屡踩监管红线的活期理财，还能投资吗？

活期理财，是监管三令五申禁止的网贷平台红线之一。就在九月份，上海、北京和广州三地监管部门先后宣布将清理活期理财类产品，不少有经营活期理财的平台都纷纷下线此类业务，这也意味着活期理财类业务将告别网贷行业的舞台。

活期理财作为早期网贷行业产品的组成部分，其以随存随取且年化收益率高于银行存款等优势，自出现以来就颇受投资者的喜爱，但是活期理财类产品存在的风险也同样不容小觑。

笔者认为，活期理财的下线表明了监管部门对违规的P2P平台严格肃整的决心，也是行业发展的必然趋势。那么，作为投资者，是否应该投资活期理财类产品？

网贷活期理财的三大模式

活期理财的出现迎合了投资者闲置资金灵活存取的需要，其以高流动性，按日计息，操作方便等优势深受投资者青睐。另外，在收益方面，活期理财也充分体现了其显著优势，据笔者了解，其年化收益率大致去到6%-8%之间，相比银行、货币基金高出不少，正因如此，活期理财产品的出现一度受到投资人群的极力推崇，成为网贷市场备受关注的一类理财产品。

另一方面，对于P2P平台而言，推出活期理财产品也益处多多，因为它的出现吸引了一大批喜好活期理财的用户，提高了P2P平台投资活跃度的同时，也积聚了大量的种子用户，能够减少获取用户的成本。而且，基于活期理财项目的出现，不仅增加了客户对平台的粘度与信任度，而且还提高了平台的知名度和曝光率，于平台其它理财产品的转化亦能起到助推的作用。

具体到产品层面，目前网贷市场的活期理财产品，主要由代销金融机构的基金产品、平台的债权匹配转让和多种理财产品整合的混合产品三大类组成。

1.代销金融机构的基金产品是指平台与基金公司或其他类似公司合作，代销其理财产品，最常见的当属货币基金。这类理财产品相对利率较低，但是胜在稳健，对投资者资金安全有较大保障，且操作灵活方便，因此，拥有一大批拥趸者购买此类理财产品；

2.平台将多个债权打包进行匹配转让，供投资人申购，通过设定限制每日赎金来防止挤兑风险，这也是目前网贷平台活期理财的主流模式。当投资人投资时,债权池会自动匹配相应的债权给投资人,当投资人需要提现的时候,则其购买的债权会释放回债权池,然后系统重新匹配给下一个投资人；

3.多种理财产品整合的混合产品是p2p平台将其他理财产品如货币基金、债券、股票等进行整合，而后销售给投资人，其理财产品并非单一的理财产品，有一定复杂性。

政策和资金池风险不容小觑

投资网贷活期理财，最大的风险就是政策风险和资金池风险。监管就曾三令五申禁止网贷平台销售活期理财产品，而对于有此类产品的平台而言，也存在资金池嫌疑。

一直以来,在监管的各个政策中,网贷活期产品都在禁止之列。最早的政策是2015年12月28日,《P2P监管细则暂行办法(征求意见稿)》第十条中就指出,禁止“将融资项目的期限进行拆分”;2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》再次禁止“将融资项目的期限进行拆分”,“发售资管、基金等金融产品”等。

就在今年7月底,广东监管部门要求广东(非深圳)地区的网贷平台禁止一切形式的债权转让活动与服务,其中包括出借人之间的债权转让。

还有资金池的风险，如果没有真实的投资标的,就可能存在平台直接归集资金并挪用。还有一种可能的情况是用户赎回时,平台先用自有资金垫付再转让给后来的用户,这种方式同样对平台的流动性有很大压力。如果出现较为集中的用户提现,就会发生无法控制的挤兑风险。

此外，目前主流的P2P活期理财产品投资的是一些债权打包类产品,而且有些P2P平台活期理财产品的委托投资协议是由出借人和平台直接签订的,这里面就涉及到期限错配、自动投标等违规风险。

谨慎投资活期理财产品

目前，网贷整改已经进入深水区，广州网贷平台整改报告已经上报给金融局，未来不排除可能会给平台颁发牌照。但在整改期间，据第三方数据披露仍有18多家网贷平台在售活期理财产品，那么对于一些执意要投资活期理财类产品的投资者而言，笔者建议如下：

穿透底层资产，明晰债权。查看平台披露的债权信息是否清晰，合同是否有借款人的借款协议，或者通过多次小额存取看债权信息是否有变化，若无变化则可能存在虚假标的情况，需小心。

查看该平台是否有基金代销牌照。如果P2P平台代销金融机构的理财产品，都会有代销牌照，这个可以去到中国证券监督管理委员会的官网上查询真伪，便可一目了然。

目前，国内投资人大多都是保守型，对于这类投资人而言，更应该步步为营，牛刀小试再到以量取胜。最后送给所有投资人几点建议：1.多元化投资，避免鸡蛋放在一个篮子；2.远离违背常理的高息平台，因为天下没有免费的午餐；3.杜绝与陷入负面的平台接触，不管真伪小心驶得万年船；4.活期理财产品慎投，毕竟多次踩了监管红线。

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