网贷行业打破刚性兑付，投资人怎么办？

今天要写的主题是关于网贷行业刚性兑付，之所以想跟大家聊这个话题，源于最近的发生的两件事情。第一件是11月17日一行三会发布《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（下面简称知道意见），其中重点明确要打破刚性兑付，出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。这引发一些网贷从业者交流群的热议，有人表示政府对金融机构与P2P的监管将等同视之，未来网贷行业会更加从监管层面明确要求打破刚性兑付。

第二件事如下：

“你们这些投P2P的人，就不是合格的投资者！”

“为啥呀？”

“你们承担风险，接受不了本金部分亏损，理财就有风险，直接而具体的表现就是本金会有损失。”

“是的，我们接受不了本金部分亏损，但是我们可以接受本金全部亏损，你看投P2P有些人因为平台跑路，本金一分也收不回，但不影响我们继续投资P2P”。

这是前两周我带着自嘲的口气跟一个做基金的朋友对话，他的客户因为基金投资本金亏损要他们补偿，后来他详细了解客户投资经历，发现之前只投了P2P。

“我的投P2P本金没有亏损，只是因为投资多少、长短，而收益不同，投你们的基金，怎么就本金亏了。”

按他说的，他们从来没有向客户承诺投资基金会保本，即使说了，网上一查就能识破他们说谎，而客户的胡搅蛮缠，让他心生怨言。

我朋友遇到的这种客户，在网贷投资人里不在少数，“保本保息“的刚性兑付承诺已经在他们的心中“根生蒂固”。因此在毫无理财知识、经验的情况下，也敢贸然进入理财领域。若要成为合格投资人，需要使其有风险意识，即借款人若不还款，就需要承担全部或部分风险。

网贷行业刚性兑付发展

P2P在国外是借款人在平台申请借款，并披露借款用途、个人征信等信息，投资人根据项目信息选择靠谱的投资，承担相应风险。

这套模式在国内行不通。记得我刚入行时候，一个叫贷帮的平台，因为项目逾期，老板表示不替逾期借款人偿还投资人本金以及利息，从而导致大量投资人离开平台。那时另一个平台，红岭创投为投资人的垫付之举，吸引投资人，并加速了平台发展（红领创投的转型表明“大标+刚兑”的模式走不通）。同时，其他平台也有相应的行为，这使得一直不“兜底”的平台拍拍贷，为了提升市场竞争力，也出售保本保息的产品。

从那时起“刚性兑付”就存在了这个行业，即使如今《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》里要求平台不能承诺保本保息，但是平台还是间接的向投资人示意这样的承诺，吸引投资。

为什么要打破刚性兑付

上面谈的两件事情，分别表明：1、打破刚性兑付是监管要求；2、通过打破刚性兑付，提升投资人的风险意识。除此之外还有两点：

1、刚性兑付导致金融资源分配不公，配置效率降低。原本投入到金融行业其他领域的资金，因为网贷行业的刚性兑付被吸引过来，没有用来促进其他实体创新产业的发展。

有业内人士表示，在网贷行业里的钱有些借给了原本应该淘汰的产业、企业，只是延续其死亡时间，并不能再度发展，耗费社会资源。如果把这些钱投入有创新性的产业、企业，未来将可能获得更多的回报，当然前期也会面临更大的风险，但是如果没有人能愿意承担风险，做一些有挑战的事情，那就回停止不前，实体经济将难以发展。

2、刚性兑付累积系统性风险，容易引起群体性事件

刚兑把原本分散在单个投资人身上的风险，积累到平台上。在平台对外未披露风险情况之下，投资人会因其的刚兑承诺，忽视平台要面对的风险，而加大投资。如果此时平台风险增长速度过快，自身难以化解，那最终崩盘，导致多数投资人承担巨大亏损，极有可能引发群体维权、上访等社会事件。如这样的平台过多，或成为行业普遍现象，那就有可能从平台单个风险，引发系统性金融风险。

网贷行业刚性对付打破投资人怎么办？

1、离场。这个世界上，不是任何事情都适合每一个人，没有刚性兑付的网贷投资并不是每一个人都适合投资。这需要投资者自己合理评估（评估的维度包括：风险承受能力、已有资产、掌握的理财知识等）。这如同有些在股市投资了几年甚至几十年的人，觉得股市不合适自己投资，转而进入网贷领域。那么在网贷领域是否也有类似情况，不适合投P2P，适合投股市的。

2、加强学习。在有平台刚性对付的承诺时，投资人只要会网上操作就行，不需要太多考虑平台的运营模式，资产风险控制等问题，属于傻瓜式投资。如没有刚性兑付的情况下，投资者自负风险，就需要对运营管理、资产、道德等风险有足够的认识，以便使自己的投资更安全。也可以通过投资其他理财产品，形成风险对冲，降低风险。

3、调整心态。心态对投资人非常重要，首先是要正确认识这个打破刚性兑付的事情，要有风险意识，多数投资伴随风险。其次要以谨慎的态度对待投资，保持良好的心态，避免在投资中因不好的心态出现失误操作，导致亏损。

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