图腾贷被迫展期？揭露P2P网贷运营的尴尬处境

小马哥最近的文章一直在写雷潮相关话题，不曾想昨天又有一家车贷平台出现问题了，它就是被多家第三方看好的，有上市公司风投背景的车贷平台--图腾贷。6月26日，图腾贷官方发布一则公告，宣布图腾贷部分出借标展期，各大投资群都炸开锅了，公告如下：

这个公告的特别之处在于，宣布逾期的同时，还宣布董事长会在网上直播答疑，这个是比较少见的，小马哥当晚也上直播平台参与了这次答疑。

经过将近一个小时的讲解，平台的基本情况已经比较清楚了，小马哥总结主要有如下几个要点：

1，市场环境下行，投资人提现速度远远大于平台借款的回笼速度。

2，平台的主要资产为车贷，借款人付息续借率较高，强制采用拖车催收手段无论从职业道德还是****要求的借贷行业制度上，都不太合适。

3，目前平台已经自行用自有资金垫付4000万，手头还剩下1000万流动资金，董事长评估未来的发展势头，与其拿1000万继续垫付，还不如宣布逾期，拿这1000万维持平台的正常经营。

4，董事长承诺平台借款标都是真实的，可以随时查的，但是逾期借款标需要最长六个月的资金回笼周期，其他非逾期的借款标可以正常还款。

以上就是图腾贷“逾期”事件的解释和处理办法。

我们先不管董事长直播期间，透露的信息真实度如何，但是从中我们可以看出P2P网贷这个行业面临一个普遍尴尬的处境：理财端的现金流与资产端的现金流无法匹配的问题。今天我们就来详细讨论一下这个问题。

【图腾贷为什么会逾期？】

可能很多投资人还没太理解上面的内容，我们详细展开一下。对于借贷行业来说，借款人的资金周转并不是那么可控，借款人到期提出续借并且支付正常利息的情况非常正常，而平台在这种情况下也不太方便向借款人提出处理抵押物，上门催收等措施，因为借款人有充足的还款意愿。那么一般来说，平台会在借款标到期后，再发一个续借标，实现理财端与资产端现金流的匹配。但是时运不佳，遇上雷潮，续借标的投资金额少于实际放款额（根据董事长提供的数据，是60%左右的退出率），那就需要平台把60%的缺口通过流动资金垫付，才能保证借款端正常，当平台流动资金不足以垫付时，“逾期”便出现了。

【网贷平台的尴尬处境】

小马哥对图腾贷平台不是很了解，也不清楚平台之前业务的盈亏情况，如果像董事长所说平台业务是有一定盈利能力的，那么投资人的资金应该是安全的，只是需要时间回笼。但是毕竟“逾期”金额较大（1亿多），占整体平台待收金额的10%，其中如果坏账比例较高的话，难以保证平台不会往雷的方向发展。咱们先暂时不管这些，但这充分显示了国内网贷平台共同面临的尴尬处境：

一，理财端投资人要求刚性兑付，且是无法拖延的刚性兑付，而平台的资产端流动性是不可能100%满足这种性质的兑付的，尤其是整体理财端市场处在提现潮的时候，问题就会出现。

二，理财端投资人大部分不是借贷行业从业者，他们是无法理解平台流动性问题的，只要出现提现不到账的情况就会引起恐慌，举个例子，之前小马哥协助指导运营的一家理财平台，提现规则是T+2到账，遇上节假日，周六的提现得在下周三才能到账，于是投资人间开始疯传平台雷了，确实很无奈...

三，资产端的借款人，他们的意识也很简单，我付利息，我有抵押物，我有还款能力，到期的借款你就得给我续借。平台也无法向借款人解释我理财端的投资人恐慌要提现，麻烦你别续借了，还钱把。

怎么样，很尴尬把？

【给投资人的一点启示】

以上这些问题是整个行业的现状，我们无法去改变借款人和投资人，但是这其中有一个角色起到至关重要的作用：平台的运营。就图腾贷的这些问题，小马哥至少能给他总结几大运营失误：

1，理财端投资人过份集中。平台待收金额12亿，有待收投资人才4000多人，平均一个投资人的待收金额30万，这遇到提现潮，有个千把来人选择提现退出，平台就得扛不住了。

2，投资人类型过于集中。老板在直播中也提到了，他的投资人多数来自于“渠道”，这个“渠道”就是小马哥之前文章中提过的理财超市渠道，返利渠道等，这些渠道的投资人对于行业十分敏感，最近雷潮，“渠道”投资人提现提得最快。这也是为什么“头部”平台不是那么容易雷的原因，他们的投资人品种比较多样，小部分投资人间的恐慌是无法影响到平台的。

3，流动资金准备。12亿待收的平台，留5000万的流动资金一般来说是足够了，可是图腾贷是一个“渠道”用户为主的平台，当理财端处在恐慌期时，流动资金就不够用了，所以平台运营也要综合考虑各方面因素，提前让平台留够流动资金。

小伙伴会问了，我又不开平台，我知道这些有毛用？

你错了，这个很有用。咱们挑选平台的时候就要注意了，挑选运营能力强的平台呀。对应以上三点，那么我们挑选平台时候，就要注意了：

1，平均投资金额过大的不宜投。（一般不能超过10万，5万以下尤佳）

2，平台投资人大部分来自同一类渠道的平台不宜投。（这个分析平台有待收投资人的总数就可以分析出来，5万人以上为宜，10万人以上尤佳）

3，平台自有资金备付能力不足的平台不能投。（这个有点难考察，一般需要有一定分量的投资人去平台现场查看，且经常要去抽查才行）

说点题外话，如果投资人对平台的业务端充分有信心，相信平台即便“逾期”了，也能缓的过来，那么就不需要考虑以上这些了。

好了，咱们今天就唠到这里吧，希望对大家选平台有所帮助。

作者介绍：小马哥，互联网金融专栏作者，曾任多家互金平台运营顾问，网贷 之家《对话网贷人》栏目首期嘉宾，投资过数百家网贷平台，发表过数十篇行业文章，文锋犀利，见解独到。公众号：小马读财(xiaomaducai)。

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