史上最强“监管风暴”：产业巨头去金融化 民营金控歇菜了？

民营金控正迎来史上最强“监管风暴”。

有媒体报道称，在金融监管趋严的大背景下，恒大集团旗下恒赢证券申请券商牌照被“劝退”，互金平台恒大金服年初开始停发线上定期产品，外界之前盛传的恒大民营银行杳无音信，恒大集团官网对自身的定位也已撤掉“金融”的提法。

公开资料表明，2015年11月，恒大金融集团在深圳前海成立，标志着恒大集团正式布局金融业务。在2017年工作会议上，恒大集团董事局主席许家印曾提出，2017年恒大金融集团的目标是实现参股、控股银行、保险、证券、信托、公募基金、互联网金融等金融全牌照。

恒大集团官网此前也描述，“恒大集团是以民生地产为基础，金融、健康为两翼”。不过，新经济e线获悉，在恒大集团官网最新发布的“集团业务”里，金融板块中仅保留了保险业务一项。

另有消息人士透露，今年的重点监管就在民营金控，对金融控股公司的全面监管已板上钉钉。

产业巨头去金融化

在以恒大为代表的产业巨头纷纷去金融化背后，有业内人士直言，“形势所迫，不能‘霸王硬上弓’。”

事实上，中国的民营金控集团发展一度非常迅猛并“野蛮生长”。以明天系为例，肖建华控制的明天系持有资产的情况错综复杂，旗下资产大部分都属于金融资产。

曾有媒体估计，截至2017年6月底，明天系已经控参股44家金融公司，包括哈尔滨银行、兴业银行、上海银行、天安人寿、生命人寿、新时代信托、广发证券等，涉足银行、保险、信托、证券、基金、租赁、期货等，覆盖了金融业全部牌照，其控参股的金融机构资产规模高达3万亿。可以说，这些年来国内任何一位首富都无法望其项背。

新经济e线从公开信息了解到，查处明天系既与反腐败有关，也与国内整顿金融市场有关。国内金融监管部门一直希望更多的资金能够流向实体经济领域，但很多资金却流向了流动性更高且利润率更高的金融和地产领域。

公开资料表明，早在2016年，恒大集团曾一口气拿下银行、保险、互联网金融、融资租赁、金融资产交易所、保理等全套金融、类金融业务。不过，作为恒大互联网金融板块的主要载体，恒大金服早在年初就已经陆续下架定期理财产品，稳健理财和转让专区均处于无标的可投的状态。

同样，另一产业巨头海航也正在清理旗下金融资产。8月1日，中国人民银行上海总部官网发布公告，宣布决定注销渤海征信有限公司（渤海征信）征信业务经营备案，渤海征信持有的《企业征信业务经营备案证》作废。公告显示，注销的原因是“公司业务调整，主动申请退出企业征信业务备案”。

公开资料显示，渤海征信是海航云商旗下的信用风险管理解决方案提供商，后者是海航集团旗下大型新金融创新投资运营平台。渤海征信于2016年5月获得由中国人民银行颁发的企业征信业务经营备案证。

7月30日，海航集团旗下互金平台深圳前海航空航运交易中心有限公司（前海航交所）在官网发布良性退出公告宣布，已向深圳市金融办沟通、汇报，于7月30日对B2C平台业务正式启动主动良性退出工作，其他主营业务将不受影响，继续开展运营。

此外，今年以来，海航系还陆续转让了皖江金融租赁、广州农村商业银行、永安保险等金融机构的股权。

民营金控歇菜了？

新经济e线注意到，针对民营金控这场史上最强“监管风暴”，实际上是有迹可寻。

央行行长易纲曾敲打金控集团，称“少数野蛮生长的金融控股集团存在着较大风险，抽逃资本、循环注资、虚假注资以及通过不正当的关联交易进行利益输送等问题比较突出，带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险。”

此前，前央行行长周小川对于金融控股公司也明确表态，严厉指出了一些金控公司存在的问题。

2018年1月，时任银监会主席郭树清在分析银行业的主要问题时称，“有的股东甚至把银行当作自己的提款机，少数不法分子通过复杂架构，虚假出资、循环注资，违规构建庞大的金融集团”。这一警告对一部分构建金融集团的人给出了“不法分子”的定性，实际上给整顿民营金控敲了警钟。

对此，有业内专家表示，就当前来说，金控领域存在的风险主要表现为五方面：

一是存在虚假出资或者循环注资，资本约束弱化，资产规模短期内急剧扩张，杠杆异常增加。

二是通过名下金融机构进行关联交易，套取大量资金扩充资本，或冲击资本市场秩序，或将资金转移海外，“掏空”金融机构。

三是通过复杂的股权安排和金融运作，滥用大股东权利，隐匿架构和实际控制人，规避金融监管，政策套利。

四是占用主业资源盲目扩张金融业务，导致“脱实向虚”，加大了金融业和实业之间的风险交叉和传递。

五是部分金控盲目发展加大了系统性金融风险。因为目前金控业务领域多元、资产规模庞大、组织架构复杂，导致了风险相互交叉感染，最终有可能酿成重大系统性风险。

今年4月27日，央行、银保监会、证监会联合发布《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》（《指导意见》）中明确要求:“限制企业过度投资金融机构”“不符合规定的，逐步加以规范”。

虽然《指导意见》中对国有企业投资金融机构亦提出要求，但业内普遍认为，其主要指向拥有多张金融牌照、涉足多个金融领域的民营金融控股公司。可见，金控公司存在的风险已经进入监管视野。

此前，曾有消息称，监管部门拟定挑选包括中信集团、蚂蚁金服等在内的五家机构，作为金融控股集团监管首批试点。拟定的监管试点机构还包括光大集团、招商局、苏宁集团。之后，该试点计划可能会扩大到约20 家公司。不过，迄今尚未有进一步消息。

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