只谈真正的国资背景平台，是否也可能会出现兑付困难，导致投资者损失？

答案是肯定的。

X车贷，罗X金融，都是国资企业认可的体系内成员，罗X金融更是某信全资的子公司，但也无法避免平台项目逾期无法兑付。

这里要特别强调，项目逾期、出现坏账，均是正常的，陆金所也有项目逾期；这里真正的问题是雷了，是平台彻底失败，通常其中会牵涉资金池、虚构项目等问题。

实际上，“国资背景=安全”，这是一种认识误区：儿子杀人放火，爹牛逼就能让儿子逍遥法外吗？

一、国资股东，对关联的P2P企业，承担的是有限责任

国资股东入股P2P企业，是以出资额为限，承担有限责任的，除非有参与平台的违法违规活动，那是另说。

所以对国企股东来说，关联的P2P发展的好，那当然乐见其成，大家都好，也愿意锦上添花；

但一旦平台经营不好，甚至有违法事实，如面临巨额的坏账，国资股东是不会雪中送炭的。

第一，如果平台只是小问题，那么自己就能搞定，也不需要国资股东出马。

第二，如果平台都落到需要爹去救了，那么国资股东保平台的意义，也不大，丢弃棋子、明哲保身，是理性的选择。

二、国资股东出于声誉风险的考量，会承担有限责任之外的责任吗？

“国资股东通常注重自己的声誉，也怕闹，所以如果它的平台有问题，肯定会予以救济”，这是很多投资者愿意认这个国资背景的暗含的假定。

小国资、空壳国资，即没有多少经济实力的国资股东，我们不做讨论。

那么，省属国企、央企背景的呢，是否就会兜底？

不见得，以河北融投为例。

河北融投是河北第一大国有的担保公司，很多信托公司、银行等发行的产品，都是由其担保的。背景、实力都够可以了吧。

这些与河北融投合作的金融机构，都认为，即使河北融投出现问题，河北省政府也一定会出面解决。

实际呢，河北融投已经濒临破产状态，企业被接管，原董事长被双规，原来担保的数百亿的项目，大量出现违约，根本无法履行代偿责任。

政府是出面了，但不解决问题，说白了，你们自己认了吧，不会有兜底。

这个例子中，我们可以看到，即使是有省级政府背书的企业，在出现大量项目违约时，政府也无力量解决；那么，如果P2P平台出现了重大问题，国资股东又是否能够有能力和意愿来兜底呢？

要知道，国企，是党委领导下的全民所有制企业，资产归全民所有，企业的经营者必须尽到国有资产保值增值的任务，防止国有资产流失。

国资的一把手们，谁也担不起国有资产流失的责任，试问，对旗下的平台兜底，谁敢做这个决策？

说到这里，反而是有实力的民营企业集团旗下的平台，更可能会兜底，例如恒X金服，真要出现窟窿，大老板一句话，也许就解决了。

老生常谈，国资系也好、风投系也罢，银行存管也好、ICP也罢，都只是一件华丽的外衣，披上了光彩夺目，但是外衣之下的内在实力、商业道德素养和专业水平才是根本。

外衣再好，根本不固，大风一起，也就倒了。

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