为何等来了央行加息P2P却降息了

上午时分，又一家平台降息，这已经是笔者在短短半个月遇到的第9家平台降息。虽然降息是趋势，但刚过央行加息期的降息却有些反常了。

2月3日，央行一天内两次“加息”，虽然整个事件被大众关注更多的是房地产和物价，但对于一直从事P2P行业的我来说，更专注的是央行加息事件对整个网贷有什么影响。

当时觉得，P2P会受央行加息这个环境影响，其行业利率会呈现出一定幅度的上涨趋势。但直到今日，等来的加息并没有出现，反而等来了大范围降息。

这到底是判断失误还是加息的时机不到呢？

之所以笔者觉得P2P会加息不外乎以下几点：

其一、银行资产外流，P2P资产增加，需要大量资金去对冲。

其二、银行融资成本增加，其结果导致融资成本的传导性，相对应的资金端也会成正比上涨之势。

其三、受春节前资金流出影响，贷款余额下降，节后正是平台间拉动资金的黄金节点。

单从上面看来，P2P行业受环境影响的确到了加息期。但笔者却忽略了央行逆回购所带来的影响与节后P2P网贷资产端乏力。

根据2月3日央行披露的数据显示：央行上调了公开市场逆回购操作利率10个基点，具体调整为：

200亿元7天期逆回购操作中标利率2.35%，此前为2.25%；

100亿元14天期逆回购操作中标利率2.5%，此前为2.4%；

200亿元28天期逆回购操作中标利率2.65%，此前为2.55%。

据一位从事融资租赁的朋友透露。央行加息后，银行贷款利率针对租赁行业普遍上调0.5%~1%，而贷款准入条件却有所降低。

值得注意的是，央行加息是为了降低杠杆，让资金流入实体经济，但实则央行逆回购也从某种意义上讲促进了货币市场的宽松。

央行放水给银行，银行承担相应的利息，想要将利息转嫁出去只能通过宽松货币市场让资金流动起来，想要短时间增加资金的流动性，那就只有放松贷款的准入条件了。与借款人而言，在低成本的银行与高成本的P2P之间银行将是首选，虽然银行加息，但这点加息已经忽略不计了。

于整个经济体系来说，资产是具有周期性的。一般情况下节后资产端增量较缓，更别说是在银行为了资金流动快，放松贷款准入条件的基础上。

对P2P而言，想要获取更多的资产端，也只能通过降息来吸引借款人，平台盈利少了，自然只能通过降低投资人利率来确保盈利能力。

但不得不说，平台在此时间节点上降息是最好的时机。

从心理学来讲，目前P2P资产端缓慢增长，增长需要一定的时间（其实这点从节后各大平台标量就可以反映出来），此时资金端方面比较饱和，平台出现普遍的抢标想象，就算平台降息对投资人不会产生太大的影响。

平台利用了投资人逐利的心理，充分借势资产端的真空期，就算降息投资人也只能抱怨抱怨，很少见大面积提现撤资的。就算有，在资产的增量期平台也有一个资金的缓冲时期，可谓时机把握的恰到好处。

可以说，每个平台都有一个降息梦，只是机会没到罢了。而此时降息对投资人影响较小又符合平台长远发展战略，同时也是为了让平台回归理性发展，可谓一石二鸟。投资人稳住了，盈利能力增加了，何乐而不为呢？

从上面我们可以看出，宽松的货币市场，资产端的乏力是平台抓住降息机会的必要条件。那么像笔者上面所说的加息会不会出现呢？

笔者认为，加息期短时间将不会出现，反而利率还会进一步下降。当然，这个降息节点笔者不知道。但可以预测的是，中小平台在整改期结束后或许会降息，而目前中小平台需要利率上的优势与一线平台竞争。

待整改期后，中小平台贴上了合规的标签，当然有降息的资本了，除了背景无法和大平台相比，其它方面都被拉到同等水平线了，这就是政策的好处，也是笔者认为短时间内行业不会有加息的现象出现。

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