广东区域股权市场二合一 金交所资金端再度收紧

在各地方股权交易所整合进程不及预期的情况下，北上广深等四大金融重镇里，广东率先交出了自己的答卷。

互金咖获悉，6月11日晚间，招商证券（600999.SH）发布董事会议决议公告称，会议审议并通过了《关于参股公司参与广东区域性股权市场整合的议案》，具体内容如下：

1、同意公司以在参股公司广东金融高新区股权交易中心（广东金交所）经评估的净资产中所占的份额出资，参与广东金融高新区股权交易中心及广州股权交易中心有限公司（广州股交所）合并，并发起设立广东股权交易中心股份有限公司（暂定名，以相关登记机构核准的名称为准），公司在新设公司的持股比例以公司前述出资额占新设公司全体发起人股东合计出资额的比例为准。

2、授权公司经营管理层根据有关规定全权办理参与区域性股权交易市场相关事宜。

此前，按照《关于做好清理整顿各类交易场所“回头看”前期阶段有关工作的通知》（清整联办［2017］31号）要求，省级人民政府要推动交易场所按类别有序整合，原则上一个类别一家，以保持必要规模，避免无序竞争；合法合规的同类别交易场所，应采取有效措施，于2018年3月前整合为一家交易场所。

不过，迄今为止，全国各地进展不一。据互金咖了解，截至目前，在全国省级行政区中，仅广西率先完成了区域性股权市场整合工作。

当天，另有多家媒体称，部分地方金交所近期接到监管口头通知，要求不得向个人投资者募集资金。如此一来，金交所资金端亦再度收紧。

区域股权市场整合难

事实上，从目前全国各地区域股权市场整合进展来看，整合难度之大应该超过了监管预期。

就在今年3月，针对清理整顿工作的重点和难点，清理整顿各类交易场所部际联席会议（联席会议）在北京组织召开清理整顿各类交易场所“回头看”后续工作会议。

会议表示，尽管交易场所违法违规、无序扩张、风险蔓延的势头得到有效遏制，一批违法违规交易场所得到平稳处置，一些违法犯罪活动分子受到严肃打击，交易场所监管政策规定逐步健全完善，市场秩序明显好转。

但是，邮币卡、原油、贵金属等交易场所违法违规交易虽已关停，后续处置任务依然繁重，问题尚未彻底解决。同时，部分停业的违规交易场所也在等待观望。

据互金咖了解，作为广东区域股权市场整合的两个主体，广东金交所由广发证券（000776.SZ）、招商证券、广东省产权交易集团、深圳证券信息有限公司等6家专业机构共同出资设立，系广东地区继广州股交所和前海股权交易中心后第三个OTC市场（场外交易市场），主要为广东省各级高新区内的中小微型企业提供定向融资、股权质押等多种融资服务。

其中，广发证券和招商证券的股权比例均为各占32.5%，系并列第一大股东。不过，招商证券当晚的公告中并没有披露上述合并事宜何时完成。

据广东金交所官网披露，截至今年3月，广东金交所注册挂牌企业达3634家，会员机构361户。通过证券发行、股权质押、投融对接、培育孵化、并购等一系列的专业服务，为160 多家企业实现融资近30 亿元，累积融资落地企业 160 多家，成功融资率超过70%。截至目前，广东金交所已成功培育 20 家企业进入 IPO，52 家企业登陆新三板。

此外，今年3月26日，广西北部湾股权交易所股份有限公司（北股交）增资扩股并收购南宁股权交易中心有限责任公司（南股交）获得广西自治区金融办核准批复。至此，两家区域性股权市场运营机构整合为一家，广西成为全国率先完成区域性股权市场整合工作的省级行政区。

据悉，此次整合由北股交向第一大股东广西投资集团有限公司增发募资1.2亿元，用于收购南股交100%股权。收购后，南股交成为北股交的全资子公司，并更名为“广西北部湾股权登记结算有限责任公司”，原有挂牌和融资业务剥离转移至北股交，北股交现有的股权登记托管和结算业务剥离至更名后的广西北部湾股权登记结算有限责任公司。

金交所资金端再度收紧

另据了解，在金交所资金端再度收紧背后，近年来，部分金交所沦为互金平台的通道，在产品份额拆分、突破合格投资者要求等方面变相实现公募，而风险敞口最终传递给了普通投资者。

截至目前，地方金交所主要由地方政府或者金融办批复设立，提供金融资产的挂牌交易、登记结算、受托管理等服务。其业务模式主要是“定向融资计划”“收益权挂牌”和“资金池业务”等。

此前，尽管监管部门很早就禁止金交所向个人投资者提供业务，但是各地监管要求不同，基本自设制度，随意性也比较大。

近期，广东省人民政府副省长欧阳卫民在《南方金融》发表具名文章时指出，广东省金融形势整体上是好的，风险总体可控，但多年累积的金融风险隐患逐渐暴露，违法违规案件数量有所增加。

如农合系统不良贷款率反弹、粤东粤西风险较为集中，一些交易场所存在兑付风险、维稳压力加大，个别互联网金融平台因经营不规范等问题已被纳入整改范围、风险尚未完全释放，非法集资新旧案件叠加、防控形势比较严峻，各种理财产品过于泛滥，私募基金运作水平有待提升，部分上市公司存在强制退市风险，还有一些融资性担保公司不务正业、出现风险问题，这些都是潜在的金融风险。

而地方金融监管联防联动联控机制建设有待进一步加强。广东省的地方金融管理体制改革落后于一些兄弟省份，地方金融管理部门“小马拉大车”，金融监管部门之间信息共享、监管联动等方面还存在薄弱环节，金融风险防控工作合力不足。

对此，前述联席会议也强调，要持续保持高压态势，严防交易场所乱象卷土重来。谨防交易场所假借政府信用，为非法集资、金融**、非法证券期货等各类违法违规活动提供便利甚至背书增信，损害社会公众利益。

此外，严格控制交易场所数量，要积极推动交易场所按类别有序整合，严格交易场所审批设立，交易场所整合工作完成前不得批设新的交易场所。推动各类交易场所规范发展，引导支持交易模式合规、产业支撑足够的交易场所发展壮大，逐步形成“品牌”效应，不断提升服务能力，同时坚决打击违法违规交易，彻底扭转“劣币驱逐良币”的被动局面。

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